週五的大盤走的非常萎靡，甚至有大跌的跡象。各個板塊也是普遍下跌，僅次新板塊較好。一片萎靡當中，最萎靡的要數PPP概念股了，這一板塊近期出現了個股突然跌停的現象，比如週五的蒙草生態，那麼它背後到底發生了什麼事情呢？
東方園林“發債門”
PPP概念股的近期大跌，最早源自東方園林，這家公司因為發債10億僅籌集到5000萬元，引發市場質疑。結果就是4個交易日累計跌幅近20%，市值蒸發100億元。其中一個交易日，機構更是一下子賣出4.9億。近幾年，PPP模式發展迅猛，據稱總額由18萬億。而東方園林的負債率由2014年的56.22%，攀升到2018年3月底的70.10%，總負債合計約268億。
蒙草生態等PPP概念股也出現大跌
蒙草生態週五的跌停看上去有點突然，公司週四剛宣佈推出員工持股計劃。同行業的鐵漢生態也表示，東方園林發債遇冷屬於個案，對同行業其他上市公司影響較小，公司不存在償債風險。結果鐵漢生態週五也跌停了。從數據看，蒙草生態的資產負債率從2012年的38%上升到了2017年的68%，與東方園林差不多。
業績大增後，高管們集體減持4個億，相當去年淨利潤的一半
2017年蒙草生態的業績是不錯的，淨利潤為8.44億，同比增長148%。股價也是在當年實現了翻倍。但與此同時，公司的高管紛紛減持，而且基本上都減持在了股價最高位。之後，股價就一路向下了，即使一季度淨利潤同比增長48%也沒用，這次的跌停創出了階段新低。而高管套現金額據統計高達4億，幾乎佔2017年淨利潤的一半。
下邊是它近一年的股價走勢圖，可以看到最近半年都是下跌的。
亮眼淨利潤下，其他指標不甚樂觀
蒙草生態曾因為中標多，被稱為“標王”。不過其財務指標，除了淨利潤還可以外，其他的都不怎麼樣。經營產生的現金淨流入常年為負，資產負債率也持續走高。所以說，綜合分析的話，並不那麼樂觀。這可能也是高管們紛紛減持的原因，而且也是減持後股價就回落的原因。
總結
蒙草生態的意外跌停，實際上是PPP項目的一個當前主要風險的顯露，包括同行業的東方園林和鐵漢生態，股價無不大跌，機構更是搶著割肉。而這一切，之前都被淨利潤給掩飾了，實際上現金流和資產負債率等指標正向著不樂觀的趨勢發展。這也提醒投資者要學會綜合分析上市公司的投資價值，以免被光鮮的外表忽悠而踩雷。
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