導讀：
最近巴菲特12年投資比亞迪毫賺22倍，這個投資案例再度成為股神佳話。一個前景廣闊，有朝陽生命力的行業，更容易出現10倍大牛股。寵物行業的前景是明朗的，目前這個市場還未形成壟斷格局，市場集中度還在提升過程，佩蒂股份、中寵股份等頭部企業，有望率先擴大份額。
要點
◆寵物行業屬朝陽行業，又具備防禦行業穩定性特點；
◆僅兩家寵物行業A股上市，佩蒂股份注重科研支出；
◆上市以來業務穩步增長，今年前九個月同比增長166.76%。
買股票是在買朝陽行業寵物行業前景光明
近期，股神巴菲特投資A股比亞迪，12年間他是公司第四大股東，持有2.25億股，佔總股本數的8.25%。作為原始股東的巴菲特，這段期間A股經歷過2012年震盪下行，2015年股災，2018年熊市，但股神並沒有鬆開籌碼，能夠紋絲不動持股10多年，這是95%以上投資者都辦不到的事。今年，比亞迪業績與股價齊飛，市值也一度超過上汽集團，位居汽車類行業之首。
股神看好比亞迪，可以分析其一大重要邏輯是買的是未來，買的是發展趨勢。作為普通投資人，即便不懂金融不懂投資，都可以問自己幾個問題：你覺得未來什麼行業發展前景好？什麼行業的銷售天花板可看得比較遠？什麼行業消費人群基數在不斷增長……
12年前，多數人同樣會認為，新能源汽車代表未來發展趨勢，這個行業很朝陽。按照這個邏輯，煤炭、鋼鐵、有色等等夕陽行業勢必淘汰在外，不作為長期投資的首選。提及朝陽行業，眼科、醫美、人工智能、5G、芯片、無人駕駛等，有很多領域值得關注。而離我們很近的生活圈，就有一個領域，它代表了未來發展趨勢，也堅固食品飲料、醫藥等傳統行業的生活剛需性，這就是寵物行業。
寵物行業在消費品行業增速可觀多維度助力發展
簡單直覺告訴我們，隨著城市化的加速發展，人民生活質量提高，就要多在娛樂方面加大投入；放開二胎甚至是三胎政策，全國生育情況不及預期，國內少子家庭、丁克家庭增多，且人口老齡化加快，以及空巢青年數量增長，飼養寵物一定程度是人們精神寄託，帶來快樂與滿足感；全球環境保護意識不斷提高，人類與動物和諧相處是大主題……這麼多因素，都助推寵物行業加速發展，飼養寵物的群體不斷增多。
美國寵物產品協會報告說，過去30年來，美國寵物擁有量呈穩步上升趨勢，目前有67％的美國家庭至少養了一隻寵物。不只是美國，英國、法國、日本等發達國家，這個比例數都比較高。相比國內，飼養寵物群體還遠遠不及67%。
國內寵物行業從20世紀90年代初發展至今已進入了加速發展期。伴隨著寵物角色由“看家護院”到“情感陪伴”的重要轉變，寵物服務類型更是全面開花，包括寵物食品、用品、美容、訓練、醫療、殯葬及寵物保險，涵蓋了寵物生老病死的全生命鏈路。
具體看量化數據，從近幾年來，寵物行業一直保持兩位數以上的增長，這在競爭激烈、護城河較寬的消費品行業是比較少見的。不完全統計，寵物行業市場規模在2018年已達1722億元，較2013年增長248%，市場人士預估2020年將有2200億規模，到2023年不排除超過4000億元，可以看出寵物行業正處於高速發展階段。
寵物行業上市公司具備稀缺性佩蒂淨利營收穩步增長
A股寵物行業上市公司僅有兩家，說明這個行業上市個股具備高度稀缺性。本期董秘連線欄目來談談其中的一家：佩蒂股份。
佩蒂股份主要從事寵物食品細分子行業寵物零食的研發、生產與銷售，其產品銷售以ODM為主，自主品牌為輔，產品主要出口到美國、歐盟和加拿大等國家，長期為Spectrum公司旗下多品牌供應畜皮咬膠和植物咬膠產品；作為Walmart 的金牌合作商，長期為其提供植物咬膠系列。
公司成立26年以來，變的是配方和技術，不變的是對科學養寵和品質的堅守，對寵物全方位的關愛和呵護。佩蒂的研發投入一直是行業平均水平的10幾倍，迄今已獲得國際國內發明專利32項。同時，佩蒂更與美國UC davis獸醫大學、新西蘭梅西大學等國內外頂尖學術機構，聯合全球範圍的行業專家及學術權威，創建了堪稱全球領先的研究中心。
除加大科研支出外，公司還在2019年穩步實施對外投資，多元化業務發展，分別收購德信皮業（越南）100%股權、北京千百倉商貿100%的股權和上海哈寵實業85%的股權，設立子公司柬埔寨爵味食品、新西蘭天然純寵物食品等公司。
董秘連線
佩蒂股份擁有優質賽道，2017年上市以來，股價穩步增長。今年前九個月，佩蒂股份實現淨利潤8299.6萬元，同比增長166.76%；實現營業收入9.72億元，同比增長38.97%，今年淨利潤有望突破1億元。
對於公司的經營發展等問題，好股票特別連線佩蒂股份（300673）相關工作人員，就公司生產經營等情況給投資者做出簡單解答。以下互動問答由好股票整理：
問：雙11臨近，今年電商直播等活動火爆。公司近期有何營銷活動？公司在淘寶等平臺上，市場排位如何？
答：佩蒂股份重視電商平臺營銷，在淘寶、京東等平臺上都有開設旗艦店。對於具體有何營銷活動及形式，歡迎到公司官網，相關公眾號及電商平臺上看詳細內容。目前在淘寶等電商平臺上並沒有詳細的寵物細分行業營銷數據，公司在線上電商領域還處於初步階段，與其他品牌在銷量上有一定差距。
問：中報顯示，公司國外銷售與國內銷售近似5：1。目前國外新冠疫情還比較嚴重，這對於公司業績有何影響？公司在哪些國家營收佔比較高？
答：疫情對於公司海外業績不會有太大影響，寵物領域許多產品具備剛需性。海外國家中，佩蒂股份在美國的佔比最多。此外，美國、加拿大和歐盟地區是公司的前三大市場，公司成立起初也主要做國外寵物市場。
問：公司最近公佈三季報，淨利潤8299.57萬元，同比增長167%。公司對今年第四度有何規劃？公司目前在寵物哪個細分市場有領先地位？
答：三季報不要求上市公司披露公司發展規劃、目標等內容，具體描述可以查看佩蒂股份的2019年年報。最近幾年，公司積極發展主營業務外，營養肉質零食業務一直在推進，它的佔比不斷提升。從已公佈的數據來看，佩蒂股份在畜皮咬膠市場是全國較大的。
問：國內通脹下滑，雞肉、豬肉價格較高位已有一定下跌幅度。對公司有何影響？
答：豬肉的原材料，佩蒂股份用得並不多。公司用量最大的是雞肉產品，雞肉產品價格下降，有利於公司毛利率的提升。此外，佩蒂股份會根據訂單情況及雞肉的價格走勢，做好一定量儲備。
問：近期將解禁2400萬股，佔總股本的14%，會對股價有何影響？解禁的股份與股權激勵的股份有何關聯？
答：解禁是按照當時一輪定增的股份，鎖定期6個月，當期限到了，股東會按照具體規定進行操作，解禁不意味著股東在資本市場立即平倉個股。另外，股權激勵的股份是根據公司業績，按照股權激勵的計劃來實施，這次解禁是定增部分的股份，兩者不屬同一業務。
董秘投資者關係服務評級
本次與佩蒂股份相關人員的連線，主要就企業發展、未來規劃等問題展開問詢。董秘回答問題專業，態度誠懇，好股君對本次董秘的回答比較滿意。
專業度：☆☆☆☆
真誠度：☆☆☆☆☆
可信度：☆☆☆☆☆
今年6月以來，大資金關注公司的經營發展，採取投資者現場參觀交流等方式調研公司，總共參與機構26家，券商5家，私募9家和基金公司4家。近期，至少有8家券商撰寫公司研報，其中東北證券預估佩蒂股份2020年至2022年每股收益分別為0.76、1.11和1.29元。
來源：《東北證券-佩蒂股份-300673.SZ-海外產能逐步釋放，產品結構持續升級》，2020-11-04；
《財信證券-佩蒂股份-300673.SZ-品類豐富+旺季來臨，看好全年業績表現》，2020-10-25。
