4月21日晚，贵州茅台披露了2019年报。
年报说明，贵州茅台2019年完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨，同比增长6.88%。
实现营收888.54亿元，同比增长15.10%。
与年报一同披露的，还有贵州茅台2019年度的利润分配预案。
贵州茅台是A股市场的一面旗帜，也是价值投资的典范。
2019年度贵州茅台虽然推出了史上最壕的分红方案，但就股息率而言，其实也是不敢恭维的。
收盘价创新高，市值1.56万亿元居A股榜首。
亮丽的数据背后，贵州茅台现有产能超负荷，在建产能进度缓慢，营收增速连年下滑。
2019年，贵州茅台实现营业收入854.3亿元，同比增长16.01%；归属于母公司股东的净利润412.1亿元，同比增长16.36%。
业绩创新高的同时，贵州茅台也拿出了A股历史上最壕的分红方案——每股派现17.025元。
据Wind数据说明，近10年来，贵州茅台的每股股利均处于较高水平。其中，2018年贵州茅台每股派现14.539元，2017年每股派现10.999元，均领跑A股分红榜。
从盈利来看，贵州茅台每一天几乎能赚到1.13亿元，用日用斗金来形容丝毫不为过。随后，茅台还公布了分布预案，以2019年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派察觉到金红利170.25元，再度刷新A股纪录。也就是说，你若买入一手茅台，分红就能有1700元。
去年贵州茅台股价涨幅高达105.57%，远远跑赢大市，并且截至去年，年线实现六连阳。
无需多说，来看中国股王年报的6大看点。
茅台年报说明，2019年，白酒行业加速推进供给侧结构性改革，随着去产能和调结构的逐步深化，行业总体呈现产出规模稳中有降、产出效益逐步提升的新特征，具有品牌、品质、渠道等优势的酒企，处于竞争上游，引领行业不断实现高质量发展。
实际上，从每股分红的金额看，贵州茅台并不低。但股息率偏低，显然与贵州茅台低几年来股价表现相关。
茅台分红真的许多吗？红星资本局提醒：投资者不能光看分红的绝对数，更要看“股息率”，这才是衡量上市公司是否具有长久以来价值投资的重要标尺。
以今日上午收盘价计算，茅台股息率仅有1.38%，这收益低于许多上市公司的分红，甚至还不如去银行存定期。
假如投资者买入最小单位1手贵州茅台，那么分红就有1700元。然而因为茅台股价太高，以4月22日上午收盘价1230元计，买入1手需要花费12.3万元，股息率仅有1.38%。
虽然茅台本年的分红有所提高，但股价上涨得更高，反而导致了股息率实际下降。
随着上市公司2019年财报披露接近尾声，关于分红的话题引起投资者高度关注。
当然，即使是贵州茅台，即使是业绩近些年增长不俗，但也会有“天花板”的时候。这也意味着，贵州茅台股价的上涨，也有出现“顶”的时候。
至于何处是贵州茅台的“顶”，我们不妨拭目以待。