分佈式貸款概述

摘要：迄今為止，分散應用程序的最大領域一直是借貸加密資產。

迄今為止，分散應用程序的最大領域一直是借貸加密資產。一些高質量的產品已經被製造出來，允許用戶直接在Ethereum區塊鏈上借貸，而不需要任何中介。分散式貸款產品對任何人、任何地方都可用，而且只需要一個以太錢包即可使用。這些產品今天已經看到了實際的使用，總金額達數億美元。

用例

借貸

加密貨幣持有者可以在分散的借貸平臺上放貸，通過借款人支付的利息，從自己的資產中獲得被動收入。這對貸款人來說是一個有吸引力的選擇，因為他們可以從現有資產中獲得相對較低的風險利息，而無需將自己的私鑰委託給第三方集中服務。

借款

借入加密貨幣的主要用例是保證金交易。借款使交易員在交易中獲得槓桿，槓桿能使收益和損失成倍增加;賣空也是一種交易策略，當資產價格下跌時，它能賺錢。

保證金交易包括借入一項資產，然後立即出售。例如，你可以借到DAI，然後用它來購買ETH，這樣你就可以買更多的ETH。在下面討論的4個頂級貸款協議中，除了dYdX以外，所有協議都只關注融資融券交易的借貸方面，這意味著交易員必須到其他交易所執行所藉資金的出售。

抵押借款

目前，所有相關的分散借貸平臺都使用一種名為抵押貸款的借貸形式。抵押借款意味著借款人必須鎖定比借款價值更高的抵押品。抵押品的作用是確保即使借款人從未償還貸款，貸款人也能得到償還。

例如，假設你想借100美元的ZRX，你必須將價值超過100美元的抵押品鎖定在另一項資產中。假設你選擇鎖定價值150美元的ETH。如果你拖欠貸款，借給你100美元ZRX的貸款人可以沒收你的ETH，它的價值更高。

然而，ZRX和ETH的價格都可能隨時間而變化。假設ETH的價格下跌，現在你的抵押品只值90美元。現在借你錢的人不能再借了，因為這錢不如你的債值錢。這就是清算概念的由來。

清算是指通過出售你的一些抵押品來買回你欠貸方的資產，從而自動償還你的借款。當你的借款低於一定要求的擔保水平(通常在115%-150%之間)時，就會發生清算。

分佈式貸款平臺

MakerDAO

MakerDAO是目前可用的最複雜且使用最廣泛的分散借貸平臺。MakerDAO是DAI的創建者，DAI是一種目標價格為1美元的加密貨幣(稱為穩定幣)。

在MakerDAO上，沒有貸款人，唯一可用的資產是DAI。借款者可以通過將ETH鎖定為抵押品來借入新創造的DAI供應量，並且必須保持150%的抵押比率。DAI上的利率是全球性的，由MKR令牌持有者通過治理設置。最近的利率波動很大，在一個多月的時間裡從2.5%上升到19.5%。

MakerDAO有一個網絡應用程序，你可以通過一個名為CDP(債務抵押債券頭寸)的保證金賬戶借到DAI。在所有討論的借貸平臺中，MakerDAO從UX的角度來看也是最難使用的。

資產類別:貸代(僅限借入)，ETH(僅限質押)[MakerDAO計劃在即將發行的muli-collateral DAI中增加更多的質押資產]

利率:變量。由MKR令牌持有者通過治理設置

擔保要求:最低150%

清算罰款:13%

Compound

Compound使用基於貨幣市場的方法，為每一項受支持的資產提供全球資本池。每一種資產都有一個全球借貸利率，所有借款者支付和貸款者賺取。這些利率是可變的，並通過算法根據每個貸款池的百分比來設定。

Compound有一個應用程序，使用相當簡單，並允許貸款人和借款人直接與協議互動。貸款人可以將資金存入貸款池，並將持續獲得利息。由於沒有固定的貸款期限，貸款人可以隨時提取資產。

借款者必須以借款金額的150%作為其賬戶的抵押。例如，如果你想從Compound借1eth，你可以把225枚DAI存入複利貸池，然後從複利貸池借1eth(假設1eth = 150DAI-這將是150%的抵押)。

Compound借款的期限是無限的。

資產:DAI, ETH, ZRX, REP, BAT

利率:變量，基於供求關係進行算法設置

擔保要求:最低150%

清算罰款:5%

Dharma

Dharma利用點對點貸款，將個人貸款人與借款人直接匹配起來。在Dharma上，借貸者和貸款者簽訂固定期限/利率貸款。

Dharma已經建立了一個簡單易用的網站，用戶可以在那裡借貸，並且是唯一提到的不需要使用以太錢包(如MetaMask)的產品。目前，Dharma的產品(雖然基於智能合約)是集中的，但他們有可靠的計劃，隨著時間的推移，將權力下放。

借貸者可以使用Dharma提供期限最長為90天的定期貸款，只有在與借貸者匹配之後，才能開始獲得利息。貸款人的資金在貸款期間是鎖定的。

Dharma的借貸者鎖定的抵押品相當於所藉資產價值的150%。借款期限最長為90天，貸款期限為固定利率。

資產:DAI、ETH

利率:固定。費率由Dharma統一規定

擔保要求:初始擔保150%，最低擔保125%

清算處罰:不明

dYdX

dYdX與之前提到的借貸平臺的主要區別在於，dYdX除了借貸之外，本身也支持交易，這意味著交易者可以在不離開平臺的情況下進行保證金交易。dYdX的產品是針對保證金交易員的，比compound或Dharma都複雜，同時支持更多的功能。

實際上，dYdX使用了一種基於池的貸款方法和類似於複合利率的算法可變利率。在dYdX上貸款沒有鎖定期或最長期限。

在dYdX平臺上，借款人必須鎖定125%的抵押品，這意味著dYdX提供了所有分散借貸平臺中最高的槓桿(高達4倍)。dYdX的借款/頭寸期限為28天。

資產類別:DAI、ETH、USDC

利率:變量。基於供求關係進行算法設置

擔保要求:初始擔保金額125% /最低擔保金額115%

清算罰款:5%

在過去的一年裡，我們看到了高質量的分散式貸款平臺的出現。在一個完全開放的平臺上借貸，是金融市場的一項根本性進步，如今已經出現了真正的規模。

編譯：共享財經 Neo