箭在弦上的首個CDR發行突然暫緩。
6月19日上午，小米官方宣佈，公司經過反覆慎重研究，
隨後，證監會網站發佈公告稱，尊重小米集團的選擇，取消第十七屆發審委2018年第88次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
原本將創造12天上會記錄的小米，在發審會前夕臨時變陣。小米為何做此決策？
小米臨陣推遲CDR猜想
從首次遞交CDR發行申請到正式上會，小米總共只經歷了12天，而這比此前用了35天閃電上會的工業富聯時間還短。
一位接近小米集團人士接受採訪表示，證監會想推動CDR，需要挑一個好的案例做首家CDR企業，選擇了小米，整個決策時間非常短。“我相信第一個評估標準一定是一個高質量公司，小米多方面都滿足他們的訴求。”他也表示，要同時兩地上市非常不容易，很多事情要從零開始摸索。
但就在這場IPO受到多方看好的情況下，小米突然改變態度。接近小米IPO的知情人士透露，證監會和小米經多輪溝通達成共識，CDR作為一項創新的舉措，政策細節斟酌以及市場對CDR創新的消化理解本來就有挑戰，考慮到近期市場大環境，為了更有質量的CDR首發試點發行，暫緩審核，後續擇機再行啟動。
不少業內人士也認為，此次CDR反覆源於證監會和小米雙方都未完全做好準備。著名互聯網分析師洪波表示，“箭在弦上才發現，實際問題很多。”
不過，從6月14日證監會對小米招股書的反饋意見中可以看出一些端倪。證監會的這份反饋意見長達30頁，共計2.4萬字，共有84個大問，每一問中還有多個小問。而小米的回應只有不到80字。
《反饋意見》對小米“互聯網公司”的自我定位提出質疑，另外還有一些問題也十分尖銳，如小米目前尚未取得遊戲和在線閱讀《網絡出版服務許可證》、《信息網絡傳播視聽節目許可證》、《互聯網新聞信息服務許可證》。證監會要求發行人補充披露
有券商高層分析稱，證監會採用A股發行的審核方式針對獨角獸，拷問商業模式，相對來說國外發行只拷問商業事實和財務數據；同時，沒經歷過A股反饋意見的獨角獸，也會對此不適應。
針對外界猜測，一名負責小米IPO的投行接受採訪表示，
此外，他還透露目前小米在港交所的上市申請已經通過聆訊，很快就會對外宣佈正式發行H股股票。對於外界關心的估值，他表示小米的估值超過了700億美元。
業內如何看小米推遲CDR？
小米推遲CDR發行，引起業界各方討論的聲音，小米突然“撤回”究竟是不是壞事？
有私募認為，小米推遲發行CDR短期利好市場，並有助於緩解市場資金壓力。深圳前海乾元資始研究總監仝棟認為，臨陣“撤回”主要有兩個原因，一是CDR基金的實際募集金額不及預期；二是在多重因素的疊加下，市場疲弱態勢明顯。小米CDR的推遲發行，反映了管理層對市場的呵護。此外，對於後續的CDR是否會像小米一樣推遲，仝棟明確指出，這取決於市場能否平穩運行，如果市場能夠平穩運行，具備一定的韌性，那麼將會為CDR的推出創造良好的前提條件。
千波資產研究員黃佳表示，首先近期市場波動較大，多數個股大幅殺跌，獨角獸CDR上市對市場的抽血效應被放大；其次是自從多隻獨角獸基金募集以來，市場對此舉的看法褒貶不一，投資者更是缺乏對獨角獸企業的估值標準，盲目發行一哄而上不利於市場穩步發展。
英大證券首席經濟學家李大霄表示，小米推遲發行CDR是雷軍先生聰明的選擇。如果A股跟H股幾乎同時發行，可能會造成一定的、不恰當的價格混亂，也不太容易獲得準確的定價。如果是先H股後CDR，CDR的定價就非常有可能會參照港股的定價，就更容易定價，而且也有利於小米以後發行價格的理順，這是聰明的選擇。關於CDR的推遲發行，對A股市場也有了一定的喘息機會。
財經專欄作家曹中銘認為，小米上報文件13天后即上會，短短的13天時間，客觀上不利於市場與發審委發現小米本身所存在的問題。此前也有極個別的已過會企業，最終因市場行情的變化，而不得不撤銷發行申請。因此，此次小米申請推遲發審會時間，有利於減緩其發行上市對市場資金面造成的壓力，也有利於市場全面審視小米，防止作為獨角獸企業的小米帶“病”上市。
此外，一位熟悉監管的資深律師分析，“這個項目，大家都要顧全大局。”這次整個過程時間極為緊迫(包括CDR基金)，畢竟涉及到境內外市場的銜接問題，有大量技術問題，稍微緩一緩我覺得不是壞事。如果強推，隱患才多。