阳光电源:三季报业绩符合预期,静待年底需求放量

德邦证券指出,三季度收入增长,利润小幅下滑,业绩基本符合预期。现金流改善,营运能力提升。海外订单持续斩获,收入增长有望延续。国内高峰将至,静待年底需求释放。继续维持公司盈利预测:2019-2021年营收分别为120亿元、135亿元、170亿元,同比增长分别为15.8%、12.4%、25.6%,实现归母净利润分别为11.13亿、12.85亿、15.11亿,同比增长分别为37.5%、15.5%、17.6%,EPS分别为0.76元、0.88元、1.04元,对应PE分别为13、11、9.6倍。参考公司历史估值波动和行业估值中枢,给与公司2020年14-16倍的估值,对应目标价格区间为12.32-14.08元,公司当前价格9.93元,维持“买入”评级。