3月26日，寧波銀行小幅高開，開盤價為20.5元。開盤後，股價跟隨大盤一路走低，收於19.83元/股，跌幅為3.03%。盤中，寧波銀行卻出人意料地以跌停價18.41元成交了7090手，成交金額為1305.27萬元，成為A股市場上又一起"烏龍指"事件。
對於事件原因，市場上眾說紛紜。我作為一名金融從業人員，對各種金融現象都很感興趣，這一反常事件也引起了我的好奇心。為此，我特意去深交所的網站下載了《深圳證券交易所交易規則》，試圖從交易機制層面去探究事件背後的原因。下面，是我對這一事件的詳細解析。
寧波銀行盤中"跌停"一幕，實屬反常。
證券市場上，股票價格的上下波動很正常。但寧波銀行作為一隻公認的優質股票，盤中卻突然"跌停"，確實非常反常。反常之處在於，這筆交易的賣方原本可以按遠高於18.41元的價格，正常賣出手中的股票。為什麼這麼說呢？
在A股交易當中，1手為100股，7090手即70.9萬股。這一數量雖然不小，但對於流通A股數量高達46.31億股的寧波銀行來說，佔比卻不高。3月26日，寧波銀行的成交量為22.34萬手，這一筆7090手的成交，僅佔到當日成交量的3.17%。正因為寧波銀行股票盤子大，流動性好，所以說這筆交易的賣方原本可以正常賣出手中的股票。而由於這一"烏龍指"事件，賣方損失超過一百萬元。
3月26日，寧波銀行股票成交均價為19.93元，假設賣方正常賣出的均價正好為19.93元。
損失=（19.93-18.41）元/股×7090×100股＝1077680元
事實上，如果賣方分批次正常賣出，成交均價應該還要高於19.93元。損失一百多萬元，這是多麼昂貴的一次操作啊！
對於事件的原因，有人說是利益輸送，有人說是老鼠倉跑路，還有人說是配資盤倒手……莫衷一是，眾說紛壇。
但是，我在仔細研究《深圳證券交易所交易規則》後發現，這一"烏龍指"事件是操作失誤造成的可能性更大。原因如下：
1、 如果是為了倒手，完全可以選擇大宗交易進行。
交易金額不低於200萬元人民幣，就可以達到深圳證券交易所大宗交易的條件。寧波銀行這筆交易金額高達1305.27萬元，完全滿足條件。此外，協議大宗交易雙方可以互為指定交易對手，協商交易價格及數量。對於成交價格，只要在當天漲跌幅限制價格範圍內都可以。
由於大宗交易不會在實時行情中體現，影響很小，完全不會像"烏龍指"事件這樣引起輿論的廣泛關注。如果真是為了利益輸送或是倒手，從理性的角度來說，顯然是大宗交易對交易雙方更為有利。
大家可能會想，在二級市場交易是否可以逃避監管呢？A股市場的賬戶體系對監管來說是完全透明的，監管部門如果想查這起"烏龍指"事件的買賣雙方是誰，可以說是易如反掌。
2、 寧波銀行股票交易活躍，在二級市場倒手的風險很大。
可以肯定的是，這起"烏龍指"事件的賣方在18.41元價格掛的賣單不止7090手。為什麼這麼說呢？不是隻成交了7090手嗎？
按深交所的交易規則，連續競價時段，當賣出申報價格低於集中申報簿當時最高買入申報價格時，以集中申報簿當時的最高買入申報價格為成交價。
簡單來說，就是當有人在跌停價的價格掛了大量賣單以後，只要在跌停價上方有買單，都按買單的申報價格進行成交，此時的成交價格高於跌停價。只有在所有高於跌停價的買單全部成交以後，才會以跌停價進行成交。所以說，這起"烏龍指"事件的賣方在跌停價格掛的賣單，肯定是多於7090手的。
這也就意味著，在二級市場進行倒手的風險很大。假如張三想以跌停價的價格，賣1萬手寧波銀行的股票給李四。實際上，李四接到的股票可能只有9千手，剩下的1千手則被其它的買盤接走了。
還有一點，如果只是為了清倉，也用不著這麼著急，一下子以跌停價的價格賣出上千萬元的股票。寧波銀行股票流動性這麼好，完全可以慢慢出手。如果不是操作失誤，誰會跟錢過不去呢？
綜合上面三點原因，我認為這一"烏龍指"事件是操作失誤造成的可能性更大。按咱銀行人的說法，這屬於操作風險。
以上是我對這一事件的解析，如有不當，敬請指正！
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