市場回顧：市場低開高走，北上資金重回淨流入
週三 A 股市場低開高走，深市相較滬市更強。上證指數收盤漲 0.6%報 2843.98 點；深證成指漲 1.05%報 10617.19 點；創業板指漲 0.95%報 2043.17 點；兩市成交額超 6000億元；北向資金淨流入逾 30 億元。行業板塊方面，食品股受資金青睞，白酒股漲幅靠前，貴州茅臺股價創新高，農業多隻個股漲停，農村電商概念、抖音概念大漲，特高壓概念衝高回落，數字貨幣概念低開高走，化妝品概念走強，御家匯、上海家化、青松股份漲停，病毒防治概念集體回調。
後市展望：寬幅震盪階段，關注政策發力方向
一季度經濟數據符合市場預期，內需好於外需，進入二季度經濟受出口壓力的影響比較大，但隨著復產復工全面開啟，國內經濟數據有望逐季度回升。政策對沖的方向是市場關注焦點，當下處於政策密集出臺期，政治局會議強調“六保”，這將成為接下來財政政策發力的方向，抗疫特別國債的發行有望提振市場信心，企業紓困將會明顯加快，政策將向消費、公共消費傾斜。當前市場流動性環境較為友好，市場處於寬幅震盪階段，規避高估值風險的同時，把握結構性投資機會。關注政策對沖規模和方向，穩定市場預期的同時有望帶來結構性投資機會，尤其是特別國債的發力方向，重點關注“六保”領域。重視頭部優秀公司危機下的佈局機會，危機發生時競爭優勢顯著的公司更能及時應變和儘早走出危機。
操作建議：寬幅震盪下尋找低估值+穩盈利
在“底部區域”+“風險仍存”的背景下，未來的投資主線有 2 條。第一，從低估值角度，選擇建築、房地產、採掘、公用事業、銀行、非銀，細分行業包括鋰、新能源、光伏設備、小家電估值阻力低；第二，從穩盈利角度，應把握券商、軍工、公用事業、電力設備等方向，應當規避院線、交運、餐飲、農林牧漁、石油石化等。綜合而言，推薦券商/公用事業/軍工/建築/機械。
內容選自國泰君安研究所《君睿早視點》
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