不同于能源市场的剧烈震荡和股市的波澜起伏，美国国债市场近几周来好似一片平静的绿洲，谁也说不准下一步它会何去何从。
最初的新冠疫情冲击过后，美联储史无前例的疫情应对措施还在按部就班地落实，债券交易员们似乎没有任何动静，既不能、也不愿豪赌美国国债收益率的走向。
基准10年期美国国债收益率，在经历了3月份从0.31%的纪录低点到1.27%高点的跌宕起伏后，4月份一直保持在0.54% 到0.78%这一小得多的区间内温和波动。
以下指标凸显出了投资者的犹疑不决：
投资者调查
摩根大通周二发布的机构投资者调查结果显示，在参与调查的机构中，三分之二在配资上已经更趋中性，占比已接近过去两年的最高水平。这种状况表明“当前没有较大规模的趋险投资行动，”摩根大通主管利率策略的董事总经理Jay Barry说。
Barry还表示，债券收益率大多窄幅波动、10年期盈亏平衡利率无法回到3月份以前水平的市场态势也由此得到了证实，意味着投资者尚未拿定主意，不知道美国是否能够躲过通缩漩涡。
头寸
固定收益期货头寸3月份的平仓规模非常大，主要债市的未结清头寸总量减少了大约25%，其中至少部分减幅可以归因于大量国债期现货利差头寸的平仓。
自那以后，未结清头寸的规模几乎就没有再发生什么变化，一直徘徊在2017年以来最低水平附近。
总量超过1，000亿美元的创纪录外国央行割肉抛售美国国债大潮已经过去。那部分投资者自那以后便一直处于沉寂之中，4月15日当周数据显示，他们那一周的美国国债持有量变化幅度创出了年内最低水平。