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►抛下恐惧坚定看多 决胜三季度（国盛证券.策略研究）
►食品饮料半年报预计向好 白酒确定性最强（中国银河证券.行业研究）
►节能环保板块小幅反弹 提前布局中报行情（渤海证券.行业研究）
►加强农村基建 机械行业有望受益（太平洋证券.行业研究）
一、国盛证券
抛下恐惧坚定看多 决胜三季度
市场展望
黎明已至，利空因素逐渐消除，正能量正在积聚，做多窗口已经开启。
1）政策边际放松、去杠杆节奏缓和已经明朗，压制市场的主要矛盾缓解；
2）资金价格回落，信用利差收窄，货币放松+融资环境改善效果已经显现；
3）对经济失速下行的担忧将随积极财政政策和融资环境改善而逐渐修复；
4）多数板块的估值水位已经接近底部区域；
5）全A的换手率和涨跌停股票比值也处于历史低位，做空动能逐渐衰竭；
6）二季度基金仓位大幅下行，后面加仓空间更足。
抛下恐惧 赢在当下 勇敢决胜三季度
市场依然悲观，风险偏好依然低迷，反而将拉长行情的时间和空间，弹簧越压越有力。绝大多数投资者对这轮行情的高度和持续性十分怀疑，即使国常会后，认为即将迎来一波“值得参与的行情”的投资者仍不多。
股票比经济、政策的摩擦小，只要不会变得更坏或者更好，趋势很可能逆转，只要后续政策环境不出现反复，这波做多窗口就将持续。我们认为，三季度政策再度转向的可静性小，并且大概率将有进一步宽松举措出台。因此现在就应当勇敢起来，只要影响市场的主要矛盾出现边际变化、只要这些边际变化仍在持续，就应当抛下对长期不确定性的恐惧。
行情的节奏预测
我们预计两波走，8月中下旬有一个坎，磨一磨，再向上。第一波到8月中旬，舞台中央是成长和周期；8月中下旬会有一个坎，要面临刺刀见红的拼杀，之后狭路相逢勇者胜，反攻进入第二波；第三波主攻点转向消费。当前北上资金的流向是影响消费板块表现的主要矛盾，随着9月初汇率风险缓解、MSCI再入场，消费将再度被集中增配。
因此我们认为，这波行情并非仅限部分板块的结构性行情，而将是一轮全板块轮动的做多窗口，本质是修复行情，成长、周期、金融、消费各个板决都将迎来轮动向上的机会。
风险提示
1）海外事件冲击
2）汇率大幅波动
3）宏观经济政策超预期调整
二、中国银河证券
食品饮料行业半年报预计向好 白酒确定性最强
事件
7月初至今，已有20余家食品饮料上市公司披露半年报预告/快报，总体业绩亮眼，个股延续分化。
行业整体业绩向好 子板块和个股分化
上市公司半年报公布在即，食品饮料板块预计整体业绩继续稳健向好，但公司分化明显。分子行业来看，白酒、食品综合和调味品板块业绩较好，啤酒、肉制品和软饮料偏弱。白酒板块上半年增长亮眼，古井贡酒、顺鑫农业预计净利润皆有50%以上的增长，老白干酒和舍得酒业甚至同增150%以上；食品综合中的桃李面包和安井食品快报披露净利润增速分别达到43.54和37.30%；调味发酵品中的中炬高新、佳隆股份和安记食品也都有20-60%的增长。但是细分板块中也不乏公司出现业绩下滑、甚至亏损的预告，尤其以啤酒、肉制品和软饮料为主。行业龙头业绩确定性强，且持续成长能力有保障，建议关注中报增长较高或者超预期的个股。
估值回调凸显投资价值
预计板块整体中报情况向好，在上半年经历估值回调的背景下，投资价值凸现。2018年上半年市场的不确定因素增多，大盘整体呈现震荡下行态势，食品饮料作为兼具防御性和成长性的板块，表现仍然优于大盘，但一定程度上也受到市场情绪的拖累。食品板块内部，前期涨幅较大的子板块和个股经历了不同程度的调整，热点板块和细分高成长个股补涨，板块总体估值回落。食品饮料板块在业绩稳健的情况下，估值的回调恰恰催生了长期投资机会。
投资建议
食品饮料行业具备成长性及相对确定价值，兼具蓝筹龙头优势价值和小品种的成长性，及阶段性热点。我们从基本面出发，在子行业板块层面，饮料制造子板块中，较为看好白酒子板块的持续性发展；食品加工子板块中，较为看好食品综合的成长性机会
风险提示
1）行业需求变弱
2）宏观及政策风险
3）食品安全风险
三、渤海证券
节能环保行业板块小幅反弹 提前布局中报行情
市场表现
近5个交易日内，沪深300指数上涨3.06%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨3.66%、5.76%和2.61%。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部收涨，其中工业节能上涨5.44%，涨幅居首。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为22.39倍，与上周相比上升3.47个百分点，相对沪深300的估值溢价率则略微下降至87.84%。
行业动态
1、生态环境部督查46个城市黑臭水体整治21城未达标
2、生态环境部审议并原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》和《渤海综合治理攻坚战行动计划》
3、生态环境部通报“清废行动2018”1,308个问题整改进展
4、湖南省第二批省级环保督察启动
5、万邦达：中标4,730万元水处理项目
6、巴安水务：收到总价1,358.7万美元采购订单
7、兴蓉环境发布2018年半年度业绩快报
近日生态环境部举行7月例行新闻发布会，介绍2018年黑臭水体整治环境保护专项行动总体情况。据介绍，第一批和第二批共对46个城市上报已完成整治的739个黑臭水体进行督查，其中21个城市未达到治理目标。下一步，生态环境部会将督查发现的问题清单移交地方人民政府，要求限期整改并向社会公开，实行“拉条挂账，逐个销号”方式管理。此外，会议还提到，黑臭水体整治涉及大量投资，加上污水处理厂和河道整治，远超万亿元，需要政府更好发挥作用，让潜在环保市场变成现实环保市场。
投资策略
近5个交易日，受大盘震荡走高带动，环保板块止跌回升，总体表现良好。经过此前的持续调整，环保板块目前估值已经跌至历史底部
风险提示
1）政策落实不及预期
2）行业竞争加剧致毛利率下滑
四、中泰证券
加强农村基建 机械行业有望受益
农村基础设施建设是乡村振兴战略的一项重要工作
农村基础设施建设进度有望加快。乡村振兴是我国全面实现小康社会的重要组成部分，而进一步加强和完善农村基础设施建设则是乡村振兴的基础。继今年2月份中央农村工作1号文发布之后，国家层面在后面多个时间点和场合对这一问题进行了强调。根据报道，我国将围绕农村的物流、水利工程、能源、公路、新一代网络建设等多个领域开展基础设施建设重大工程，相关存量工程进度的加快以及增量工程的投入将给相关装备带来新的需求。
工程机械及清洁能源装备有望受益
从机械行业的角度看，农村水利、道路硬化以及医疗、教育设施等工程的推进将为工程机械（尤其是中、小挖）的需求带来新的增量；同时，随着乡村劳动力升级，机器代人逐步推行，具备较高性价比的中小型工程机械在农村的渗透率也会提升。此外，考虑到目前农村大部分的燃料还是柴草，清洁能源（如液化气、沼气等）在农村的加快推进也是一个重要方向，对应的清洁能源装备如分布式能源装备、LNG生产储运装备等需求有望增加，长远看水、气、燃气等基础资源的现代化计量设备（如物联网表）的渗透率也有望提升。
投资建议
加快农村基建为国内固定资产投资提供了增量市场，对工程机械的需求有利好作用，我们持续坚定看好当前工程机械板块的投资机会，在良好基本面支撑下坚定看好18H1以及全年相关个股的业绩表现，关注近期超预期潜力，同时积极关注分布式能源、天然气装备以及物联网表等相关设备企业。
风险提示
1）国内宏观经济大幅下滑
2）企业历史包袱出清低于预期