2月12日（周三），A股继续反弹，两市午后震荡走强悉数翻红，创业板指涨近3%。盘面上，午后各板块拉升，科技股表现强势，计算机、半导体、国防军工、证券等板块涨幅居前；收盘仅钢铁、中药、医药商业等板块飘绿。
从盈利预测来看，疫情防控的基准情形假设下，全年A股盈利增速或仍能维持10%左右，略低于年初市场一致预期的10%~15%，悲观情形假设下，A股盈利增速或下修至5%以下，但前期沪指跌幅或已反映悲观情形下的盈利预期；从外围市场来看，春节假期AH溢价升幅和A50期货跌幅分别隐含沪指补跌空间约6.9%、4.3%，而节后首日沪指超跌，随后修复回相对合理的2800一线；从历史经验来看，非典期间AH股回撤幅度均约9%左右，若按照沪指从1月中旬高点下跌9%，大致对应2800一线。综上，节后A股已触底，但后续继续回暖或有待复工潮考验过关。
A股底部已现，复工后需要密切跟踪疫情拐点谨防受益板块波动。贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”并不会因疫情而受到破坏。A股在经历大跌之后的赔率已较为吸引，冲击底部已现。若复工后疫情拐点改善进一步清晰，A股行业轮动将沿受疫情影响由小到大的顺序向中期主线回归。当前涨幅较高的受益板块中，纯事件驱动类强势股补跌，具有中期产业逻辑的板块即便面临一定调整也仍具备重新上行动力，而事件影响有限、中期产业逻辑稳固的板块亦将逐步回归。配置把握两条主线：(1)短期事件受益、中期逻辑支撑；(2)事件影响有限，中期向上逻辑稳固。建议配置：互联网医疗、游戏、新能源车、消费电子。