盘面：上证50拖累大盘再探新低点
传统上涨月7月份的第一个交易日，A股就给股民来了一通下马威，大盘再创新低，指数已经来到2756.82的低点了，创业板指数也被带下来，但是要说比惨今天最惨的还是上证50，盘中一度下跌超过4%，截止收盘下跌3.77%。蓝筹股具体调整，银行、券商、保险、房地产、钢铁等大蓝筹跌幅居前。只有百度概念、草甘膦、赛马概念、食品安全等勉强飘红。
蓝筹股的下跌主要源于人民币贬值的压力。不过上证50未来将是法人锁码上涨的结构，如果是价值型投资者，此时的下跌可以看成是一个买入的契机。
对于A股当前的走势，投资者也不用表现的过分悲观。当前市场已经进入估值底部区域，风险偏好已降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素也正在逐步被市场所消化，大盘继续下探的空间已非常有限，市场整体上机会大于风险。此时不仅仅是磨底的阶段，同时也是磨心磨技巧的阶段。
A股估值低于10年前的大底
截至6月28日的统计数据显示：上证A股的整体市盈率为12.64倍，市净率为1.41倍；沪深300整体市盈率为11.63倍，市净率为1.41倍。
而2008年创下的阶段性历史低点1664.9点时，上证A股的市盈率为13.25倍、市净率为1.98倍；沪深300的市盈率为12.51倍、市净率为1.99倍。
从估值角度看，目前A股估值是历史上的低位，沪指市盈率和市净率甚至低于10年前，调整的尾声信号正在显现。
一轮调整往往先是一些绩差股小盘股的下跌，等调整到末期的时候，前期强势的一些股票也出现补跌，最后一波下跌就是一些前期走势较好的个股，比方说像这几天酿酒、钢铁、民航机场等出现了杀跌。从这个角度来看，近期市场的走势已经到了调整的最后阶段。
海通证券荀玉根的研报中指出，从破净数看，今年二季度A股破净数(季度最低价/每股净资产<1)达到278家，创2005年以来新高，历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。
因此，当前市场已经进入估值底部区域，此时的下跌可以理解为横盘整理阶段的探底。
基本面：市场流动性改善
招商证券则对下半年A股市场的资金增量进行了测算，招商证券表示，预计2018年下半年机构为A股带来的增量资金合计规模将超4800亿元，净流入规模将超800亿元。这对于流动性陷入枯竭的大盘来说如同雪中送炭。
公募方面，预计下半年公募基金发行会延续放缓趋势，预计下半年带来约400亿增量资金。
私募方面，下半年随着资管新规的影响持续发酵，私募基金发行量预计将进一步收缩，基金管理规模可能会继续回落，假设下降1.5%，而仓位会随着市场好转而有所提升，如果年末提升至65%，则增量资金为271亿元。
银行理财方面，假设下半年银行理财产品规模继续收缩2%，而权益投资比例不变，则股票投资减少对应规模约380亿元。
保险资金方面，如果按照今年前几个月的月均复合增速0.8%计算，年末保险资金运用余额为16.4万亿元；假设股票和基金投资占比恢复至年初的12.3%，则保险资金流入股市约1400亿元。
社保资金方面，2017年末，全国企业年金实际运作金额为1.25万亿元，剔除投资收益，运作金额在去年累计增长约1024亿元，按照8%的股票投资比例，预计2018全年带给股市的增量资金约82亿，则半年约40亿元。
境外资金方面，上半年外资提前布局，大规模流入，A股纳入MSCI落地后，外资流入逐渐趋于平稳，预计下半年外资流入规模会略有下降，保守估计下半年外资流入为1200亿元。
融资余额方面，下半年市场上涨概率较大，但考虑到美联储加息对全球资产价格的冲击，预计下半年融资余额大概率会触底回升，但是提升幅度不会太大，保守估计会升至9800亿左右，即净流入约550亿元。
分红方面，根据测算，符合假设的分红回流比例约25%，考虑到资金回流的时间节奏，估计上半年回流金额约890亿元，下半年资金回流约1120亿元。
A股经过长期下跌之后，目前市场并没有恢复元气，成交量依旧很低迷，上涨动能不足。但是由于目前A股整体估值较为安全，所以短期应该以磨底为主。即使上证指数已达波段跌幅满足, 操作上仍须考虑到大环境的因素，做好资金仓位管理，介入先转强表态的强势股为主。
都在说五穷六绝七翻身，7月作为传统上涨月期待一场翻身战。
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