針對創業板改革並試點註冊制，重陽投資4月28日發文表示，未來遊資普遍採用的“打板”吸引跟風盤的策略有效性將大大降低，改革有助於增強市場信心，提升風險偏好，形成創業板市場供需雙向擴容的良性互動。
重陽投資指出，創業板改革並試點註冊制在發行制度上，總體借鑑了科創板試點註冊制的核心制度安排，充分吸收了科創板以信息披露為核心、精簡優化發行條件、增加制度包容性、強化市場主體責任、加大對違法違規行為的處罰力度等做法，在發行條件、審核註冊程序、發行承銷、信息披露原則要求、監管處罰等方面與科創板相關規定基本一致。區別在於，創業板註冊制不再要求券商對其保薦的項目進行強制跟投，而是僅對未盈利、紅籌架構、特殊投票權以及高價發行的幾類公司採取強制跟投。
重陽投資表示，在交易制度上，同樣借鑑了科創板漲跌停限制、盤後定價交易等措施。據統計，科創板開板以來，99個上市公司平均觸發漲跌停板的概率僅為0.74％。這意味著此前遊資普遍採用的“打板”吸引跟風盤的策略有效性將大大降低。這有利於淨化市場投資環境，提高市場定價效率。
重陽投資認為，短期看，市場可能擔心創業板實施註冊制會增加市場供給壓力。中期看，這實際上是A股市場制度變革的又一個重要里程碑，是完善資本市場基礎制度、提升資本市場功能、促進股權融資，加速經濟轉型升級的最新舉措。歷史經驗表明，A股市場並不缺“錢”，而是缺乏風險偏好。在全球貨幣政策極度寬鬆、國內逆週期調節力度加大情況下，創業板註冊制改革有助於增強市場信心，提升風險偏好，形成創業板市場供需雙向擴容的良性互動。
本文源自中國證券報
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