捷佳偉創的前身深圳捷佳偉創最早成立於2003 年，經過多年的發展，公司現已成為國內領先的晶體硅太陽能電池生產設備供應商。
主營等離子體增強化學氣相沉積設備( PECVD ).擴散爐、制絨設備、刻蝕設備、清洗設備、自動化配套設備等關鍵工藝設備的研發、製造和銷售。我們認為，公司在產品線覆蓋、銷售網絡、客戶資源以及規模體量上均為行業領軍者.
2019年國內光伏裝機量不及預期，但2020年存在超預期的可能。根據中金電新組的判斷，2019年國內光伏裝機量為29GW，低於此前市場35~40GW的預期。但考慮到明年的國內補貼有望在今年年底落地,同時今年結轉項目較多,中金電新組預計基準情形下2020年國內光伏裝機量可達50Gw，同比增長72%，高於市場預期。
長期來看，平價時代來臨，光伏發電佔比有望持續提升。中金電新組預計，2020~2025年，全球新增光伏裝機量的年均複合增速在6%的水平。若假設中國用電需求的年均複合增速在4.5%的水平，則中國新增光伏裝機量的年均複合增速有望達到9%，而海外新興市場將貢獻4%的複合增速。
捷佳偉創兼具中短期投資邏輯。捷佳偉創作為光伏電池片生產設備的龍頭企業，在規模、服務和技術上都保持市場領先，同時又搶先佈局下一代技術工藝，有望在新一輪技術升級中佔據制高點。
總結而言，捷佳偉創主要基於三點理由: 1、在手訂單充沛，保障短期增長; 2、新設備推出，在PERC設備的市場份額有望大幅提升; 3、搶先佈局HJT和TOPCON設備,在新-輪技術升級來臨前佔據先機。
與捷佳偉創同為電池片設備供應商的上市公司有邁為股份和帝爾激光，同為光伏產業鏈設備供應商的上市公司還有硅片設備企業晶盛機電。以上三家，上市公司對應2019/20/21eP/E均值為28.6x/20.4x/16.6x。
考慮到: 1、捷佳偉創的拳頭產品PECVD的市場份額有較大提升潛力; 2、公司在HJT、TopCon和其他PERC+領城有領先佈局，有望在一下輪技術迭代中脫穎而出; 3、2019~2021年公司的利潤年均複合增速達35%的較高水平，給以捷佳偉創2020年25x的目標市盈率，對應目標價48.99元，潛在漲幅34.7%
