2020年3月25日，中國銀行保險監督管理委員會令(2020年第5號)《保險資產管理產品管理暫行辦法》，自2020年5月1日起施行。《暫行辦法》在產品定義、產品發行、存續與終止、產品投資與管理、信息披露與報告、風險管理、監督管理等方面作出了全面明確的規定。
來源中國銀行保險監督管理委員會官網
一、保險資管在大資管舞臺上扮演什麼角色？
與其他資產管理機構相比，保險資產管理機構是為數不多的具有資產負債管理、資產配置和多種單項資產投資能力的機構之一。並且保險公司本身就善於經營風險，所以保險資產管理機構都非常重視風險管理，而資金安全正是大多數理財客戶最重要的需求。從監管部門的角度看，也希望保險資產管理能夠充分發揮其打造中長期產品的能力。一方面，保險資產管理產品的拓展將豐富市場中長期投資工具和金融產品的供給，滿足保險資金等長期資金的配置需求；另一方面，還可以暢通長期資金與實體經濟的聯繫渠道，提高直接融資比重。
這可能是新規定下保險資產管理產品在大型資產管理市場的立足點，保險資管必須融入大資管時代，在市場競爭中學會“游泳”。
二、《暫行辦法》對A股有何影響？
郭樹清主席在接受採訪時表示，“充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管。”同時，《暫行辦法》明確表示權益類產品投資於權益類資產的比例不低於80%。保險資金作為市場長期資金的一大來源，保險企業可以投放到股市的資金，尚有很大的空間，非常充裕。支持實體經濟融資需求，為資本市場貢獻長期穩定資金，有助於平滑股市的波動。
三、萬億規模資金市場可期
《暫行辦法》制定的背景是，近年來，保險資產管理機構穩步開展保險資產管理產品業務。截至2019年底，保險資產管理產品餘額2.76萬億元，其中債務投資計劃1.27萬億元，股權投資計劃0.12萬億元，組合保險資產管理產品1.37萬億元。根據銀保監會披露，保險資管產品數量已經達到上千只，2019年底規模將近3萬億，成為資管行業裡獨特的一支隊伍。股權投資計劃可以投資以下資產：(一)未上市企業股權；(二)私募股權投資基金、創業投資基金(以下簡稱基金)；(三)上市公司定向增發、大宗交易、協議轉讓的股票；(四)銀保監會認可的其他資產。在投資比例方面，《配套規則》規定，股權投資計劃投資於基金的，基金分級比例（優先股/次優股、優先股中包含中間股）不得超過1:1；股權投資計劃的投資金額不得超過實際募集資金的80%，並不得投資於投資劣後級基金份額。
綜上，面對當前國內外複雜多變的宏觀環境，《暫行辦法》的出臺正逢其時，它一方面有利於引導保險資管機構等中長期基金入市，平抑波動；另一方面促進對實體經濟精準對接，有利於國家戰略項目的發展，降低實體經濟的融資成本。
