摘要：據CME“美聯儲觀察”最新數據，美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為65.8%。雖然市場長期以來一直預期，美聯儲將在今年聯邦公開市場委員會(fomc)最後一次會議上，將基準利率上調25個基點(0.25個百分點)，然而，市場分析人士認為，美聯儲在聯邦公開市場委員會最後一次會議上不僅僅是加息，還將批准另一項調整措施，以確保當前的政策路徑順利推進。
據CME“美聯儲觀察”最新數據，美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為65.8%。雖然市場長期以來一直預期，美聯儲將在今年聯邦公開市場委員會(fomc)最後一次會議上，將基準利率上調25個基點(0.25個百分點)，然而，市場分析人士認為，美聯儲在聯邦公開市場委員會最後一次會議上不僅僅是加息，還將批准另一項調整措施，以確保當前的政策路徑順利推進。
美聯儲可能不得不對加息方式進行重要調整
美國財政部預計在今年第四季度發放4250億美元的淨適銷債務，較此前預期少150億美元，預計在2019年第一季度發放3560億美元的淨適銷債務，第三季度發放了3530億美元的淨適銷債務。
儘管沒有跡象表明美聯儲正在考慮停止削減資產負債表規模，但是，如果美聯儲無法控制其基準利率的範圍，那可能會導致其停止對資產負債表的平倉，資產負債表由美聯儲購買的債券組成，這些債券旨在降低抵押貸款利率並刺激經濟，對經濟和市場的影響是巨大的。
在正常情況下，這一舉措將伴隨著美聯儲支付銀行超額準備金利率(IOER)相應的25個基點的加息。目前的利率為2.2%，而基金利率為2% - 2.25%。
然而，基金利率已經上升到其區間的上限，達到2.2%，與銀行超額準備金利率（IOER）持平，這帶來了一個問題。
美聯儲使用銀行超額準備金利率（IOER）來指導基金利率，通常作為基金利率的下限。美聯儲通過準備金利率和隔夜回購安排(隔夜回購安排)來管理其基金利率，這也有助於美聯儲設定利率下限。
今年，隨著政府債券發行大幅增加，美聯儲購買回購債券的利率也有所上升，基金利率已跌至目標區間的上限。
早在今年6月，美聯儲就解決了這個問題，將IOER利率提高了20個基點，試圖將聯邦基金利率進一步推高至區間中心。這在幾個月裡起了作用，但這兩種利率已經越來越接近，並在10月23日達到2.2%的水平。
美聯儲定量緊縮的“QT”
凱投宏觀資深美國經濟學家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示，美聯儲在目標區間的上限“失去了對利率的控制”。儘管只要美聯儲能夠再次將基金利率控制在中間區間，“這一切對美聯儲來說都不算太麻煩”，但持續的壓力可能會導致政策變化。
Pearce在報告中稱，“由於外匯儲備充裕，有效基金利率不太可能升穿IOER的水準，然而，如果美聯儲真的這麼做了，它可能會得出這樣的結論:流動性過剩的程度低於此前的預期，因此，美聯儲的定量緊縮政策將過早結束。”
重要的是，美聯儲官員在聯邦公開市場委員會(FOMC)上次會議的會議紀要中指出，聯邦基金利率的上升似乎並非源於儲備不足，這將更加令人不安。美聯儲將每月允許500億美元的美國國債和抵押貸款支持證券流出資產負債表，以努力將債券投資組合從4.5萬億美元的峰值(目前為4.2萬億美元)減少。
有跡象顯示，中國央行正在收緊貨幣政策，並對利率施加壓力，這可能會促使中國央行放鬆資產負債表上的減支措施。
在美聯儲是否應繼續加息並縮減資產負債表的問題上面臨越來越多的審查，市場已將這個過程稱為定量緊縮的“QT”。
銀行分析師迪克·博夫(Dick Bove)表示，美國總統唐納德·特朗普多次尖銳批評美聯儲加息，美聯儲“正在給經濟強加一個新的僵化的金融體系”。
不過，FOMC在9月份的會議紀要中指出，迄今為止，資產負債表計劃引發了“溫和”的市場反應。不過，這種情況是否會持續下去，可能取決於IOER和基金利率之間的關係。
分析師陳曦彤認為：從目前美聯儲的態度可以看出，加息已經是板上釘釘的事情了，除此之外現在又有跡象表現目前美聯儲將要進行緊縮政策，這會進一步的促使美元的走高。“美國QT”時代的來臨將會是一個新的開始。這又給投資者增加了信心。目前比特幣收了兩根較長的陰線柱，所以目前的操作策略是高位做空為主。
技術面分析
比特幣一小時K線圖
2018.10.30操作策略：
短期支撐：6325附近
短期壓力：6439附近
比特幣在6439附近做空，目標支撐點附近。
（以上操作建議僅代表個人觀點，建議僅供參考，請自主下單）
分析師： 陳曦彤