3月份以来，中国国内疫情已得到控制，国内经济开始逐渐的恢复，但中国以外的全球疫情仍处在大爆发，欧洲、北美、以及越来越多的经济体都实施了社交隔离的遏制疫情措施，作为全球化中的受益者，中国经济正面临第二波疫情影响。
九鞅增长指数
数据来源：WIND，九鞅投资，备注：0=经济最差；1=经济最好
4月20日,九鞅增长指数0.1948，较前一月的最低点0.1555有所反弹，主要由国内多地降低隔离措施等级带来的商品房销售回暖、制造业生产部分复产、部分商业重新开业共同推动的。但我们也要看到，目前增长指数的回升程度仍然非常有限，经济增长动能仍处在极低水平。
受全球疫情持续蔓延的影响，全球经济全年负增长已成共识，IMF最新预测2020年全球经济增速为-3%（之前预测是3%）。虽然中国的本地疫情受到遏制，但是海外疫情输入的潜在风险以及社交隔离带来的供需困难共同影响下，复产复工仍面临巨大挑战。
数据来源：WIND，九鞅投资
九鞅通货膨胀指数
数据来源：WIND，九鞅投资 备注：0=低通胀；1=高通胀
4月20日，九鞅通胀指数为0.4466，处于下行通道。3月份CPI高位小幅回落，受猪肉价格下行趋势以及原油价格处于低位的共同影响，CPI未来几个月大概率会继续下行；由于复工复产缓慢，再加上原油价格一路下跌，PPI下滑趋势明显。短期看，经济下滑是通胀的主要影响因素，整体通胀水平仍有进一步下降的可能。
数据来源：WIND，九鞅投资
九鞅货币条件指数及九鞅货币政策指数
数据来源：WIND，九鞅投资，备注：-1=货币政策紧缩；0=货币政策中性；1=货币政策宽松
4月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，下调20基点，5年期以上LPR为4.65%，下调10基点。疫情爆发以来，中国央行在疫情爆发以来的货币政策应对积极、主动，整体包括两个阶段，一阶段是在国内疫情爆发初期，积极提供货币流动性，防控疫情影响转变为金融风险；此后，央行在国际疫情发展过程中，保持克制态度，直到3月下旬海外疫情对国内经济影响显现，才再次启动宽货币举措，进入第二阶段的宽松。观察央行近几个月的操作，可以看到，央行为未来可能存在的更大困难预留了一定的政策空间。
◆疫情以来的货币政策措施：
数据来源：九鞅投资整理
数据来源：WIND，九鞅投资
4月20日，九鞅货币条件指数为0.7410，为08年以来的高点，其中M2增速和社会融资总量增长均有较大幅度的上升，体现了央行在货币政策向实体经济传导方面做了巨大努力，且近期的传导效果上有较大提升。这个指标的上升显示宏观政策对实体经济的支撑效果是非常正面的。
数据来源：WIND，九鞅投资
◆◆数据获取途径◆◆
九鞅宏观指数系列包含经济增长指数、通货膨胀指数、货币条件指数和货币政策指数等4个指数；旨在通过对经济增长、通货膨胀、货币状态的及时有效刻画来更好地观测宏观经济状态及走势，从而为投资配置提供更好地宏观视角。
九鞅宏观指数日度更新,每日下午5时更新，可以在WIND终端的（宏观-中国宏观数据—景气调查—九鞅宏观指数）中查看，九鞅投资官网（9m-inv.com）以及九鞅科技官网（9m-tech.com）也会同步更新。
此外，我们还会定期，不定期的对指数的一些最新变化作出评论，并陆续分享我们如何把宏观指数用到投资决策中的经验，如果不想错过，请关注九鞅投资或者九鞅投资公众号。
◆◆相关参考◆◆
九鞅指数月报2020.03-全球风险偏好大幅下跌，九鞅指数韧性仍强
大数据跟踪3月份中国经济重启
九鞅经济观察：经济恢复短期看国内人员流动，中期看国际人员流动