资本参与医疗服务概述：三类标的、四类参与方
社会办医参与者大致有4种类型：
大型医疗集团
专科医疗集团
国际参与者
产业资本
除了以上较为“传统”的玩家之外，近年亦有多元化的参与者进入医疗服务领域，我们将其归类为“产业资本”。产业资本大致有5类：药械企业、险资、地产商、跨界转型企业及投资机构。
药械企业以康美药业、乐普医疗、阳普医疗等为代表，他们布局医疗服务的逻辑是沿医药产业链做延伸，由医药/器械业务进入医疗服务，由于其本身就有丰富的医疗资源和资金沉淀，所以拓展起来阶段性进展颇为不错。
随着分级诊疗等政策推行，诊所亦成为了热门标的，各类全科、儿科新型诊所遍地开花，并以连锁化、品牌化运营推动诊所模式升级。在其身后，就有投资机构的身影，如君联资本、德晖资本、启明创投等参投了强森医疗；红杉中国参投了知贝儿科；经纬中国、中金公司、天图资本等参投了卓正医疗。
各方资本参与医疗服务情况
三类主要医疗机构数量增加背后，有政策、资本、市场等多方面原因。其中，社会资本进入医疗服务领域是最核心的驱动因素，其具体表现为，社会办医或民营医疗机构数量的增多。
“新医改”提出了建立“多层次、多样化”医疗服务体系，全面满足人民群众医疗服务需求的目标。在这一顶层设计之下，社会办医政策逐年细化，可操作性更强，为资本进入创造了有利条件。
近年重要社会办医政策
2017年5月，国务院发布的《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》（以下简称《意见》），是社会办医政策的阶段性总结，具有提纲挈领作用，其规划细致，可操作性较强。
《意见》中，全科医疗服务、医生集团、医疗集团等，首次成为了鼓励发展的对象。《意见》给出的目标任务是，到2020年打造一大批有较强服务竞争力的社会办医疗机构，逐步形成多层次多样化医疗服务新格局。
另外还应注意的是，社会办医相关配套政策的完善。如第三方医疗服务机构种类、投资主体、行政审批等方面予以放宽，并制定了安宁疗护、康复医疗、护理中心三类医疗服务机构的基本标准和管理规范。
到今年“两会”，政府工作报告指出，下一步工作计划应支持社会力量增加医疗服务供给、扩大医疗等领域对外商投资开放，为社会资本参与医疗服务逐步深化再次确立了方向。
纵观近年社会办医政策的演变，实际上是医改逐步进入深水区的体现，医改逐步进入深水区，则需要社会办医疗机构发挥更大作用，对社会办医疗机构发展的支持力度也更加深入。“改革”是渐进式的，不断细化的政策为社会资本进入医疗服务领域提供了有利土壤，带来了社会办医的繁荣。
医疗资产运营能力、价值医疗将成下一阶段重点
在合理的顶层设计规划下，社会办医鼓励政策逐步落实完善，社会办医积极性被充分调动，民营医疗机构的数量持续快速增长，综合服务能力也在不断提升。从居民接受程度看，诊疗量的提升代表了社会办医机构在满足居民健康服务需求方面发挥了不可替代的作用。
我们判断，资本大踏步进入医疗服务领域已经进入了新的阶段。如果说前一阶段是“试水”阶段，竞争要素主要体现在资本规模和行业资源上。那么下一阶段则是社会资本进入医疗服务的“升级”阶段，竞争要点应该在医疗资产综合运营能力，以及建立最佳性价比的“价值医疗”服务体系上。
随着中国经济发展，居民收入提高，“消费升级”是重要趋势，价值医疗即可理解为医疗领域的消费升级。这个过程伴随着商业健康险逐步推开、健康管理日渐受到重视、互联网+医疗发展等现象，将带来医疗产业的革新。
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