股市上漲時候，很少有人問“錢從哪裡來？”，一旦股市下跌，大家紛紛在問“錢去哪裡了？”
這不科學呀。
柏拉圖經典三問：我是誰？我從哪裡來？我到哪裡去？
要解決今天問題，我們必須搞懂三個問題：錢是什麼？錢從哪裡來？才能搞懂錢到哪裡去？
第一、錢是什麼？
普通人說，錢是百元鈔票、銀行存款，支付寶餘額。
經濟學會告訴你，錢是金融流通的一種貨幣，是物與物交易中間的代替品。（m0、m1、m2、m3）
股市會告訴你，錢是公司市值，是股東財富。
這都不夠準確，錢是存在人們想象中的財富。
舉個簡單例子，馬雲是亞洲首富，身價445億美元，但你要他現在拿出445億美元出來，他也拿不出的。
以前貨幣與黃金掛鉤的時候，你有多少錢就能兌換多少相應的黃金。但1971年佈雷頓森林體系瓦解之後，錢完全變成信用貨幣。
任何一個人的信用都能轉換成錢，普通人信用最直觀體現就是按揭買房，將自己二三十年後的錢提前兌現。
為什麼銀行給每個人的貸款額度不一樣呢？可以簡單的理解為銀行對每個相信程度不一樣。
第二、錢從哪裡來？
以滬深兩市50萬億市值規模計算，如果市場上漲2%，相當於股東財富增加1萬億。
中國2019年GDP接近100萬億，平均下來每天不到3000億，也就是說全國人民每天努力工作，創造出來的國民生產總值比股市波動少多了。
那麼大家努力一起把股市炒上去，大家財富不都增加了嗎？
實際情況是每次大幅炒高之後，隨之而來的下跌更加慘烈。2000年互聯網、2007年資源股、2015年TMT，無一不是如此。
剛剛講過，錢是存在人們想象中的財富，關鍵是這個“人們”是哪些人？
銀行貸款買房的時候，這個“人們”就是銀行，只要它相信和認可，你就可以兌現自己未來的錢；對於上市公司而言，這個“人們”就是市場上的機構和散戶，只要機構和散戶相信，一家沒有任何業務的公司也能市值超百億。
股市是兌現自己未來收入的最佳方式，沒有之一！ 銀行給你兌現未來收入是要收利息的，而股市不需要。
我們經常聽到，某人創業幾年，公司要上市了，基本上意味著這個人走向人生巔峰，就是因為他能很快兌現自己未來收入。
在公司價值分析中有一個經典現金流折現（DCF模型），就是把公司未來每年現金流折算到現在，加起來總和就是公司價值。那麼，把所有上市公司都這樣算就是股市總價值。
股市上漲可以理解為大家對於未來樂觀估計，下跌則是悲觀估計。
可能這麼解釋，大家還不滿意。
在一個國家經濟體系中，錢基本上都是自由流動的。錢或者持有錢的人都是有一個原始動力——用錢賺錢。
為什麼這幾年，大家買房的積極性這麼高？根本不是什麼剛需，而是賺錢！很多早期買房的都賺的盆滿缽滿，那些買的稍微晚一點的，都在恨自己不早點下手，幾年班白上了。
如果買房不賺錢，你看看大家還有多大的積極性？恆大75折賣房就說明了這一點。
放到股市上也一樣，牛市時候，大家看到別人賺錢，都想進來撈一筆；熊市時候，基本上連賬戶都不想打開看。
所以上漲時候，錢的來源分為兩種：一、紙上財富，源自於大家對未來的樂觀想象，有時候能超出天際；二，貨幣資金，就是從經濟體其他地方源源不斷流進來。後者是推動前者的直接力量。
第三、錢到哪裡去了？
搞清楚錢從哪裡來，那麼錢到哪裡去就很容易理解。
紙上富貴終究停留在紙上，或者證券賬戶數字上。對於未來樂觀估計也會隨著時間或者行情走勢轉變，是不穩定的。
那些因為上漲衝進來的資金，也會因為下跌跑出去，從而進一步加劇市場下跌。
一般說來，下跌永遠比上漲快，而且要快很多。為什麼呢？
上漲是由信心支撐，那麼下跌代表信心不足或者崩塌，場內的人想跑，場外的人不敢進，雙重壓力下自然跌的快。
還需要注意的是，那些在上漲過程中不斷減持、套現的股東和產業資本，他們在上漲之後的下跌是不會輕易進場的，除非下跌到他們的理想價格，可能有資金陸續進場，但往往也是杯水車薪。
股票市場是一個高效的財富轉移系統。 雖然下跌絕大部分錢是因為紙上財富而縮水，但是也有一部分早已經悄悄的從高位買的人手中轉到了（原始股東）低位買的人手中，讓人毫無察覺，而且完全合法。
2015年風光無限的樂視網市值高達千億，賈躍亭家族高位套現成功140多億。2019年樂視退市，多少散戶血本無歸，他們的錢去了哪裡呢？高位賣出賺錢的和賈躍亭家族，就這麼簡單直接。
所以，下跌的時候，錢去了哪裡：一、想象中的錢、紙上財富在縮水而已；二、貢獻給那些高位賣出的投資者、大股東。
明白下跌時候錢去哪裡對我們有什麼幫助呢？
謹慎看待樂觀上漲，特別是高位加速，堅決不追高接盤，一旦犯錯，高位要跑，而且要快！
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