市场中资金是行情的唯一改变者,所以资金的很多手法和模式,作为股民我一定要学习,或许这些不如个股代码来得刺激,但其实我们选股和操作时却都离不开这些因素。
回购因素背后的三个主导因素思考
“回购”这词儿在2019年频繁持续,但实际上这里面的套路是很深的。2019年共有625家上市公司实施或完成回购,累计回购金额1174亿元,为2018年全年回购总金额的两倍有余,回购规模再创历史新高,超400余家上市公司营收总和。不过,回购力度不等于上涨力度,如2019年回购力度最大的5只个股,苏宁环球、格力地产、中核钛白、冠城大通、御家汇等,回购的股份数量占公司总股本比例均超过6%,回购力度最大的苏宁环球占总股本的9.48%,但我们看到2019年他们的走势,明显非常一般。此外,从上市公司的回购收益来看,近半数公司最新价低于回购均价即“被套”。
在《两大主力资金对概念股与白马股的新玩法》中,总结了中美股市回购现象背后的三点不同:第一,美股回购是在公司好的时候,通过持续回购增厚公司价值,避免炒作后的泡沫;A股回购大多是因为对赌业绩的代价,或公司经营不善,企图用回购托住股价。
第二,美股是有序有计划的,定期持续性回购;A股大多是权宜之计,并非中长期考虑;实际上,回购意义不是用来救市和下跌时吸引买盘,而是企业好的时候,通过回购来增厚每股收益,给予持股者信心。
第三,资金来源,回购本身是需要大量资金的,否则就成了作秀;而A股方面往往因为股价大跌而希望通过回购来吸引资金接盘,那么实际上,大量要回购的公司是很缺钱的,还要拿出资金回购,这样成了一个恶性循环。
所以,我们看到中国平安、伊利股份、美的集团等个股,他们的回购就是不同的,是大股东高位,甚至历史新高进行回购,这样增厚每股权益的行为,对持股者是最大的呵护;同时这些个股稳定性增强,走出了类似于美股那种慢牛、哪怕有调整也会很快恢复的走势
低振幅个股的资金玩法:
说到这里,还要谈到一种模式,低振幅,这是与游资高振幅,次新股大起大落相对应的。在2019年农业银行、大秦铁路、中国银行、重庆水务、黔源电力、中南传媒等今年振幅不足20%,最淡定的股票是农业银行,年内振幅仅12.5%,实际上这些品种更适合做打新配仓股。还有在《机构扎堆赚钱效应与涨跌节奏规律揭秘》中有过案例分析,并不是所有资金都会选择高振幅品种,游资的模式,也有一些资金恰恰选择低波段率,但收益稳定的品种。
如宁沪高速近期创出历史新高,但其2019年振幅不足24%,单日最大涨幅都没超过4%,跌幅也不过3%,就是稳健走势,而且不是一年了,好几年如此,收入的稳定性,个股股性的安全,成为机构长期持股的信心。因此,这其实也是一种思路,未必大起大落的都是好,稳健和持续利润输出,也是资金最看重的,巴菲特最牛的就是靠低振幅的复利效应实现巨额收益的。那么,接下来,就分析游资手法,高振幅和相关概念股的走势,尤其是确定概念股的龙头品种,找到最权威的选股指标,供大家参考。