中證5G產業50指數的成份公司貫穿了整體5G產業鏈，具備營收水平較高而且行業分佈均衡的特點，成份公司處於成長週期的特點，從5G行業開始爆發的2019年以來指數的收益脫穎而出。
(一) 5G 50產業指數，營收水平較高，行業分佈均衡。
中證5G產業50指數從5G產業鏈的相關上市公司股票中選取50只市值規模較大且營收水平相對較高的股票作為樣本股，包括但不限於通信傳輸設備、通信終端設備、電子設備及儀表製造商、系統集成及 IT 諮詢、光電子器件等細分行業，並將其劃分為基礎建設和市場應用兩個類別，以反映5G產業鏈代表性股票的整體表現。
1. 選取50只市值規模較大且營收水平較高的股票作為樣本股。
5G50ETF（931406）從中證全指樣本股，上市時間不低於6個月。剔除近一年日均總市值、日均成交金額後20%的；從樣本空間內的剩餘股票中，選取產品或業務與 5G 產業鏈相關的上市公司股票，包括但不限於通信傳輸設備、通信終端設備、電子設備及儀表製造商、系統集成及 IT 諮詢、光電子器件等細分行業，並將其劃分為基礎建設和市場應用兩個類別；在上述待選樣本中，分別按照資產負債率和第一大股東質押率從大到小排序，剔除兩個指標排名均在前 20%的股票；對於剩餘股票，分別計算總市值對數和市銷率倒數，經標準化處理後相加得到綜合得分，然後將綜合得分對兩個類別進行中性化處理，取殘差作為最終得分，選取最終得分最高的 50 只股票作為指數樣本股。
所以，5G 50指數相對行業分佈較為分散，代表的是產業鏈上的龍頭公司，對成分股市值以及營收能力有明確要求。對資產負債率和質押率有著考察要求，也對市銷率進行排名，這些是科技行業公司的非常重要的財務指標。
2. 行業分佈均衡。
從行業分佈上，5G 50指數具備全產業鏈和重基建屬性。5G產業鏈包括規劃設計、建設、運營和應用四個環節。目前5G50指數所屬的一級行業，信息技術行業佔了六成，包括了兆易創新、浪潮信息、生益科技等公司；電信業務行業佔了四成，包括了中興通訊、中國聯通、信維通訊等公司。
比起5G通信指數和通信設備指數的行業配置偏向消費電子設備，5G50指數是5G全產業鏈指數，行業分佈均衡，所以權重股集中度是比較低。5G通信指數偏向通信中後段，5G產業50指數偏向5G產業鏈中規模大的營業收入高的公司，即全產業鏈的龍頭指數。
因為指數在5G領域涵蓋了全產業鏈，並且側重於規劃建設，所以契合行業發展現狀。在基建復工的大環境下，新型基建的宏觀經濟環境需求、政策導向，都是促使了5G產業建設的發展，形成了良好的產業上升週期，包括了科技產業基建和高新技術產業基建都是5G建設的首選。5G網速可以達到幾十倍的提升，5G網速的提升轉化出來了萬物互聯應用。5G的三大場景是增強移動寬帶、高可靠低時延、規模機器通信；5G應用帶來了消費升級、雲遊戲；5G加速VR/AR商業模式的成熟，也加速了車聯網和工業互聯的行業應用。所以，5G全產業鏈指數成為了優選的配置策略。
（二）成份公司處於成長週期， 5G產業50指數估值相對低。
1. 成份公司處於成長週期。
中興通訊：5G設備。2019年毛利率持續提升，提案股份回購。2020年業績不到30倍的市盈率。
兆易創新：2019年全年淨利潤同比增長五成，其中第四季度淨利潤同比增長三倍多。與NOR Flash並表，下游市場TWS耳機、智能穿戴、5G小基站等領域需求持續爆發。國產存儲器芯片龍頭，世界第四，100倍左右的市盈率，但是成長非常確定，2020年至2022年業績翻倍。
中國聯通：2019年淨利潤增長了兩成多。5G帶動ARPU回升，創新業務將成為新的增長點。今年25倍左右的市盈率。
浪潮信息：服務器的龍頭，市場需求爆發。2019年扣非後淨利潤同比增長了三成多，龍頭地位鞏固。今年40倍的市盈率。未來兩年業績複合增長率預計四成左右。
生益科技：PCB高端通信板供應商。覆銅板產能逐漸釋放，結構升級助力盈利提升。2019年扣非淨利潤增長了五成多。今年不到40倍的市盈率。
滬電股份：5G時代的另一隻PCB龍頭，不僅有通信業務，還有汽車電子業務。2019年淨利潤翻倍多。今年35倍的市盈率。
紫光股份：雲計算龍頭，是國內最強雲計算解決方案的上市公司。今年35倍的市盈率。
韋爾股份：CIS傳感觸顯芯片龍頭。CIS賽道好，手機多攝滲透率持續提升，受益功能創新和場景拓展，手機、汽車和安防CIS領域量價齊升。光學賽道競爭比較激烈，公司站穩全球CIS觸顯芯片前三，市場也給了高增長的預期。今年60多倍的市盈率。作為半導體領域龍頭公司，水平適中。
信維通信：目前信維通信囊括了全球前五的移動終端廠商，是一站式射頻方案提供商。由於2019年的淨利潤增長率比較低，所以市場預期比較低。今年不到30倍的市盈率。
中天科技：受益新基建，海洋、電纜、光通信業務，這些通信產品也將受益於5G建設。作為新基建的公司，光纖光纜的強週期性，今年的市盈率是15倍左右，5G產業週期，合理偏低。
處於成長週期的前十隻成份公司今年的市盈率約不到40倍，同樣，5G產業50指數按今年的市盈率也是不到40倍。
2. 2020年4月17日的數據，按照2019年的市盈率計算，5G產業50指數的市盈率是43倍，5G通信指數的市盈率是54倍，5G產業50指數的市淨率也相對低。因為5G產業50指數是集中在了大市值、市銷率低的公司上，對財務質量進行了要求，行業配置廣泛均衡，使得指數具備了安全邊際。指數防守好所以進攻彈性好。
（三）從5G行業開始爆發的2019年以來，指數的收益脫穎而出。
中證5G產業50指數（931406）2015年底是1000點。中證5G通信指數（931079）2015年底是1000點。2016年底分別是821點和880點。2017年底分別是960點和1015點。2018年底分別是631點和682點。2019年底分別是1084點和871點。截止至2020年4月17日分別是1173.87點和938.80點。中證5G產業50指數財務質量好，在2016年的時候沒有成長優勢，收益落下了中證5G通信指數不到一成，經過了2017年和2018年的業績排雷，到了2019年迎來了5G行業的爆發，低估值的、業績穩健的中證5G產業50指數上漲了七成多，遠遠超過了中證5G通信指數三成的漲幅。今年以來這兩隻指數都取得了正收益，中證5G產業50指數仍然稍微強點。防守是最好的進攻。
博時中證5G產業50ETF（159811）已經成立，ETF基金將於2020年4月22日在深交所上市交易。中證5G產業50ETF（159811）作為精選龍頭策略指數，管理費率低至0.45%，託管費率0.10%，好指數費率低。作為ETF基金用公司股票換購，所以倉位可以接近100%。中證5G產業（159811）是配置中證5G全產業鏈的很好的投資工具。
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