美國納斯達克上市公司轉板，中概股迴歸，摩根士丹利增持股份至9.11%，母公司由世界500強入股，國內外知名果汁飲料加工企業提供商，市盈率僅為1.51倍，每股淨資產達6.64美元，溢價空間5-10倍左右……
這是天人果汁（納斯達克上市公司，現更名為：未來金融科技，股票代碼：FTFT）兩年多之前進行股權認購項目推介時的宣傳語。
在此宣傳語的引誘下，投資者李先生與天人果汁簽下股權投資合同。
而今，近300名投資人被套牢，幾億元資金去向不明，公司老總成“老賴”進失信黑名單、美股上市公司2017年淨利虧損幅度高達1838.26%，偽造政府批文，借道持股平臺規避股東人數監管要求……天人果汁負面纏身。
當投資者意識到投資天人果汁股權很可能出問題後，2018年1月以來，數位投資者千里奔赴西安，瞭解公司股改情況。但卻接到天人果汁如此回應：“歡迎打官司，歡迎向警方報案，我們奉陪到底，走司法途徑的人，股權問題先放著，不給予任何處理。”
聲稱中概股回A，高收益噱頭吸引投資者
李先生是一名生意人，常年往來於浙江與上海之間。談起2年前一時衝動做出的那個投資決定，他仍後悔不已。
2015年12月23日，天人果汁集團股份有限公司（簡稱“天人果汁”）在上海陸家嘴的金茂大廈舉行項目路演，並吸引一眾投資者參加。
“天人果汁自稱是美國納斯達克上市公司，計劃私有化後回國內上市，快的話，2016年能實現新三板掛牌，2017年轉板A股。最遲也會在2017年12月底之前，完成新三板掛牌。”李先生坦言，當時抱著半信半疑的態度來參會，聽完這一連串井然有序的“上市規劃”，自己怦然心動。
在主辦方口中，該投資項目不僅“錢”景誘人：上市完成之後，或可再現世紀遊輪股票漲30倍的輝煌；而且，公司被“多方看好”：中糧集團、中國建設銀行等500強企業旗下機構已投資；還沒有“後顧之憂”：如未能按時完成掛牌上市，大股東將按10%的股息依約回購。
“主辦方在會上說，現場付款可以贈送金鎖金條，搞得現場的氣氛比較熱烈，很多人當場就決定交錢認購股份。”李先生用盡量平和的語氣還原當時的場景，眉宇之際卻寫滿懊惱。
2015年12月，李先生、黃先生相繼與天人果汁簽訂《定向增發股份認購合同》（簡稱《認購合同》）和《定向增發股份認購合同的回購協議》（簡稱《回購協議》），各自投資人民幣100萬元，以5元/股購買了20萬股天人果汁原始股份。
在高預期收益的誘惑下，唯恐遲則生變，黃先生在簽訂合同後10天內便將100萬元轉給了天人果汁方。2016年1月14日，黃先生收到了天人果汁出具的持股證明書。
同樣打了款的李先生，後來聽中介業務員介紹，上述項目僅在上海地區的融資額就超過1.3億元。而在全國範圍內，像李先生、黃先生這樣的投資者近300人。
回購協議不兌現
在約定的2年投資期內，李先生不是沒有產生過懷疑，但《回購協議》給他吃了顆“定心丸”。
《回購協議》中明確：若無不可抗力，丙方（天人果汁）未能在2017年12月31日前完成創業板、全國中小企業股份轉讓系統（新三板）或同類型證券交易所的掛牌工作，甲方（天人國際控股集團有限公司，天人果汁的大股東，簡稱“天人國際”）同意受讓乙方（投資人）所持有的天人果汁的份額，並根據乙方的實際投資額，按照年化收益10%支付乙方利息，支付的利息按乙方的實際投資時間計算。
在2年約定期限到期之後，天人果汁的“回A大計”仍未出現實質性進展。雖然沒有實現預想的高收益令人失望，但好歹有當時的回購承諾兜底，於是，李先生順理成章地要求天人國際兌現回購，以便挽回損失。
然而，李先生意想不到的是：天人國際拒絕履行回購義務。
憤怒的李先生找到天人果汁，卻得到另一種解釋，“2017年12月21日，合德堂實業（深圳合德堂實業有限公司）收購了新三板公司摩艾客（836666），這就說明天人果汁掛牌了”。
可是，天人果汁與合德堂實業之間並沒有直接的持股關係。投資者買的是天人果汁的原始股，現在卻被硬塞了一個合德堂借來的殼。所以，李先生雖是一頭霧水，卻並不能對這種答覆感到滿意。
此前，天人果汁相關人士對媒體回應，投資者可以在公司證券部登記，公司後續辦理退出時會電話通知他們，投資者是可以現金退出的。
而現在，按照天人果汁的邏輯，合德堂買了摩艾客的“殼”，天人果汁資產會注入摩艾客，所以天人果汁算是“登陸”新三板了。然而，這筆資產還在美國納斯達克未私有化退市。
“天人系”左手換右手，海外上市公司業績暴跌
那麼，天人果汁、天人國際與合德堂實業之間有著怎樣千絲萬縷的聯繫？
股權結構圖顯示，天人果汁第一大股東為天人國際，持股比例73.41%；第二大股東為深圳天順達股權投資基金管理有限公司（簡稱“天順達投資”），持股比例為26.36%；薛紅科持股0.23%。
值得注意的是，天人國際的董事薛勇科（薛紅科的哥哥）亦是天人果汁的創始人之一。2001年4月至2005年12月，他就職於華龍證券有限公司，擔任投資銀行總部業務總監，對資本運作較為熟識。
公開資料顯示，天人國際成立於2007年8月，為私人股份有限公司，原名鼎翔企業有限公司，歷經多次更名。2015年3月，更名為合德堂控股（香港）有限公司（簡稱“合德堂控股”）。
合德堂控股與收購摩艾客的合德堂實業到底有何關聯？
現年23歲的薛澤堯，不僅是國內一家新三板公司的實控人，還是美國上市公司的大股東。
資料顯示，截至2018年4月12日，薛澤堯持股44.70%，為納斯達克上市公司未來金融科技集團（股票代碼：FTFT，簡稱“未來金融”）第一大股東。
而“未來金融”就是前面所提到的“天人果汁”。2017年6月12日，上市公司名稱由“天人果汁集團股份有限公司”（股票代碼：SPU ）變更為“未來金融科技集團有限公司”（股票代碼：FTFT），主業轉型為電子商務和農產品交易。
2017年12月，其股價一度暴漲逾200%，原因只是公司更名後，引起加密貨幣投資者的關注。那麼，其業績表現究竟如何？
今年4月16日，未來金融公佈財報顯示，2017財年第四財季，公司淨利潤為-8812.33萬美元，同比下降1883.15%；營業收入為28.37萬美元，同比下降96.52%。
未來金融在美股的表現並不佳。年初至今，公司股價跌幅已近50%。Wind數據顯示，公司2017年實現營業總收入1046萬元，同比下降69.59%；營業利潤虧損940萬元，同比下降521.38%；淨利潤虧損1.03億元，同比下降1838.26%。
更引人關注的是，2016年以來，未來金融的主要高管變動皆集中在薛氏兄弟二人身上。
據Wind統計，2016年9月2日，薛勇科辭任董事會主席與首席執行官職務，由薛紅科接任；2018年1月31日，薛紅科又辭任，薛勇科再次接任。
公司早已被法院查封，老總屢上失信“黑名單”
在雙方各執一詞，為新三板掛牌的真實性爭執不下之時，一個更加重磅的消息傳出。
西部產權交易所官網顯示，該項目擔保措施為天人果汁集團主要股權質押，實際控制人薛紅科、薛勇科、王秀君連帶保證。由於項目二期最後一期還款於2015年11月18日到期，信達資管陝西分公司分兩筆辦理了《執行證書》，並分別向西安市中級人民法院（簡稱“西安中院”）及西安市雁塔區人民法院（簡稱“雁塔法院”）申請了強制執行。
2016年1月，西安中院查封了該項目的質押股權，天人果汁持有的其下屬子公司的股權，以及天人果汁名下位於涇陽縣的土地及地上房產。
2016年11月25日，西安雁塔法院查封了天人果汁名下的62項果汁生產專利權及“合德堂”等商標。
而薛勇科、薛紅科均已被列入失信公示名單。根據全國法院失信被執行人名單信息公佈與查詢平臺，2016-2018年間，因拒不履行生效法律文書確定義務，薛勇科、薛紅科兄弟屢次“上榜”。
如此看來，在實控人被列入失信名單之後，當時的天人果汁已不完全滿足新三板的掛牌條件，即不具備新三板的掛牌資質。但李先生等多名投資者稱，公司並未將這一情況及時告知。
偽造定增批文
2018年2月前後，瀕臨絕望之際，李先生等投資者找到天人果汁方，希望求個說法，但對方卻拋出一份定向增發的批覆文件。
那麼，定向增發究竟是否屬實？
從天人果汁的營業執照來看，公司類型為股份有限公司（中外合資，未上市），註冊資本4.28億元人民幣。
那麼，這筆錢後來是什麼時候交的，又是由誰來繳納的呢？
根據投資者出具的一份股權轉讓協議，2015年7月20日，經過雙方協商，天人國際將其持有天人果汁的未出資部分11280.91萬股，轉讓給深圳天順達股權投資基金管理有限公司。也就是說，由天順達投資繼續履行這部分的出資義務，繳納11280.91萬元。
緊接著，天人果汁便做起了“定向增發”。
天人果汁向投資者拋出的批覆文件，即2016年5月5日由“陝西省商務廳”出具的《關於同意天人集團股份有限公司定向發行股份的批覆》，同意天人果汁增加股本5593.4萬股（約佔總股本的13.07%，每股面值人民幣1元），新增股本由一家股權投資企業以及173位自然人認購。
蹊蹺的是，根據批文，股份增發完成後，公司的註冊資本為42800萬元（42800萬股，每股面值人民幣1元），即公司的註冊資本4.28億元沒有發生變化。
一般來說，完成定向增發，吸納了新的資本進入，公司的註冊資本也會隨之增加。但在定增後的股權結構中，天順達投資持股數量由之前的11280.91萬股變成5687.51萬股，持股比例由26.36%下降至13.29%。也就是說，天順達投資減持了5593.4萬股。而這5593.4萬股恰好是定向增發的股份數，按照定增價格5元/股計算，股權轉讓總金額約為2.8億元。
此外，定向發行股票，一般是由中國證監會核准批覆，而非商務廳。這下，李先生徹底傻眼，他突然想起了那份批文裡藏著的另一個隱情。
《回購協議》的第二條寫明：對於投資20萬股以下的投資者，投資人持有的天人果汁股份暫由天人果汁指定的深圳天順達股權投資基金管理有限公司代為持有，待天人果汁在完成創業板、全國中小企業股份轉讓系統或同類型證券交易所掛牌並公開轉讓後，協助投資人辦理股票的登記和過戶備案手續。
如此來看，實際投資人應該是近300人。《證券法》第十條明確規定“向特定對象發行證券累計超過二百人的”屬於公開發行，需依法報經中國證監會核准。天人果汁或用上述方法規避證監會的監管規定。
“投資者應樹立自我保護意識，當難以準確辨別投資信息真偽時，可向經證監會批准的證券期貨經營機構或當地監管部門諮詢、核實。”業內人士提醒投資者，“一旦發現上當受騙，應妥善收集保存證據，及時向公安機關報案。”
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