淡淡禪風
每年的年底，A股市場都要迎來兩件大事，一是年報披露陸續進入高潮；二是基金排名爭奪戰。證券行業的上市公司和基金公司也要面臨大考，業績以數字的形式反映出來。對於上市公司來說，過去2018年的業績好與壞，關係到企業的利潤，也關係到公司股價的漲跌。基金公司能否在激烈的排名戰爭奪中獲得名次，關係著來年生死存亡，主要取決於建倉的股票的表現。
年報每年都有，今年又有不同。今年上市公司的年報中有一項財務指標悄悄成為了各大財經媒體的熱點，就是商譽減值。根據券商中國的統計，2016年年底，A股市場商譽減值總額突破萬億，今年三季度末，商譽減值總額再創歷史新高。截至三季報數據，A股上市公司商譽達到1.45萬億元，同比增長15.18%、環比增長4.05%，在A股歷史上首度突破1.4萬億元。商譽減值一旦出現風險，將直接導致業績大變臉。所以，商譽減值就像地雷，隨時可能被引爆。今年商譽減值總額如此之大，結果必然是很多上市公司的年報地雷比較多。
截止今天為止，A股市場商譽損失風險已經暴露的公司是銀禧科技（代碼：300221），根據銀禧科技信息披露顯示：預計2018年虧損4億元至7億元，業績同比增長-420%至-283%，主要原因是併購的子公司業績未達標，預計將對4.9億元商譽全額計提減值準備。銀禧科技的商譽損失對年報的影響已經如此之大，以至於25日銀禧科技開盤就跌停，今日再度大跌。成為A股兩市第一波受商譽減值損失影響較大的上市公司。 碰到這樣的下跌，任投資者都只能望股興嘆，但是最受傷的莫過於散戶，所以，年報披露期，這一風險一定要引起高度注意。
第二件大事，是基金公司業績排名爭奪戰。我國的基金公司，由於歷史原因，在投資者心目中的分值極低。基金公司的排名至關重要，關係到基金公司來年能否募集足夠的資金。募集資金多少直接受業績的影響，如果年底基金業績排名比較靠前，公司就成為基金業的明星，也是吸引投資者購買基金的主要因素。現在的A股市場，跌跌不休，募集資金的難度更大，所以，業績排名重要性更加明顯。在基金公司所有的收入中，管理費佔很大比例，管理費的多少取決於基金公司募集的資金總額。
今年僅剩下兩個交易日，基金業績排名賽的爭奪也進入高潮階段。最大的看點莫過於排名前幾位的基金公司，如果淨值相差很少，將會在今明兩個交易日使出渾身解數，做高淨值。這在A股市場也會有明顯的表現，一般情況下，今明兩個交易日，到了臨收盤前幾分鐘，部分個股會出現直線拉昇，甚至出現漲停的情況。這就是基金公司在抓住最後的時間拉昇股票，做高淨值。這也給了我們散戶投機的空間，只要找到合適的股票，就能在短時間內獲得不菲的收益。而選擇的依據就是目前業績排名比較靠前且淨值相差不大的基金公司，通過基金網站，找到對應的持股明細，即可進行選擇。
年報如果爆雷，上市公司的股價大概率出現一字跌停，甚至不止一個。基金業績排名爭奪戰，重點基金公司的持倉個股，最後兩個交易日的尾盤又會出現突然的直線拉昇。未來兩個交易日，市場將出現“冰與火”的考驗，A股市場最熱鬧的階段到來。（公眾號：暢遊股海的老船長）
老船長
其實在弱勢和熊市的環境下，任何的利空都是會被擴大的，而利好就會被縮小。而相反的如果在上升趨勢和牛市環境下，所有的利空都是會被縮小甚至無視的，而利好則是會被誇大！這就是趨勢的力量，這也是股市的規律，畢竟市場是人為影響的，所以環境很能改變投資者的觀點和看法！A股的商譽減值風險確實存在，但不僅僅只是目前有而已，只不過在這個時刻，這種利空可能更多的會被大部分恐慌的投資者注意！
根據前不久發佈的商譽減值提示風險顯示，截至2018年三季報，A股上市公司商譽達到14484億元。商譽是上市公司兼併收購行為的所產生的附帶產物。比如，A是上市公司，收購一個創業公司B，B的淨資產2億，但A花了5億收購，那麼多花的3億元就是商譽。商譽體現了被收購企業的品牌價值。但如果市場環境不好，經濟不景氣，被收購公司可能業績增速放緩甚至虧損，在財務上就需要做商譽減值。比如3億，可能減值之後就只有2億了。那麼在財務上，他就是一個調節利潤的關鍵點了——為了避免出現虧損，該計提減值準備時不計提，兜不住了就在某一次的業績報告裡突然一次性計提減值準備，從而導致上市公司出現鉅額虧損。商譽黑天鵝去年就出現過，堅瑞沃能、龍力生物還有遊久遊戲，都是很鮮明的例子！
所以對於散戶來說，如果自己的手裡持有的是超跌的績優股，並且沒有嚴重的商譽減值提示風險，那可以繼續耐心持有！但是如果持有的是那些具有商譽減值提示風險，並且業績不佳的“垃圾股”，那麼就得小心了，畢竟目前的A股還存在的是熊市的底部區域之中，任何一個所謂的利空都會打擊個股的走勢。而從另外一個角度來看，現在有許許多多的績優股都嚴重超跌和錯殺，完全可以擇優而入，沒必要冒風險，須謹防個股飛出來的“黑天鵝”！
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琅琊榜首張大仙
銀禧科技，24日發佈業績預告，預計2018年虧損4億-7億元。主要原因是併購公司業績未達標，預計將對併購興科電子形成的4.9億元商譽全額計提減值準備。（記住是全額）銀禧科技2017年完成對興科電子的併購，評估值增值率高達383.67%。
面對三年的業績承諾，興科電子僅有2016年完成，2017年完成率僅有55.2%，2018年上半年業績也大幅下滑。
目前上市公司商譽總值達到了1.45w億元左右，
目前前20名的高商譽公司，
2017年，最傷不起當屬於堅瑞沃能，前三季度業績同比大漲，淨利潤達到7.5億元。誰知第四季度來了個大翻臉。由於商譽減值46.2億元。最終淨利潤虧損37.3億元。新能源電池龍頭企業，可惜已成為昔日黃花。
所以，對於高商譽來說我們應該要謹慎，高商譽應該是和淨利潤、所有者權益比較來的，一般來說商譽/淨利潤達到5-10倍左右，都屬於高商譽。如果商譽/所有者權益達到1倍以上，也屬於高商譽。
大家可以看看：紫光學大商譽/淨利潤達到了23倍，商譽/所有者權益也有11倍。以上的公司只要商譽減值，不僅僅帶來淨資產減值，而且可能會帶來利潤大幅下降。
因此對於高商譽公司來說，一定要謹慎， 而高商譽的定義，應該結合淨利潤和所有者權益來判斷，而不是單獨的僅僅判斷商譽值得大小，這是沒有意義的。因此對於商譽/淨利潤比值達到5-10倍的且商譽/所有者權益達到1倍以上的。這時候我們要謹慎小心。因為這些股票很容易發生業績變臉
好了，今天就暫時講到這裡，希望大家關注我，投資方面，可以互撩
晚睡以防
商譽減值計提，公司業績大跌。股價暴跌，這樣的事情屢屢發生。投資者如何傷得起。這個損失是不是該由二級市場來承擔。
併購重組的時候。資產是經過評估的。緣何馬上變臉成為上市公司業績大跌的黑天鵝。這是需要正視的一個問題
賣東西總希望賣一個好價錢。但也需要貨真價實。如果與有關機構狼狽為奸。刻意抬高利潤。並做出不符合企業成長規律的高承諾。最後業績承諾不能兌現。甚至承諾的補償也不能到位。以各種方式逃避補償。把鍋摔給上市公司。由投資者買單。這是不是合理。
因此對於業績不達標的併購有必要啟動核查。看看當時評估報告是不是合理。有關機構是不是盡職。一定要懲治那些弄虛作假的機構和參與者。
併購重組是資本市場永恆的主題。但也需要避免渾水摸魚。
從投資者角度。規避損失就是遠離商譽市值高企的公司。尤其是併購重組標的業績不達標的公司更要離開。防止黑天鵝事件。
杜坤維
2016年1.8萬億定增，2017年1.3萬億定增，如潮的併購，溢價收購資產，外延式擴張成為利潤增長的重要推手之一。2018年底商譽風險不僅被監管機構重點提示，在年報中釋放也是市場共識，只是不清楚有多麼嚴重。銀禧科技的業績預告可謂拉開帷幕。
私人銀行家王巖
許多漏洞開始時不管，非要等窟窿大了才補。箇中原因賊知道。
塵緣9944
A股市場到處都是坑，這是又一個大坑！商譽虛高應該追究估值和會計師事務所的責任！這種消息又要給股市帶來新的下跌壓力。
開天戶外
真快，一陣風。昨晚才起風呼號，今天就停了！
CkJun
開出來跌停讓他跌幾天看，三個跌停時買進，開漲時賣出！再跌再買，漲就賣，幾次做過，最低價位上再買進，等到二個漲停板後走光！
手機用戶50873537831吳樂平
上市公司與機構的套路罷了。傷的是二級市場的股民，真是防不甚防，一個字《慘》啊。