對於今日（4月24日）到期的2674億元定向中期借貸便利（TMLF），央行延續縮量續作561億元，且下調了利率0.2個百分點，低於市場預期的0.35個個百分點。
央行公告稱，根據金融機構需求情況，對當日到期的2674億元TMLF進行了續做，續做金額為561億元，今日無逆回購操作。
TMLF首筆操作於2019年1月落地，此後兩個季度均有新作，但在去年四季度並未開展。今年1月23日，央行續做首筆到期的TMLF，但操作利率維持不變，且規模縮減超百億元。
按照當初設想，央行創設TMLF為進一步加大金融對實體經濟，尤其是小微企業、民營企業等重點領域的支持力度。該操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，比MLF利率優惠15個基點，在今日之前為3.15%。
4月15日，央行開展MLF操作1000億元，中標利率為2.95%，跟隨7天期逆回購操作利率下降20BP。
“如果續做，TMLF操作利率可能下調30個基點。考慮到去年11月MLF操作利率下調5個基點，但今年1月續做的TMLF並未跟進，續做時操作利率調降35個基點亦有可能。”中銀國際證券固定收益首席分析師楊為斆此前預測稱。
廈門國際銀行博士後研究員任濤此前也表示，目前央行“一次調整、多次降息”的政策框架已經形成，即在整體方向一致（向下）的背景下，7天和14天OMO利率、SLF利率、MLF利率、TMLF利率與LPR的輪翻調整將是央行的主要操作手法，只不過時間上可能會呈現不一致性，調整幅度和頻率也會呈現不對稱性。“在4月17日政治局會議的定調下，未來LPR仍將繼續下調，TMLF利率預計也將順勢下調。”
4月17日召開的政治局會議表示，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。
中信證券固定收益首席分析師明明認為，會議傳達的“降息”信號實際指用各種手段降低廣譜利率而非降低單獨調降某種利率。
至於為何縮量操作，央行此前明確表示，會根據大型商業銀行等支持實體經濟的力度，特別是對小微企業和民營企業貸款情況，並結合需求，確定提供TMLF的金額。
光大證券首席固定收益分析師張旭認為，當前的市場利率大幅低於MLF和TMLF的操作利率，金融機構新做以及續做TMLF的需求都比較小，很可能未來TMLF不再會有新做，存量也會隨著時間的推移逐漸到期。
