隨著美國13州報團對抗美國政府，特朗普宣佈5月1號將“重啟”美國以來，這段時間，美國就沒有離開過我們的視線。從4月20號開始，美國又經歷了自二戰以來的顛覆性時刻！油價-37.63美元！竟然直接成為負數！而且紐約油價重挫超過300% ，我們彷彿已經在看到，全球大蕭條已經在悄然地啟動！
這一次的極限超跌是所有人都沒有想到的。對於那些在華爾街研究股市拋物線的專家學者們來說，這一次的經驗，肯定會很難忘。
下面，拋開疫情和國際各國之間關係的相互影響，我們就從期貨的角度解讀一下會發生如此大跌眼鏡的情況的表層原因（當然還有更深層次的原因）。
（道瓊斯指數）
我們首先要知道的一個概念是“近期期貨”，比如說5月的WTI期貨，和“遠期期貨”，比如說6月的WTI期貨。通常來說，期貨價格要高於現貨價格，遠期期貨價格要高於近期期貨價格，因為期貨市場存在持倉費用，也就是時間價值的體現。
第二點大家要知道的是，很多交易員買原油期貨並不想真正的買到原油，只有煉油廠還有航空公司等實體企業會有真正需求，而華爾街只是想從差價中獲利而已。正常情況下，一個月前後的近期和遠期原油期貨的價差在40-50美分左右。因此，如果一個合同到期而交易員們想持續做多油價，那麼通常的做法是“移倉”，也就是賣掉近期期貨同時買入遠期期貨，持續看多。
然而，目前市場對5月的原油價格非常悲觀，但認為6月會反彈，於是我們看到5月WTI的價格重挫，但6月WTI的價格仍然還在20美元每桶附近交易。這就將交易員們逼到了一個死衚衕：如果不移倉，每手1000桶的原油實物必須要找地方儲存。且不說現在全球存儲空間快到達極限，就算可以找到地方儲存，費用也會高到非常不划算。
那如果移倉到6月的期貨呢，現在6月期貨價格在20美元之上，而5月期貨價格在負值，這樣創下歷史新高的價差導致的虧損使得沒人會去移倉。那怎麼辦呢，隨著交割日期只剩一天，留給華爾街的似乎就只有一條路了：賣！無論是什麼價格，都要平倉。因此，這就是為什麼在美股市場午盤之後，我們看到WTI油價的迅速斷崖式地跳水下挫，不斷刷新歷史新低紀錄。
但是，究其更深層次的根本原因，還是近期國際社會之間的不安與動盪，讓整個資本市場都變得充滿著前途未卜的變數。特別是最近這段時間，恐怕就連之前很多力挺特朗普的美國資本家們都無法相信，特朗普近期近乎瘋狂的政治舉措。或許，之後更多更為混亂的事情還會接連發生。
（4月20日特朗普在白宮接受採訪）
