國家外匯管理局：
國家外匯管理局副局長王春英日前表示，目前我國企業在匯率上避險保值的意識亟待加強，一些企業不熟悉外匯衍生產品，部分企業對套期保值認識不到位，部分企業認為套期保值成本較高。下一步，將推動金融機構豐富外匯避險產品，滿足企業端多樣化的避險保值需求，降低避險保值成本。
中國企業評價協會日前在杭州發佈了《2020中國新經濟企業500強榜單》。發佈會上，王春英在作主題演講時表示，目前我國企業在匯率上避險保值的意識亟待加強，建議企業財務管理堅持匯率風險中性原則，以適應人民幣匯率雙向波動的市場環境。
王春英介紹，為了解匯率風險管理狀況，外匯管理局近期對2400多家企業展開問卷調查。調查顯示，在人民幣匯率市場化進程中，企業匯率風險管理水平不斷提高，但也存在一些問題。
一是風險管理意識相對薄弱。大多數企業匯率風險敞口對沖比例較低，甚至有部分企業未進行任何匯率避險。二是風險管理比較被動。調查顯示，僅有20%企業能夠嚴格遵循財務紀律，主動及時規避匯率風險，而大部分企業在匯率波動加劇時才重視匯率風險管理，一些企業甚至利用外匯衍生品謀取收益或從事套利活動，嚴重偏離主業。三是匯率風險管理不到位，導致匯率浮動“恐懼症”。外匯市場供求變化決定了匯率雙向波動，但一些企業不習慣匯率波動，越是缺少科學有效的匯率風險管理手段，就越擔心匯率波動。
對於影響企業選擇匯率避險的因素，王春英表示，主要有四個方面：以往匯率單邊走向助長企業押注匯率的行為；企業不熟悉外匯衍生產品；部分企業仍存在“賭博投機”心態，對套期保值認識不到位；部分企業認為套期保值成本較高。
王春英同時說，一些企業的資產負債管理存在過度順週期問題：在人民幣升值區間，通過增加外幣債務和加槓桿等方式，進行過度“資產本幣化、負債外幣化”的資產配置，賺取人民幣匯率升值收益；在人民幣貶值區間，通過增加外幣資產和加槓桿等方式，進行過度“資產外幣化、負債本幣化”的資產配置，賺取人民幣匯率貶值收益。
“盲目地進行順週期財務運作，極易引發風險。”王春英分析稱，從微觀層面看，企業若不結合主業、經營實際狀況等合理佈局自身資產負債結構，而是通過財務運作過度增加槓桿和負債，盲目增大外匯風險敞口，那麼，在人民幣匯率波動時將面臨風險。從宏觀層面看，在匯率存在單邊走勢預期時，企業若都不採取套期保值，市場主體的一致性行為就會導致匯率單邊趨勢加快，從而引發外匯供求矛盾和外匯市場無序調整。
那麼，企業應該如何做好匯率風險管理呢？王春英建議，企業經營應聚焦主業，財務管理應堅持匯率風險中性原則。
“企業應適應人民幣匯率雙向波動的市場環境，克服匯率浮動‘恐懼症’，理性面對匯率漲跌，審慎安排資產負債、幣種結構，合理運用衍生產品管理匯率風險，保持財務狀況的穩健和可持續性。”王春英說，企業應專注發展主業，不要把精力過多地用於匯率走勢的判斷或投機上，避免背離主業，或將衍生品異變為投機套利工具，承受不必要的風險。
王春英表示，外匯管理局也將繼續深化外匯市場改革，助力企業開展匯率風險管理。不斷健全開放有競爭力的外匯市場，繼續豐富外匯供求類型，擴大市場參與主體，完善市場基礎設施，推動外匯市場深化發展和對外開放，支持企業有效管理匯率風險。同時，推動金融機構豐富避險產品，滿足企業端多樣化的避險保值需求，降低避險保值成本。
本文源自期貨日報
