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北京时间1月31日凌晨，世界卫生组织(WHO)宣布，新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件。虽然在会上，世卫组织并不建议限制国际贸易流动，但受目前疫情发酵仍未出现拐点，将对燃料油市场利空作用明显。接下来，我们将通过国产、保税燃料油两方面剖析。
首先，此波疫情对国产燃料油来讲，无疑是“雪上加霜”。受农历春节影响，年前国产燃料油交投气氛已进入观望状态，炼厂经过前期排库阶段，预留一周左右的库存“位置”，而部分下游也有补货，其中深加工企业在节前已有不少囤货，等待节后复工生产。而随着疫情的爆发，多地高速收费口暂时关闭，国家为了控制疫情蔓延，推迟企业复工时间，虽然当前炼厂仍正常发货，但物流业受到影响，下游对近期市场持谨慎看空态度，一是由于下游开工率或低位徘徊，加上国际原油走势持续下滑，诱发国产油持续走跌保量。而从这几天节后市场看，国内燃料油交投并不乐观，山东燃料油价格高位下滑，多数终端商以谨慎观望为主，虽有原料市场交易，但调油商及中间商多维持持币待市，更有部分调油商对2月份行情仍不看好。
2020年是十三五规划的收尾之年，前期业者多对国内基建、道路施工持乐观态度，市场普遍预期燃料油高位运行的可能性较大，加上保税油利好激发，低硫燃料油或供不应求。原本对2020年一季度交投看好的国产油，因此次新型冠状病毒疫情影响，无奈陷入谨慎“搁浅”局面，市场心态、下游开工等利空，对国产燃料油冲击延续。
而随着地炼原料的原油化，燃料油消费格局发生变化。保税船燃作为“新星”，近两年受到关注度较高。年底颁布的出口退税政策落地之后，其2400万吨/年的出口配额（仅港口船舶加注）大大刺激了国内炼厂的生产积极性，主营甚至部分地炼所产重油或有改变。就目前消息而言，政策未对硫含量进行限制，对区内高硫资源也产生潜在利好。相对于国内低硫船燃生产能力（1800万吨/年计划产能），退税政策提高了天花板，可以预见的是，在亚太地区燃料油市场，中国各港口将打破常年依赖进口船燃的局面。而此波疫情，首先受到冲击的就是运输业，直接利空于交通燃料需求。1月30日，交通运输部印发《关于统筹做好疫情防控与水路运输保障有关工作的紧急通知》，严禁随意禁限货运船舶靠港作业，确保重要水路运输通道畅通，但对国际邮轮运输方面，决定暂停航线的恢复。
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