随着社会进步和科技日益更迭，人们所了解的知识也日益增多。“汇率”变成了大家并不陌生的词汇，甚至好多农村大叔都开始关注汇率的波动。其实，汇率只是经济体货币之间价值浮动而形成的比例，当然，货币本身没有价值可言，只是用来价值交换的一种工具，也是为了方便价值交换，而孕育出的产物，并且现在主要以国际货币美元作为标准，来衡量其它经济体货币的价值。接下来我们一起分析一下汇率波动，以及人民币未来走势。
在比较完善的金融市场大背景下，短期的资金流向可以很好的诠释汇率波动。拿人民币和美元为例，当人民币有预期升值空间时会导致短期进行套利的资金流入增多，从而增加美元兑换人民币的数量，这也表现出资本更看好人民币未来的走势；反之，当美元有预期升值空间时会使人民币兑换美元的数量增多，侧面反映出资本在未来一段时间内更看好美元的走势。当然，汇率的波动也能变向反映出经济体在未来一段时间内经济的大体走势，只有经济趋势向好，外来投资增多，才能使汇率不断升高；反之，则会导致资金外流，汇率会一路走低。
从2015年我国进行“811”汇率改制之后，汇率变动与我国和美国十年期国债收益率差异程度及走向趋势相关性非常明显。汇改后，人民币比较大幅度贬值，这一状况一直持续到2016年末。而2017年，中美十年期国债收益率差距拉大，人民币利率有了明显优势，开始大幅升值。直到去年，中美十年期国债收益率差距缩小，人民币开始了贬值之路。
上述经典理论在解释今年汇率的变动上，却变得苍白无力。今年年初以来，中美十年期国债之间的收益率差异并没有增大，反而是缩小了。去年底我国国债领先美债收益率54bp(万分之54)，而近期交易日，利差还不到50bp，相当于中美国债之间相对利差缩小了。按照上述的推理，汇率应当保持稳定或者小幅的贬值，但是从年初到现在，人民币兑换美元利率由6.85升值到6.71，中间甚至一度跌至6.67。因此，年初至今，国债利差的变动并不是导致人民币持续升值的重要原因。
下面再从更深层次进行分析，两国的货币价值变动既然和国债利率变动没有必然联系，那么我们分析一下近期一段时间的资金流向，短期内对于资本的流入统计，包括结售汇和涉外收付这两项比较权威的数字。根据统计部门公布的数据，去年12月份这两项数据分别为-81亿美元和3亿美元，而到今年1月份，数据都有明显的拉升，分别至152亿美元和413亿美元。因此，这表明在这一个月内，市场上对人民币的需求量大幅提升，导致大量的资本流入我国国内市场。
为什么会有这么多资本流入我国呢？这个可以从观察以上两个项目的明细分类得到答案。对于外币的收付主要有经常项目和资本项目两类。从经常账户上看，收入增加，支出下降，这导致经常项目的顺差增加；而资本账户的收入和支出均下降，分别为14亿、79亿美元，收入相比下降的更多。因此可以初步得出结论，商品贸易的顺差（更多的是商品和货物）是导致资本大量进入国内的主要原因。
因此通过上述结论可以出，今年年初以来，我国货币大幅度的升值，并不是因为外部金融环境美元综合指数表现不佳，也不是因为我国国债收益率大幅上升或是美债利率下降导致的利差变动过大。大概率是由于短期内资金涌入我国国内造成外汇市场上两国货币供给和需求变动过大。而资本进入我国的原因很大一部分是因为贸易的顺差。
造成此现象，很有可能是因为去年开始的中美贸易变化，增加了未来外贸政策的不确定性，从而使得大量商户抢先出口。从最近的谈判过程以及美方协商的意图来看，未来大概率事件是我国会增加对美产品的进口，使得贸易顺差逐步减少。因此，这也说明未来造成人民币持续升值的基础不牢固，从而使得汇率走势难以进一步维持。
综合分析，影响货币汇率因素众多，只是不同时期主导因素不同，国债利差和美元指数的走势也应考虑在内，资本的流向才是主要因素。当然，只有经济体的经济向好，才能使汇率不断攀升，反之则亦然，对于每个经济体而言，发展经济为重中之重。我国经历几十年的高速发展，GDP增速一直保持高位，相信我们一直能延续高速发展的势头，实现经济飞跃式发展。
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