PP：除原料成本走强以外，自身并不具备持续反弹驱动
逻辑：上周PP期货大幅反弹，主要源于两方面因素，一是丙烷强劲反弹，导致PDH生产陷入亏损，令市场产生了丙烯单体成本抬升进而影响PP供应的预期，二是显性库存去化顺利，反映出在现货价格持续下跌以后，已能够通过供需弹性将基本面维持在平衡水平。展望后市，我们根据最新的检修与投产计划计算出1-4月PP供应同比增速为11.5%，压力相较之前预估的12.8%有所减轻，供需可能是平衡略偏宽松的格局，但不至于出现缺口，考虑到PDH与石脑油裂解的边际成本较高，并仍有随着原油进一步抬升的风险，以及IMO2020会减少FCC丙烯的产出，我们认为PP成本支撑的逻辑也会持续体现，基本面“向上驱动不足，向下空间有限”，因此价格可能暂时维持区间震荡的格局。
操作策略：暂时观望，若价格继续大幅反弹可考虑短空
区间预判：05下方支撑7520，上方压力7700(本周)
风险因素：
上行风险：原油价格上涨、新装置投产推迟
下行风险：新装置投产顺利、原油价格回落
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