從20世紀50年代開始，現金流量折現法成本資產評估的主流方法，任何資產的價值都可以用其預期未來現金流量的現值來估值。現金流量折現法估值的基本步驟是：
首先，預測資產的期望現金流量；
其次，估計投資的必要報酬率；
最後，用必要報酬率折現現金流量。
人們曾力圖使用現金流量折現法解決期權估值問題，但是一直沒有成功。問題在於期權的必要報酬率非常不穩定。期權的風險依賴於標的資產的市場價格，而市場價格是隨機變動的，期權投資的必要報酬率也處於不斷變動之中。既然找不到一個合適的折現率，現金流量折現法也無法使用。因此必須開發新的模型，才能解決期權定價問題。
1973年，布萊克—斯科爾斯期權定價模型被提出，人們終於找到了使用的期權定價方法。此後，期權市場和整個衍生金融工具交易飛速發展。由於對期權定價問題研究的傑出貢獻，斯科爾斯和默頓獲得1997年諾貝爾經濟獎。
如果沒有足夠的數學背景知識，要全面瞭解期權定價模型是非常困難的。我們在這裡不打算全面學習期權估值模型，而主要通過例子的方法學習期權估值的基本原理和主要模型的使用方法。
期權估值原理有複製原理、套期保值原理和風險中性原理。主要模型包括二叉樹期權定價模型和布萊爾—斯科爾斯期權定價模型。接下來的文章我們將會逐個討論。
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