中證網訊（記者何昱璞）陝西煤業（601225）4月29日盤後披露2019年年報及2020年一季報，2019年，公司聚焦高質量發展，整體經營質量穩步提升。報告期內，公司總資產同比增長5.11%，資產規模達到1267億元；營業收入實現734.03億元，同比增長28.27%；淨利潤實現116.43億元，同比增長5.92%。至此，公司業績實現連續4年正向增長，公司強大的競爭優勢盡顯。同時公司宣佈擬每10股派發現金股利3.6元，本年度計劃分紅總額34.9億元。
內生性高質量成長驅動可持續發展
2019年，隨著“十三五”煤炭去產能主要目標任務基本完成，煤炭行業由總量性去產能向系統性去產能、結構性優產能方向轉變，煤炭龍頭企業效益持續向好。
立足於我國的煤炭大省陝西，陝西煤業擁有不可比擬的資源優勢。公司所屬礦井中，95%以上產能均位於國家“十三五”重點發展的大型煤炭基地。產煤區90%以上的煤炭屬於優質煤，在銷售方面享有充分溢價能力。2019年公司實現煤炭銷量17849萬噸，同比增長24.88%；煤炭售價383.47元/噸，同比上升10.51元/噸，增幅2.82%。
報告期內，公司持續優化煤炭生產結構，產業規模不斷擴大，2019年初公司取得小保當一號礦1500萬噸/年產能核准，小保當二號礦1300萬噸/年產能核准，充分保障了後續優質產能穩步釋放。
近年來，公司始終堅持創新發展理念，引領行業發展。數據顯示，截至2019年，公司擁有國家級科研機構2個，全年申請專利193項，其中發明專利4項，實用新型103項，獲省部級獎項6個。公司與中國礦業科學協同創新聯盟、中國科學院院士團隊合作共同實施的無煤柱自成巷“110/N00工法”，成功解決了煤炭開採長期面臨的“安全、資源回收和開採成本”三個突出瓶頸問題，被業界譽為“第三次礦業科學技術革命”。
得益於優質產能的加速釋放及科技融合創新，公司具有其他煤炭企業不可比擬的成長潛力。未來，隨著陝煤入渝量的不斷提升，西南市場影響力將逐步增強。此外，依託浩吉鐵路及江陵港，“沿海看神華，中部看陝煤”的新格局將逐步形成。
外延式新能源佈局發展成長性可期
數據顯示，截至2019年，公司資產負債率39.87%，同比下降5.05%，處於上市以來最低水平；貨幣資金192億元，同比增加46.72%，良好的資產負債結構與現金流水平為公司優化投資產業佈局提供了基礎和支撐。
事實上，早在2018年公司已舉牌光伏單晶硅龍頭企業隆基股份，成為其股東，並進駐該公司董事會戰略委員會參與決策，邁出了構建“清潔能源+新能源”“煤炭+輕資產”資產組合的堅實步伐，為轉型綜合能源服務商奠定了基礎。2019年，公司先後通過全額參與隆基配股及增持的方式，繼續加大對於隆基股份的投資力度。截至報告期末，公司及其一致行動人共持有隆基8.7%的股份。
在佈局新能源產業的同時，公司不斷探索構建能源互聯網產業生態鏈，提升核心競爭力，努力實現高質量發展。
2019年，公司依託陝西煤炭交易中心與銷售公司、物資公司有效協作，實現現金流、物流、信息流“三流”融合的管理模式及“網上交易、異地交割”的交易模式。此外，公司持續優化物資採供信息化系統，創新實現與“無計劃採購+雲儲備+互聯網銷售”等新模式的無縫對接、融合發展，物資倉儲管理完成了從“傳統庫房”向“智慧雲倉”的轉型升級。
2020年初，受新冠肺炎疫情影響，需求下滑，煤炭價格持續下跌，影響了煤炭企業的盈利水平。據統計局發佈數據顯示，2020年一季度煤炭開採和洗選業實現利潤總額421.1億元，同比下降29.9%，陝西煤業淨利潤也出現了小幅下滑，但明顯優於行業整體水平。
公司2020年一季報顯示，一季度公司煤炭產量2611.22萬噸，同比增加8.96%；銷量4649.71萬噸，同比增加37.43%；實現營業收入183.35億元，同比增長27.28%；歸母淨利潤23.56億元，同比下降15%。
據進一步瞭解，產銷量同比增加主要因為三點：一是2018年由於陝北地區礦難影響，同比基數較低；二是在疫情期間，公司按照國家能源局疫期煤炭保供工作的安排指示，在充分保證疫情防控的基礎上，積極組織所屬各礦井及時復工復產，使得疫情對一季度的業績衝擊小於同行業水平；三是公司依託去年新成立的供應鏈公司，積極拓展貿易煤業務。對此，研究機構認為，隨著煤價下跌，勢必會推動部分生產成本高、資源稟賦差的煤炭產能進一步出清，類似於陝西煤業這樣的龍頭企業競爭優勢將更加明顯，從目前公司估值來看，已處於絕對地位，具有較高的安全邊際，未來將持續看好公司的估值修復與產量的穩步增長。
本文源自中國證券報·中證網
