我是貓貓，在4月的尾巴尖（哈哈，拖稿症患者斷更一週，但是我後面真的會努力每天寫的），和你分享一些財報季的公司分析。今天分享的是上海家化新出爐的年報以及一季報分析。很“恰巧”的是，上海家化同時發佈了董事長辭任並推選代理董事長的公告，推選公司董事孟森先生擔任公司代理董事長代為履行，事長職責，直至選舉產生新任董事長為止。原歐萊雅大眾事業部商務總經理接任首席執行官兼總經理一職。在股票市場上，公司4月22日早盤低開後穩步上揚，並在中午收盤前漲停，之後封板至下午收盤。
這是本系列的第二篇，歡迎進我主頁閱讀前篇(財報季 | 1、丸美股份：單一產品為起點的上市公司的第一份答卷)及其他文章(比如：歷史咣噹一聲砸落眼前：買油倒貼錢，每桶-$40——美原油5月合約），也歡迎關注我，以便隨時和我分享和討論。喵~
上海家化是一家老牌家用日化本土企業，美加淨、六神、佰草集、雙妹都是旗下的知名品牌。今天我們就來看看這家的經營情況。
首先我們關注的是行業整體情況，根據公司財報所引述數據，公司所處C26行業，2019年社會消費品零售總額增長8%，化妝品增長12.6%。
利潤表及現金流量表相關主要科目變動情況-來源2019年報
現在讓我們看一下公司的利潤表和現金流量表相關數據情況：從公司上述利潤表主要科目變動情況可以看到，公司營業收入穩步增長，但是落後於公司所在行業的平均情況，收入增幅低於成本增幅，意味著毛利率下降較多。公司銷售費用和研發費用增幅均較大，一方面，公司調整了運營策略，多渠道拓展，在營銷方面注重新媒體的應用，使得公司銷售費用有所增加，另一方面，隨著新品的研發，導致研發費用有所增加。財務費用相關波動主要由英鎊匯率波動導致。
現金流：公司現金流情況非常好，在消費品領域，將是一個巨大的優勢。尤其在2020年的大背景下，這將是消費品行業公司的核心競爭力之一。
當然，我們從感官上可以感受到，雙妹以及佰草集這樣的公司旗下相對高端的品牌，隨著2019-2020年經濟情況預冷，相關品牌的知名度和對標人群也有一定的起伏（對比當年佰草集在巴黎開店的時候），這點上看，也是需要注意的一個角度。當然，同樣的道理，對於2020年，可能大家在消費品選擇方面，也會考慮更加物美價廉的商品，對於公司來講，也可能會成為一個優勢。
讓我們將目光轉向2020年Q1：
上海家化2020Q1 BS情況
從上表可以看到，公司存貨略有增長，賬面現金有一定增加，且應收賬款有所減少，現金流情況較好。
上海家化 2020Q1 PL情況
從PL角度看，收入成本較上年同期略有減少，但並未出現斷崖式下跌，在疫情背景下，在消費品行業表現不凡。需要注意的是，疫情背景下，公司研發費用本期並未較上年同期下降，此事項在未來需要持續關注。
以上就是關於這家公司年報及一季報的簡要分析。在2020年的5月伊始，讓我們祝福這家國貨巨頭，期待新表現！
我是貓貓，在四五月的時光裡，和你分享一些財報季的公司分析。
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