週末有時間,浙江美大的財報數據看了一下,得出一些較為需要關注的要點,自己總結了一下,也分析給大家,其實之前很多人問我怎麼看一家公司的年報,因為每個公司都不一樣,就比
我簡單介紹一下,浙江美大,國內為集成灶龍頭,目前市場佔有率大概是12.6%,(這是我自己算的,18年集成灶銷量大概是100億,公司的集成灶銷量12.6億),集成灶就是把油煙機、燃氣灶、消毒櫃等等集成在一起。
下面就看一組重要數據:
1、2018年共開發一級經銷商近200家,終端門店400多個
2、2018年12月底已擁有一級經銷商1300多家,營銷終端近2500個
3、2018年與
4、年新增110萬臺集成灶及高端廚房電器產品項目,已進入基建掃尾階段,預計2019年上半年可進行試生
5、2018年實現營業收入14億元,同比增長36.49%。
6、歸母淨利潤3.78億元,同比增長23.70%,扣非歸母淨利潤3.69億元,同比增長33.30%
7、現金分紅率79.57%,對應股息率3.56%。但是之前基本普通股股東的淨利潤的比率98%以上,今年應該是投產之後分少一點。
8、四季度收入略有放緩,淨利增速放緩較多
9、2018年全年完成住宅精裝工程10多個,工程渠道的拓展
10、
11、2018年廚電零售額規模為678億元,同比下降2.7%,集成灶零售規模突破百億元,同比增長43.9%
另外我把一些重要的數據,我截圖出來,大家重點關注這些
銷量和生產量、庫存的情況
前面公司提到年新增110萬臺集成灶的項目,19年上半年試生產。這非常重要,我們看到公司銷量同比增加的速度超過生產量同比增長的速度。這就帶來庫存的減少,新產能投放之後,這問題就會迎刃而解,而且將會充分收益,因為加大渠道推廣,你的貨要先發到渠道商,有新產能就會帶來更好的效果。
公司毛利潤情況
這個是公司毛利情況,這樣要普及一下,集成灶很大的一個成本就是鋼鐵。18年原材料成本上漲帶動單臺成本上升6.3%,毛利率同比下滑2.4個pcts至51.5%,但是這個我們拆分了全年的數據,單就下半年而言毛利率環比企穩回升,仍然保持50%以上
集成灶是主要營收的來源,佔比超90%的收入
目前公司的銷售費用提升比較快,這個跟公司加大高鐵,高炮,微信新媒體的投入宣傳有用,因為廣告費用對公司知名度推廣很重要。這塊影響目前看不大。
投資活動產生的現金流量淨額同比較少較多,主要投資年新增110萬臺集成灶及高端廚房電器產品項目。
籌資活動產生的現金流量淨額比上年同期增加52.03%,主要分配現金股利比上期增加。
總結一下:浙江美大具有發展前景,特別在目前廚電銷量同比負增長的情況,集成灶銷量同比增長超過40,另外集成灶也是符合消費升級,目前年報數據健康,新產能投放之後,公司將會受益集中度的提升。整體的基本面分析就到這裡,歡迎大家一起交流,多探討。
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