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投资要点：
摄像头芯片是半导体行业中最好的赛道：由于光是模拟信号，摄像头芯片属于泛模拟电路行业。泛模拟电 路行业不符合摩尔定理，其产品型号丰富，价格稳定。弱周期性波动，不会因为一个客户的消亡而消 亡，也不会因为一个应用的消失而消失。
摄像头芯片行业高增速：整体市场未来每年年复合7%以上增速，汽车和手机领域增速高于整体。手机领 域主要来自摄像头数量的增加，像素点的增加以及像素点尺寸的增加;汽车领域主要来自智能驾驶对摄像头数量需求的增加;安防领域来自国家高清规频的建设，以及更低功耗更高效率摄像头需求的推动。
摄像头芯片行业高壁垒：目前第一梯队的索尼，三星和豪威切分近70%的市场份额，未来有望达到90%， 其他厂商主要由于技术能力的不足，只能在低像素副摄像头领域占有一小部分的份额。
报告摘要：
手机、汽车和安防这三大摄像头应用的主要领域，各自不同的需求推动行业整体不断发展。
手机:摄像头数量的增加，像素的不断提高，追求拍摄效果像素点不断增大，合力推动手机摄像头 芯片行业不断增长。汽车:辅助驾驶，主动安全推动汽车摄像头数量不断增加。安防:安全城市，超高清建设，随着安防摄像头数量的增加行业得到持续稳定的发展。像素的每一次重要节点的跨越，都是来自技术每一次的重大创新跨越。
800万像素:像单反摄像机一样，适应全天候环境拍摄的第一步，背照式像素点技术解决光线昏暗环境下 的拍摄。1200万像素:中高像素能够在手机上实现，需要兼顾空间容积，堆叠式电路帮助缩小芯片尺寸。4800万像素:超高像素跨越式的提升， 四合一的像素重排实现更高的拍照解析度。未来趋势:手机、汽车和安防各自领域原本独有技术的相互融合，从而在各自领域拍照效果再上一个台阶。
芯片主导镜头和模组：摄像头芯片价值量占比接近50%，幵且摄像头模组和镜头厂商都是先拿到摄像头 芯片的参数然后再来确定镜头和模组的参数。
芯片具有高行业壁垒：虽然下游应用都是手机，汽车，安防等，但半导体和消费电子行业最大的区别在 亍竞争格局。
消费电子:往往一个细分领域有多家公司能够提供产品，竞争非常激烈，属亍红海市场。半导体:一个细分领域往往只有一到两家公司分享整个行业70%以上的份额，享受垄断利润，属于蓝 海市场。……
报告内容：
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