5月1日凌晨，當全國人民都準備享受勞動節5天假期的時候，新加坡A50指數期貨暴跌達5%。
A50指數期貨對應的是富時A50指數，它包含了A股市值最大的50家上市公司，這些公司的總市值約佔A股的三分之一，是海外投資者判斷A股風向的重要指標。A50指數期貨暴跌，理論上意味著節後開盤的A股將暴跌。
但這次情況略有不同。由於五一假期的原因，這次A股要到5月6號才開盤，而A50指數期貨在5月4日一早就開盤了。
所以5月6日A股是否會大跌，關鍵就看A50指數期貨在5月4日、5月5日這兩天能否企穩回升。能否企穩回升的關鍵，還得追溯到它暴跌的起因。
A50期指之所以暴跌，是因為美國總統特朗普表示要對中國實施報復措施。特朗普排除了對中國持有的美國國債進行定向違約的可能，他說要採取關稅懲罰措施。
特朗普真的要對華加徵關稅嗎？如果是去年說這話，也許是真的；但眼下這節骨眼，未必！
一、中美在未來6-9個月內面臨的經濟環境截然不同。
不管是白宮經濟顧問，還是美聯儲官員，沒有人對未來幾個月內美國經濟感到樂觀，普遍預計第二季度美國經濟將下滑至少30%。
而反觀中國，IMF預測第二季度中國GDP將走平，三季度將強勁上漲。這與目前中美兩國對疫情的控制成效是吻合的。
如果此時特朗普真的對華加徵關稅，那麼中國必將給予強力回應，這是短期內美國經濟所不能承受的。
畢竟現在與2019年的情況是完全不同的，美國人已經徹底擺出了要“脫鉤”的狀態，我們一廂情願也是沒用的。
數據顯示，實際上中國對美出口在近6年來始終處於不斷下滑的態勢。從一季度的數據看，中國外貿行業已然跌到了谷底。利用疫情契機，進一步轉變中國經濟增長方式，加大內需佔比，是未來10-20年中國經濟的關鍵詞。
也就是說，目前的中國A股已經完全反映了外貿格局的現狀。而接下來中國國內重要會議的召開、經濟刺激措施的不斷加碼，才是影響A股的最主要因素。
二、疫後復甦，美國比中國更需要對方。
增發國債是未來各國實施經濟刺激政策的最重要方式之一。在中國，國內居民和單位是國債的最主要持有者，外部持有者佔比幾乎可以忽略。
但是在美國國債持有者中，個人、單位和外部持有者幾乎三分天下。華爾街的銀行家們在去年就給美國財政部寫過一封信，意思是要政府引導美國老百姓未來購買更多國債，銀行家們不願意當這個接盤俠。
數據顯示，近6周以來，美國新增失業人口超過3000萬，總體失業率超過16%，是1929年以來最糟糕的一次。在這種情況下，美國老百姓還有能力為國債接盤嗎？
2008年，美國為發行國債拯救經濟，其財長專門跑了一趟北京，名義是討論和應對全球金融危機，實際上請求中國出手購買美國國債。
這一次，如果特朗普在美國新冠疫情還沒控制住的情況下就對中國發起挑戰，那麼之後美國人準備用什麼來刺激經濟？如果由美聯儲全盤買下美國國債，那將導致美元大幅貶值，其在世界經濟運行中的地位不保。
三、中國正在用行動讓特朗普面臨自毀國家信用的風險。
特朗普在當地時間4月30日威脅對華採取報復行動時，明確排除了對中國持有的美國國債採取定向違約的可能，實際上這是要保住美國的國家信用。如果美國公開賴賬，那麼其他持有美國國債的國家不可能無動於衷。
根據路透社的消息，在4月最後一週，中國正在大幅採購美國農產品。實際上這是中美貿易協定早前的預定，中國此舉就是用行動兌現這種約定，即使是在發生全球新冠疫情，中國經濟受到重創的時候。
這無疑是給美國人將了一軍。一邊是中國人在竭力克服困難，信守承諾；另一邊，美國人如何公然毀約？那無疑就是對美國信用的自我毀滅。
從2017年初上任以來，特朗普的大話恐怕連白宮官員都記不清了，但真正能落到實處的少之又少。就在上週，民調顯示他的連任競爭對手拜登明顯領先於他，白宮可能易主。在此時加大對中國議題的操弄，歷來是美國大選的“傳統”。但如果真正要挑起與中國的“經濟決戰”，他就不得不考慮對手是否還會忍讓，不得不考慮此舉是否會加速自己的敗選。
綜上，不必對上週五特朗普的威脅言論過於當真。5月4日和5月5日兩天時間，足以消化這種利空影響。
而歐美股市的暴跌，更多的是因為其本身已經累計了過大的反彈高度，市場只不過借驢下坡而已。
注：五一國際勞動節並不是全世界共同的節日，當天其他國家股市均正常運行。
