斗鱼和虎牙从曾经的敌人到如今已经逐渐走进了同一屋檐下，无非两字“求财”。不过，对于有能力整合两大平台的腾讯来说，斗鱼和虎牙的合并也许并不是最优解。
斗鱼虎牙合并的传言从腾讯入股两大平台的头一天就传出来了，但是那时候并没有人对此太过在意。不过在上个月月底，当腾讯在同一天之内连续更换了两大直播平台董事会成员之后，许多人都发现，事情似乎正在向传言所说的方向发展。
当时间进行到上周，4月3日，虎牙发布公告，腾讯全资子公司Linen Investment Limited以约2.626亿美元现金总价向欢聚时代购买虎牙16,523,819股B类普通股，此时，腾讯已经占虎牙总流通股投票权的50.9%。
到这里我们也不难发现，腾讯除了对虎牙实现了控股权以外，在斗鱼中也持股37.2%，早已是该平台的第一大股东。到此为止，随着腾讯在两大平台中话语权的逐渐加重，曾经的传言已经愈发逼真，以至于许多媒体开始大胆预测，斗鱼和虎牙两大直播行业的头部平台最终走向合并的结局看似要坐实了，然而事实真的是这样吗？
鱼虎有无合并可能？
要探究双方有没有合并的可能性，我们可以先假设双方合并，看看此举能够带来何种利好，这些利好会不会促使腾讯做出合并的决议，或者会不会吸引两大平台放下“成见”。
其实，两大平台合并的利好十分明显，所带来的效果也并非是1+1=2。
首先，两大平台的资源整合会真正打造出一个一站式直播平台。此话怎讲，例如虎牙在手游、自主电竞赛事IP上拥有优势，而斗鱼则在端游、明星主播矩阵上更胜一筹，云游戏的试水也领先了一步。当两大平台合并，双方优势便能够进行互补。无论是直播内容的纵深与覆盖度还是直播平台的衍生服务维度都将达到一个新的层面。这些升级带来最显著的利好便是流量再度上涨、用户粘性再度加强、付费用户转化能力再度提升。
其次，从电竞的角度去考虑，无论是自主IP赛事还是各类职业赛事版权的丰富程度都将提升。双方的赛事资源共享在一定程度上能够吸引更多的电竞观众。不仅如此，平台各自拥有的赛事版权也会出现“一家便宜两家占”的局面。
而且对腾讯来说，两大平台停止内耗，共同求财无疑能够为这位大股东以及自身节约更多的成本，监管也更加便利。
这样来看，两大头部直播平台的合并确实能够带来不少利好，但是这并不意味着其中的风险或者说可能遭受的损失可以直接忽略，也并不意味着双方合并就是最优解。
其实，作为“当事人”的斗鱼在此之前就曾公开发表过对此类传言的看法，陈少杰曾说：“两者合并的问题主要取决于大股东腾讯的决策。”
虽然陈少杰此番直接将问题抛给了腾讯，看似腾讯对这一问题拥有拍板的权利，但是斗鱼也并未发表任何态度，这一缺失的内容其实对双方能否合并至关重要。
首先，从法律层面来看，要整合两大平台的难度并不小。由于两大平台均为上市公司，双方的横向合并需要公司股东大会对公司合并作出决议，也就是两大平台必须经出席会议的股东所持表决权的通过。
这意味如果腾讯有意合并两大平台，就必须在双方的股东大会中获得足够的赞成票。但从目前来看，腾讯虽然目前是两个平台的最大股东，但是其在斗鱼中持股还不足以左右整个平台的走向，如果要真正整合两大平台，腾讯最保险的做法便是增持斗鱼股份，拿到控股权。
虽然对财大气粗的腾讯来说，这笔开销并不算大，但是这仍然需要双方初步达成共识。举个例子，早在2018年，腾讯便与虎牙背后的欢聚时代达成约定，在2020年3月8日至2021年3月8日之间，按照届时的市场公允价格购买虎牙的额外股份。也就是说，腾讯在上周对虎牙股份的增持是双方早已白纸黑字约定好的。但目前，斗鱼与腾讯有无此方面的约定仍然是未知数。
其次，两大平台合并的风险同样不小。一方面，当双方的主播、观众资源集中于同一平台，主播的生态环境必然会出现根本性的改变，主播生态系统也会面临一次重新洗牌。从两个平台主播的角度去思考问题，他们是否愿意承担这样的风险？
另一方面，在此之前，两大平台由于竞争关系，双方内耗虽然严重，但是主播的身价却在彼此争夺中水涨船高，当业态逐渐整合，那么明星主播的身价泡沫也有破碎的可能，直播平台之间内耗问题固然解决了，那么主播群体的利益又该如何保障与权衡呢？
更重要的是，当两个直播平台势力同处于一个屋檐下，那么对“话事人”的争夺就在所难免，腾讯如何将鱼与熊掌置于一锅，也是必须要思考的另一个问题，如若不然，结果就可能会与电影中一样，逼出一个“新斗鱼”或者“新虎牙”。
这样看来，斗鱼虎牙合并的利好固然不小，但是也伴随着极大的阻碍以及极高的风险，这些X因素也会导致斗鱼虎牙的合并问题更加迷雾重重。
平台以和为贵，腾讯獠牙尽显
两大平台的合并矛盾重重是事实，而且也并非是腾讯整合游戏直播行业的最优解。其实，腾讯对这样的整合已经积累了一定的成功经验。在过去几年中，腾讯从QQ音乐一个独苗发展至将酷狗、酷我、全民K歌等几大音乐软件整合，成功组建了腾讯音乐娱乐集团。虽然这些音乐平台如今同在一个屋檐下，但各个平台也都保持着独立运转。
而腾讯对直播平台的出手也有着极大的可能性是想重走QQ音乐的老路。腾讯互娱在去年年初便组建起了游戏直播业务部，照这样的发展来看，这一游戏直播业务部在行业中的地位在未来很可能也会和音乐娱乐集团相当。如果走上这样一条老路，在整合行业的同时，腾讯也能够最大程度的规避双方合并带来的风险，这条道路显然比合并两大平台更加稳妥。而对两个平台来说，拥有了腾讯这个大佬来管控，内耗问题也能得到很大程度的解决，和气生财的结局也令双方更加容易接受。
而到目前为止，腾讯除了是斗鱼、虎牙两大平台的大股东以外，在B站、快手两个新势力中也有布局。这样看来，腾讯在未来的游戏直播行业中，极有可能形成垄断地位，整个行业走上“以和为贵”的道路。这对整个行业来说是件好事，同时腾讯也能够借此展现獠牙。
游戏直播行业与游戏厂商之间相辅相成，而腾讯即是国内最大的游戏厂商，又掌控着整条游戏直播产业链，两大业务可在未来的发展中相互赋能。与此同时，当腾讯垄断游戏直播行业之后，也握住了一些其他游戏厂商的命脉。
例如，在此之前，字节跳动已经开始大举进军游戏产业，但是当腾讯整合了游戏直播行业的头部势力以后，就扼住了如今游戏宣发最有价值的隘口，字节跳动想要在这些直播平台中宣发自家产品就必须看腾讯的脸色。诚然，字节跳动有着自己的宣发、直播平台，但是无论是在游戏直播还是电竞赛事直播领域，这些平台都不具备与斗鱼、虎牙以及B站、快手叫板的实力。
无论是曾经的老对手网易还是现在的字节跳动，亦或是未来可能出现的各种挑战者，在整个游戏直播行业中插下大棋的腾讯都已经手握“龙头棍”，不说胜券在握，最起码也优势尽显。