美油期貨暴跌 新一輪“超級期貨溢價”或更危險?

週一(4月20日)歐市盤中,美國WTI原油持續崩跌,5月WTI原油期貨合約跌超20%,最低跌至13.97美元/桶;WTI 原油6月合約跌幅再次擴大至8%,再度跌破23美元/桶。


美油期貨暴跌 新一輪“超級期貨溢價”或更危險?


(美國WTI原油期貨日線走勢圖 來源:FX168)

對於上週五以及本週一,油價的持續暴跌,FX168早前曾報道稱,“美國由於美國仍是世界上產量最大的國家,而國內或對出口的需求非常少,WTI原油的價格出現了大幅折讓,”歐亞集團能源和資源主管Henning Gloystein表示。

與此同時,FX168還在文中指出,美國原油期貨主力合約的移倉換月可能才是此次油價大幅下跌的主要因素。

除此之外,全球各地的存儲空間正被迅速填滿,在原油難以運輸的某些地區,生產商可能很快就會被迫貼錢給買家,讓他們把原油拉走,這實際上相當於將油價推低至負值。

迪拜商品交易所能源產品主管Paul Young近日表示,石油價格暴跌預示新一輪“超級期貨溢價”,即深度期貨溢價結構將持續多個月。

他表示,由於現貨石油需求因新冠病毒席捲全球而崩潰,作為中東石油生產商和煉油廠的主要基準,迪拜商品交易所(DME)的阿曼期貨或將在4月出現有史以來最陡峭的即月期貨溢價。

在此情況下,交易者將預定儲存罐儲存即期石油,在期貨市場上對沖,然後在未來交付。目前,全球各地的陸運存儲設施已經基本裝滿。下一步將是租用油輪在海上儲存石油,即浮式儲油庫。

消息面來看,受到疫情影響,全球多國封城,原油需求受到極大打擊。此前全球主要產油國同意將原油產量減少10%,以支撐油價,這是其史上最大幅度的減產。

但從油價的表現來看,這樣的減產仍然是不夠的。Axicorp首席全球策略師Stephen Innes表示,市場很快就意識到OPEC+減產協議對平衡這個原油市場是不夠的。

市場對接下去庫存設施耗盡的擔憂在增加。澳新銀行(ANZ)指出,美國Cushing地區的庫存量自3月初以來大增近50%。Innes則指出,眼下的盡一切代價拋售,因為沒人願意交割,因此Cushing庫存設施每一分鐘都在變得更滿。

此外,綜合媒體報道,WTI油價越來越低迷之際,一些美國的石油公司沮喪地發現,有大批來自沙特的低價原油正直撲美國的港口。當地媒體稱,有20艘裝載著4000萬桶沙特石油的油輪正駛往位於路易斯安那州和得克薩斯州的港口,它們將於5月底抵達。


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