首創股份有限公司2004年公佈的年報顯示，其淨利潤比2003年增長了633%。但是該年公司的主營業務收入以及主營業務利潤分別只增長了34%和31%。此外，在其他非經營性收益也基本與2003年持平的情況下，其當期淨利潤竟超過6倍。
結果
2005年4月8日，首創股份年報公佈的當天，股票市場當即對這一重大利好做出積極反應，首創股份放量漲停。
首創股份有限公司在2004年度之所以能夠實現淨利潤超過6倍的增幅，完全是因為該公司將在2004年計提的對南方證券的投資減值作為重大會計差錯 ，並對2003年的淨利潤進行追溯調整。
首創股份2004年報的附註中披露:
“本公司以3.96億元投資參股南方證券股份有限公司因違規違法經營等原因於2004年1月2日被行政接管，據此本公司在2003年度報告中對該項長期投資計提減值準備5,940萬元。本著穩健經營的原則，按照財政部《企業會計準則——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》規定，公司將長期投資補提減值準備33,660萬元，作為重大會計差錯處理在本報告期對2003年度長期投資減值準備採用追溯調整法調整。”
但是，減值計提不合理並不屬於重大會計差錯而應該為會計估計變更，應該採用未來適用法，將變更的影響數在當期及以後各期反映。因此，如果根據財政部《企業會計準則——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》規定，在2004年的年報數據中，首創股份的對於2003年度指標應該給予上調33,660萬元，而長期投資減值準備的33,660萬元應該確認在當期。
調整後的利潤總額以及淨利潤不增反降，分別呈現56%以及62%的下降。首創股份利用會計政策的變更，結果導致其股票價格飆升，側面反映市場上投資者沒有能力識別會計政策差異的影響。
教訓
在分析財務報表時，應該特別注意會計政策變更、會計估計變更和會計差錯更正。很多上市公司在會計處理時，對這三者的區分界線有時並不是十分清楚，這給上市公司濫用該準則進行財務報表數據粉飾提供了機會。一般而言，上市公司粉飾的典型做法是，故意混淆會計政策與會計估計變更，或者將會計估計變更解釋為重大會計差錯，濫用追溯調整。
CFA相關知識點
會計政策、會計估計變更和會計差錯更正
上市公司變更會計政策（包括自願變更和強制變更）或發生重大會計差錯是，必須採用追溯調整法，將會計政策變更的累積影響或重大會計差錯的影響數在以前年度進行反映。而對於會計估計變更，則採用未來適用法，將變更的影響數在當期及以後各期反映。
