十年時間，一家公司從小市值，到突破2千億，如今已超過2250億市值。
文/華商韜略 吳蘇
近幾年，蘋果手機的銷量受到衝擊，整個蘋果產業鏈供應商的業績深受影響，比如封裝的長電科技、玻璃製造商藍思科技、大族激光等一批供應商，都面臨業績下滑的壓力。
但立訊受到的影響卻微乎其微。
2019年3月，立訊精密突破千億市值，今年年初開始則穩定站上了2000億的大關。
據2019年業績快報顯示，立訊精密全年實現營收623.80億元，同比增長74%，歸母淨利潤為47.21億元，同比增長73.4%。此前，公司對2019年經營業績預計為39.48億元至42.20億元，“業績再次大超市場預期”。
為何立訊精密能不被蘋果拖累，在A股上市公司中引人矚目？
首先，立訊精密早已不是最初的連接器生產公司，而是藉助智能手機的“春風”，將業務拓展到聲學、無線充電、馬達等產品，旗下立景創新公司收購光寶的相機模組CCM事業部後，涉足光學領域，完成“機、電、聲、光”全覆蓋。
其次，科研創新的投入，為立訊精密構建了“護城河”。近五年來，立訊精密研發人員從1685人增加到7263人，研發經費從4.04億元增長到25.15億元，累計投入近60億元。不要說研發投入，諸多A股上市公司連續五年的淨利潤都達不到這個數目。
再者，立訊精密的技術與口碑，不只贏得了富士康與蘋果的青睞，微軟、谷歌、亞馬遜、華為、浪潮、日產、博世等國際知名企業，同樣是其客戶。
圖源：雪球
這些因素，彼此聯動，推動立訊精密漲勢喜人市值暴增。截至4月27日上午發稿，其市值已超過2250億元，超越A股市場5G的槓把子——中興通訊。
作為消費電子的白馬龍頭，立訊精密未來成長邏輯也頗有看點，未來立訊公司蘋果的供應商之一，並全方位佈局聲學、天線、無線充電等業務，逐步放量，股價也有繼續發力的良好態勢。
但立訊精密能有今天，始於富士康。
1988年，初中學歷的王來春進入富士康，經過十年淬鍊，成長為大陸員工當時最高的職級“課長”。1999年，她從富士康離職，與哥哥王來勝出資購買香港立訊公司，業務和富士康類似，都是研發、生產、銷售各種電子連接線和連接器。
儘管一些前同事視王來春為“叛徒”，但富士康官方卻對她創業予以大力支持。
據立訊精密招股書顯示，2007年至2009年，公司向富士康銷售產品的收入佔當期營業收入比例分別為47.73%、56.46%、45.38%，富士康是其第一大客戶。
2009年，郭臺銘弟弟郭臺強實控的富港電子出資4000萬元，認繳立訊精密400萬股，成為立訊精密第三大股東。這一行動，被認為是郭氏兄弟對立訊精密上市的支持。
2010年，立訊精密登陸深交所，有了資本加持，迅速展開併購：併購江西博碩，完成對連接器、線纜製造上游產業鏈的整合；併購崑山聯滔、深圳科爾通，獲得高頻信號連接線、精密連接器、新一代天線等技術，
其中，收購崑山聯滔，為立訊精密帶來了蘋果這個終端大客戶。
2011年，立訊精密正式成為蘋果MacBook電腦連接線的供應商。巨頭效應立竿見影，當年，立訊精密營收大增152.89%，淨利潤同比增長122.13%。
通過一系列的技術併購，立訊精密越發強大，慢慢在蘋果供應鏈中建立起核心優勢。
2014年，立訊精密拿下蘋果Lightning數據線業務，2015年成為Apple Watch無線充電模組核心供應商，2016年代工第一代Watch組件，2017年為iPhone8提供連接器、AirPods供應微型揚聲器，成為AirPower無線充電Tx線圈的獨家供應商。2018年，開始為蘋果供應線性馬達。
不難看出，富士康郭臺銘與蘋果庫克，堪稱王來春兩大“貴人”，為立訊精密的業務狂飆增加了動力十足的“雙引擎”。
體現在業績上，更是一目瞭然。2010年，立訊精密營收10.11億元，利潤只有1.16億元。到2018年，公司的營收已經暴漲到358.50億元，利潤提升到27.23億元。短短八年，立訊精密的營收和利潤分別增長了35.6倍、24.79倍。
目前，蘋果已經是立訊精密的第一大客戶。2018年，蘋果對立訊精密的銷售額達160億元，銷售佔比高達44.85%，這個數字仍然處於上升狀態。
這正是立訊精密驚豔之處。隨著消費電子產業復甦、5G基站建設落地、華為迅猛發展，立訊精密仍有更大潛力。但立訊精密也面臨不少的風險。比如蘋果一家獨大，佔據45%營收，過度依賴蘋果是否也將成為發展中的攔路虎，還不可知。
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