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私募股權投資期限相對比較長，私募股權基金產品的投資期限常見的設置方式是3+2、3+1+1、5+2、5+1+1、7+2等，前面的為投資期，後面的為退出期，而且協議中多數會約定可以延長的基金期限的條款，每次可以延長1年，最多延長兩次。
私募股權基金之所以會在期限上如此設計，主要在於以防實際情況和預期的安排出現不一致，給基金一個調整的期間。
如果基金到期沒有達到合適的退出時機，管理人可能會採取以下幾種做法：、
1、延長基金期限
按照基金合同約定，延長基金存續期。
2、以舊換新
由於LP的資金是有成本的，基金如果到期暫無合適的退出渠道，管理人可以選擇發行新的基金接盤老基金，實際操作就相當於是新老基金通過協議轉讓的方式轉讓股權，其中的溢價就相對於對老基金投資人的補償。
3、管理人接盤
這種情況和第二種相似，不同的是管理人不另外發行基金接盤，而是選擇以自有資金受讓老基金的股權。
蝸牛侃財經
一般情況而言，沒法退出的情況下是要清盤的 。
對於私募基金來說，退出是很重要的一個事情，一般而言，我們在處理私募基金退出問題的時候，是這樣的：
1.實現我們都有相應的對賭協議，對賭協議的期限往往比基金的期限要短，所以對於這些未來不能實現退出的企業來說，對賭協議成為了企業回購，我們退出的一個較為重要的退出方式。
2.如果基金中的某些企業準備IPO或者已經上市（一年鎖定期）的話，往往基金的投資人（LP）是比較樂意延期的，這個時候我們會根據基金持有人的一致同意，將基金期限進行合理的延期，延期階段要不要收管理費，一般情況下，根據每傢俬募和LP之間的協商來確定，我們是不收的。
3.用新基金接老基金，如果老基金期限到期，投資人又覺得這支基金投的項目還不錯，在於基金的投資人協商後，基金的LP不願意延期的話，一般會考慮設立新基金的方式將老基金的項目接過來。
4.清盤，正常要求的清盤程序，挨個通知投資人清盤，返還剩餘資金。
sesameYang
總能退出的，不過是價格沒談好的問題罷了；
正如股市一樣，委託價格低一些，總是能賣出去的，就算是跌停板，總有開板的時候；
當然，也有很多情況下不能退出：
1）正在上市的過程中；
2）正在併購的過程中；
3）正在回購的過程中；
當然，更多的情況下，不退出主要是找不到接盤的人；
就算是再好的標的，也得要找到能夠接盤的人，才能夠轉手；就連上市以後，要變現也得一段時間，哪有那麼快；
股權交易的特點是：
1）手續費貴；
2）對手少；
3）交易金額大；
4）不易評估；
所以，就決定了股權交易是一個比較漫長的過程；
以股易金
可以學騰訊投資萬達，設條款，一個期限內不能上市，被投資公司須按照一定的利息加本金回收私募投資的股權。
