今天來說說B股。B股在我國是一個特別的存在,當初設立B股的初衷在於吸引外資。但近些年來,隨著外匯規模的不斷擴大,以及A股市場的不斷放開,B股市場籌集外資的功能已十分十分之弱化。到如今,毫不誇張地說,B股已經成為九成以上股民遺忘的角落。
B股指數,代表上證B股,含代碼900開頭的49支股票,用美元交易;以及深證B指,包含代碼200開頭的47支深證B股,需用港幣交易。
從估值上看,B股市場已經到了歷史最低位:
上證B股指數估值(圖中的B股指數是指上證B股):
2005年至今市盈率,市淨率和市銷率:
![B股:一個低估到令人髮指的市場](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
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深證B指估值:
最近2005年至今市盈率、市淨率和市銷率:
目前上證B股指數市盈率為8.19,市淨率0.8,深證B指市盈率10.7,市淨率0.67,總體而言,B股市場的估值已經到了歷史最低區間。
96支B股中,79支有對應的A股, B股相對A股有很大的折價。截止2020年4月8日, B股價格平均為對應A股的43%,在同樣以低估值稱著的港股市場中,H股的價格平均為對應A股的48%,而且相對於港股,B股市場的紅利稅政策更優惠,從這個角度上看,B股比港股更加低估。
這裡列出了AB股價格比例最高的20個股票:
同一公司的A股和B股享受同樣的分紅,每股對應的現金流也是一樣的。從長期價投的角度考慮,A股和B股每股的內在價值是一樣的,那為何會有如此大的差別呢?
1、市場流動性差別,B股是被邊緣化的市場,很少人關注,流動性低。
2、B股市值不能打新,可轉債配售方面也存在限制。
3、投資者結構不同,由於極低的關注度,缺乏炒作的基礎,B股的參與者主要是國外或國內的長期投資者。
4、B股沒有擴容增發,也少有大小非解禁,也沒有炒作股價的動力。
對於長期價值投資者而言,除了打新,其他原因,不會帶來內在價值的損失。投資者可以通過長期持有獲取較高的股息,如果遇到牛市,就是意外的驚喜。
當然,便宜有便宜的道理,如果想投資B股,需要注意以下幾點:
1、長期價值投資,中短期投資者建議不要碰。如果要投資B股,就要做好當公司長期股東的準備,有持股3、5年或者更久的耐心。
2、分散,目前,整個B股市場目前只剩下不到100只股票,A股好公司本來就少,B股中就更加稀少,這麼少的股票有沒有基金產品,因此,投資的時候不妨建一個小組合以規避個股風險。
3、精選質量和前景較好,值得長線持有的公司。應該說B股中也有優秀的股票,前兩年我們開始投資的某白酒股就帶來了非常不錯的回報,應選擇那些長期業績良好的股票,迴避業績逐年下降的股票,避免價值陷阱。
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