文：珺君和
證券市場的發展日新月異，這兩年的變革更是讓人目不暇接。去年的科創板賺足了股民的眼球，今年的新三板精選層打新又讓人望洋興嘆，不過都趕不上週五晚間公佈的創業板註冊制的重磅新聞。果然是週五深夜必有大事啊！
畢竟科創板和新三板的門檻太高，無數小散根本無法參與。而創業板卻有所不同，幾乎所有炒股的股民在新規前都參與過創業板的投資，哪怕是創業板的新股申購，或多或少的有過涉獵。
註冊制下的創業板五大看點
6月12日晚間，證監會發布了創業板改革並試點註冊制相關制度的規則，並從下週一6月15日正式受理IPO申請。
一石激起千層浪，無數股民和從業人員都通宵達旦、秉燭夜讀，看看新規下創業板究竟有哪些不同？
1、 明確發行上市審核和註冊程序
在試點註冊制安排方面，新規將審核註冊程序分為交易所審核、證監會註冊兩個相互銜接的環節，證監會對深圳證券交易所審核工作進行監督。
6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。深交所審核期限為兩個月，證監會註冊期限為十五個工作日。
2、 進一步嚴格退市制度
新規將市值退市指標調整為連續20個交易日每日收盤市值低於3億元(人民幣，下同)；完善財務類退市標準，公司因觸及財務類指標被實施*ST後，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。
在交易類強制退市方面，新規規定以下情形將強制退市：
1）連續120個交易日累計成交量低於200萬股；
2）連續20個交易日股票收盤價低於面值（1元）；
3）連續20個交易日收盤市值低於3億元（徵求意見稿中是5億元）；
4）連續20個交易日股東人數低於400人。
同時創業板原先沒有ST制度，這次將增設*ST退市風險警示制度和ST其他風險警示制度，有重大違法或者公司因觸及財務類指標被實施*ST後，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。（虧損一年就可能被戴帽）
由此可見今年以來，A股退市已經明顯加速，新規之後，創業板將進一步實現寬進寬出、優勝劣汰，仙股、垃圾股將加速出清。
3、 明確創業板定位，突出創業板特色
創業板定位於深入貫徹創新驅動發展戰略，適應發展更多依靠創新、創造、創新的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，並支持傳統產業與
新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。原則上不支持房地產等傳統行業企業在創業板上市。4、 創業板股票及相關基金漲跌幅限制比例改為20%
股票以及相關基金漲跌幅限制改為20%。根據新規，深交所對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%，並同步放寬相關基金漲跌幅至20%。相關規則自按照《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》發行上市的首隻股票上市首日起施行。
這也意味著，要等到第一個註冊制創業板公司上市當天，所有創業板股票交易才會變為20%漲跌幅。同時新上市企業上市前五天不設漲跌幅限制，這一點對於申購創業板新股中籤的股民尤為重要，以往中籤後數板的日子一去不返，上市當天更要注意盈利情況。
5、 支持優質紅籌企業登陸創業板
新規明確紅籌企業上市之前向投資人發行帶有約定贖回權等優先權利的優先股，若發行人和投資人承諾在申報和發行過程中不行使優先權利的，可以在上市前轉換為普通股，對轉換後的股份不按突擊入股處理。
此外，規定處於研發階段的紅籌企業和對國家創新驅動發展戰略有重要意義的紅籌企業，不適用"營業收入快速增長"的規定。
創業板註冊制改革的意義
追溯創業板的前世，還是11年前，在2009年10月時創業板啟動了。第一批上市的創業板公司只有28家，截止目前，已有817家。其中退市的只有兩家，大華農被溫氏股份吸收合併；欣泰電氣涉嫌欺詐被退市，也是唯一一家被強制退市（樂視網暫未列入）。
此次創業板註冊制改革後，形成了高效且多元化的退市制度，創業板80多家殼資源公司以及其他質量欠佳的公司在未來都將面臨退市。因創業板是一個存量市場，它將比科創板更早形成退市常態化。
創業板註冊制改革後，在多通道的IPO及退市制度下，創業板市場將"有進有出"，形成良性循環，真正優秀的公司經過大浪淘沙後被保留下來，進而使創業板整體得到良性發展。
劃重點！和股民息息相關的四大問題
1、創業板新股上市前五日不設漲跌幅限制。
2、從下週一開始，第一隻新規下的創業板上市後，創業板所有股票的漲跌停調整至20%。
3、前期已經開通創業板的股民，需要重新補籤協議才能正常使用。
4、從未開通過創業板的新客戶，以後如果想開通創業板權限，必須滿足股票賬戶內的總資產在10萬元以上，同時具備兩年以上的投資經驗。
由於註冊之下的創業板改革後，其實增加了很多風險。
所以提高了投資者的門檻，而這也是出於保護投資的目的。尤其是引入了創業板的退市制度，虧損一年就要被退市，所以對於股民而言以後的研究道路更是需要精選公司，注重基本面分析了。
"路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索"，送給所有熱愛並堅持炒股的股民們。
這是我的第39篇文章，用筆記錄思考的點滴。現實的問題不要回避，成年人會有靠譜的解決辦法。如果喜歡，請點贊並關注@珺君和。
