國壽平安一季報“比慘”：前者淨利潤減34%，後者降近43%

4月23日，國內壽險兩大上市保險巨頭中國人壽、中國平安相繼發佈2020年一季報，揭開了疫情影響之下，行業市場主體慘淡經營的真實結果。

數據顯示，疫情造成的負面影響固然難以避免，但不同公司採取不同的業務策略也在很大程度上左右著經營結果。

據銀保監會副主席黃洪披露的數據，2020年一季度壽險公司保費同比增速實際應在2%左右，但中國人壽因為把握住了業務節奏，其保費增速仍保持了兩位數，達到13.0%；而平安人壽卻同比下降12.4 %，平安產險相對穩健，同比增長約4.9%。

業務收入以及結構直接影響著兩家壽險公司的新業務價值表現，中國人壽一季度新業務價值同比增長8.3%，而平安人壽則同比下降24.0%。

不過，資本市場動盪之下，二者最終都難逃淨利潤大幅下滑的命運，中國人壽淨利潤驟降34.4%，中國平安更是下降42.7%。

中國人壽淨利潤驟降34.4%，總人力規模破200萬大關

一季度，“老六家”中只有中國人壽以及新華保險實現了總保費的正增長，其餘4家險企，無一倖免，均出現不同程度負增長，堪稱近年來最為慘淡的“開門紅”。

4月23日下午，中國人壽披露一季報，數據顯示，其營業收入達到3377.72億元，同比增長8.2%。

營業收入的逆勢增長與其業務策略不無關係。新一屆領導班子上任以來的兩年，中國人壽已經明顯加大了對於開門紅的重視程度，2019年、2020年均將開門紅籌備週期大幅提前。這導致2020年1月底，疫情突然爆發之後，其已經完成了大部分的任務，2月、3月行業受到疫情嚴重衝擊，但中國人壽則因為開門紅準備充分，受到的負面影響相對較小。

也因此，中國人壽保費收入整體表現，明顯強於行業，一季度，其實現保費收入3077.76億元，同比增13.0%；同期，總人力規模突破200萬大關，同比增長8.2%，相較2019年年底的184.8萬，也增長逾15萬。

不僅如此，其業務結構並沒有因為衝刺開門紅而有所下降，數據顯示，其首年期交保費達760.56億元，同比增長13.9%，高於公司整體保費增速，但應主要為十年期以下期交產品，因為其中十年期及以上首年期交保費253.69億元，同比僅增長2.1%。

前期業務轉型積累的續期保費也成為支撐中國人壽保費收入的重要因素，一季度，其續期保費收入1983.26億元，同比增長11.2%；短期險增速更高，保費收入328.16億元，同比增長23.9%；與此同時，保障型業務保持較快增長，特定保障型產品保費佔首年期交保費的比重同比提升2.2個百分點。

負債端的逆勢增長之下，中國人壽一季度新業務價值同比增長8.3%，此外，退保率顯著改善，降至0.28%，同比下降0.34個百分點。

疫情影響，全球資本市場迎來史上最波折的一段歲月，人們一次又一次的“見證歷史”，然而在這種動盪中，中國人壽資產端卻保持了相對的穩健。數據顯示，一季度，在A股市場下跌、市場利率大幅下行的背景下，中國人壽實現總投資收益454.53億元，總投資收益率為5.13%，較權益市場大幅上漲的2019年同期僅下降158個基點。

不過儘管如此，由於投資收益大降，其淨利潤僅為170.90億元，同比下降34.4%；實現每股收益0.60元。

中國平安淨利潤下降42.7%，壽險新業務價值下降24%

相對於中國人壽，同日發佈年報的中國平安顯得頗為落寞。

一季度保險業總保費增速2.3%，而產壽險兼具的中國平安累計原保費收入約2578.31億元，同比降6.4%。這主要是受到平安人壽的“拖累”，該公司保費收入1742.24億元，同比降12.38%；同期，平安養老保費收入83.97億元，同比增9.06%；平安健康保費收入26.21億元，同比增長69%。平安產險表現也相對穩健，保費收入725.89億元，同比增長4.87%。

負債端不振，中國平安壽險及健康險業務的新業務價值也同比大幅下降，為164.53億元，同比增速為-24.0%，新業務價值率也同比減少3.4個百分點。

進入2020年以來，受疫情等多種因素影響，包括平安人壽在內的多家公司都在加大增員力度，新上任的平安首席保險業務執行官陸敏更是親自上陣，線上直播加入“搶人”大軍。但與中國人壽增員提升8.2%相比，平安壽險代理人數量延續了2019年的下降趨勢。一季度報顯示，截至2020年3月末，平安壽險代理人數量為113.2萬人，較年初減少3萬人左右，下降3%。

其中，車險保費收入467.7億元，同比下降2.2%。疫情期間，乘用車銷售量下滑明顯，車險市場更加承壓的同時，也為非車險業務的發展提供了契機。一季度平安產險非車險保費同比增長20.9%至217.4億元，其中意健險保費增速達19.6%。

投資端也不可避免受到影響，一季度，中國平安淨投資收益率3.6%，同比減少0.3個百分點；年化總投資收益率為3.4%，同比減少1.7個百分點。

整體來看，中國平安在2020一季度實現歸母淨利潤260.63億元，同比下降42.7%，歸母營運利潤359.1億元，同比增長5.3%。其中，壽險及健康險業務歸母淨利潤同比大減53.4%，不過營運利潤245.56億元，同比增長23%；產險業務歸母淨利潤下滑23.7%，即便是營運利潤，也同比下降23%。

不過也有分析指出，業績低迷只是疫情影響之下的暫時現象，二季度或下半年，隨著疫情的消退，業績或將有所改善。

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