只有華為控股1.01% 的股權，任正非是如何實現對華為的控制權的？

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華為是有限責任公司，並沒有公開向社會募集資金，而是通過發展自身業務，積累利潤再加上內部募資。一般來說我們所說的有限股份公司是通過股權的佔比來確定公司的實際控制人的，也就是說在一堆股東中擁有最大股份佔比的股東將是公司的實際控股人。但是這對於華為這個有限責任公司來說卻並不是這樣來決定控制人的。

首先我們要知道的華為的法人代表是任正非，對於除去自身1.01%的股份之外其它98.99%的股份全部分給公司十五萬員工，讓員工的收益與經營業績掛鉤，充分的調動了員工的積極性。但是其中有一點，華為公司的股份是與華為公司員工的這個身份綁定的，說的具體點也就應該是華為公司的每個崗位都綁定了一定的股份，你處在那個位置你就可以得到你能夠得到的分紅，但是你離開華為你也就喪失了這一權利。

相較於其它股份有限公司來說，這一點對華為員工來說更加的人性化，因此華為在員工的凝心力方面是別的公司無法比擬的。通過這一點，在華為工作，你想獲得多少的收益就取決於你的工作努力程度。你看，按職位劃分的股份，按股份劃分的分紅足以激勵整個華為公司的員工按照公司規章制度的來自覺的運營公司一切經營事項。

另外，值得考慮的一點，在其它股份有限公司運用IPO或者其他手段而向公開市場募集的資金來說，華為的一切資金都屬於自身。當別的股份有限公司要擔憂貸款的停放而不得不考慮放棄公司的某些決策項目，比如說去年的萬達，華為只需要實事求是的一步一步擴展自己的業務範圍，根本不需要擔憂資金的來源和斷裂。

總的來說，華為依靠自身的業務利潤積累和公司嚴格的股份分紅管理制度高效有益的運營著華為公司的發展壯大。

牛熊交易室

哈哈，這個我是相當瞭解的。我給大家系統講講，只是內容很長，就不知道看官們有木有興趣看完了。

華為，如今已是一個家喻戶曉的民營企業。可是我們對他的創始人知之甚少，只知道這個人是一名軍人，他第一次創業被合夥人騙的身無分文，他最不幸的時候媳婦兒離他而去（曾在清華大學演講時號召年輕人起來“革命”、“改變世界的都是年輕人”的那個優雅的女性孟晚舟，正是任正非和這個離他而去的女人的女兒）。

做企業的人知道他，是因為他出神入化的運用一種絕世神功——虛擬股，收買上萬員工的雄心與鬥志（華為稱他們為“奮鬥者”），創建了一個偉大的華為帝國，實在是太牛了（華為的通訊技術開創了多少箇中國第一，沒有多少人知道，但是我敢說，大多數企業家知道虛擬股絕對是從華為開始的）。我們很多人領導150個員工或者15個股東，都成天累的狗一樣惶惶不可終日，而人家任老闆領導15萬員工（新近的數字是17萬），最牛的是還8萬多人都持股。

一個企業有8萬多股東，與任老闆平起平坐，你說說，你說說，這嚇人不嚇人？嚇人不嚇人？上市公司又如何？何況人家老任說了，華為永不上市。所以，你就不奇怪了，為什麼我們每天聽到那麼多他的傳說——任正非“財散人聚”、華為的虛擬股如何如何傳奇，一時間地不分南北、人不分老少，張嘴閉嘴必談華為。

But：

華為的股權神功沒有破綻嗎？

任老闆的財散人聚真的只是給兄弟們分股權，然後一直分到自己手裡僅剩下1.07%那麼輕鬆。

往下看：

像王石這樣的牛叉之人，今天都深陷控制權迷局，伊利的潘剛還在帶領兄弟們誓死抵禦門口的野蠻人，在今天這個資本找不到優良資產以至於近乎開始打劫的年代，任老闆手裡那點股權怎麼能夠保障他在華為至高無上的權威？這麼多的股東，這麼多的聲音，這麼多的英雄好漢，華為到底聽誰的？

據說，在狼的組織裡，頭狼一言九鼎，也正是這樣才維持了一個團隊絕佳的戰鬥力。不過一個殘酷的事實是，當頭狼體力不再強壯的時候，隊伍裡曾經被忽視的年輕角色將挑戰乃至替代頭狼，成為新的統帥，過去那個頭狼將面臨被驅逐的命運。那麼，華為的狼之隊，頭狼怎麼維繫他的統治？權杖又是如何交接？任老大手裡到底有沒有底牌？有幾張底牌？

如果我們沒有搞明白這背後的玄機，把股權分光的結果，你可以想象死相會是多麼壯烈。江湖，從不缺少大俠的傳說，也從不缺少大俠的眼淚。翻開史書，我們看到了帝王將相的雄才大略，看到了英雄豪傑的萬古情仇，更看到了權謀與霸道。

華為到底是誰的？

要想搞明白任老闆背後的股權玄機，我們先看一看華為公司的股權結構變遷（通常我們說起華為，一般說的都是任正非所在的那個創始公司，華為技術有限公司，下面我們就叫它華為技術公司）。

且看如今的華為：

1987年華為技術公司成立，據稱當時包括任正非在內共有6名股東（不過其他5名股東不久就離開了），股權是均分的，註冊資本只有2萬元。

1990年，為了解決資金困難問題，華為向內部員工以1元1股進行融資（好在那時候擔保公司還不流行，於是非法集資這樣的罪名在那個年代很少用。話說要是像今天這樣高效地利用非法集資罪名，華為、任正非和那些傳說，也許就呵呵了），並且讓員工直接持股。到1997年，華為技術公司的註冊資本增加到7005萬元，增加的資金全部來自於上千名員工入股的股款。兄弟們，這是多麼大的一個能量啊（專業表演、切勿模仿。這是那個年代的奇蹟，各位看官回家之後千萬不敢照著葫蘆就畫瓢，搞成非法集資了，別說哥沒提醒你），同時你可以想象，這麼大的一筆資金進來，任正非的股權，還能有多少?而華為技術公司有上千名股東，並且發的都有股權證，這在技術上是怎麼實現的，我們在下文會討論到。現有資料我們只看到了一個事實：

華為技術公司688名員工持股65.15%+華為新技術公司（華為技術公司的子公司）299名員工持股34.85%。

1997年華為技術公司改制，然後我們看到了這樣的股權結構：

華為技術公司工會持股61.86%+華為新技術公司工會持股33.09%+華為新技術公司持股5.05%。

1999年6月，華為技術公司工會以現金收購了華為新技術公司所持的5.05%股份，同時收購了華為新技術工會所持有的21.24%的華為公司股權。於是我們看到：

華為技術公司工會持股88.15%+華為新技術公司工會持股11.85%。

2000年，公司決定將華為新技術公司工會持有的11.85%的股權併入到華為技術公司工會，同時將任正非所持的3500萬元股份單獨剝離，並在工商局註冊登記，他單獨持有1.1%的股份。於是我們看到了這樣的結構：

任正非1.1%+華為技術公司工會98.9%。

2003年，為了度過資金難關，華為再度以內部員工認購股份的方式向員工融資，發出去多少股份我們不得而知。同時，出於集團對外擴張等各方面的考慮，華為技術公司的股東變更為華為投資控股有限公司（下面稱華為投資公司）。於是，我們就看到了下圖所顯示的華為技術公司的工商登記信息。而華為投資公司的股權結構就延續了原來華為技術公司的造型，一直持續到今天：

玄機1、工會持股：讓上千股東的股權落地

各位，各位，各位，是不是看的一頭霧水滿臉滄桑？牛不是吹出來的，財散人聚怎一個輕鬆了得！你只看到任總的花開，卻沒看到灌溉時灑落的汗水和淚花。

上文說到，1990年的時候華為技術公司一下子有了上千名股東，這麼多的股東在技術上怎麼落地到一家公司的股東名冊裡？（剛入行的兄弟們可能覺得奇怪，這一問，問的這麼莫名其妙。不就是股東多了一點嗎？該咋整咋整不就完了嗎？真的有這麼簡單嗎？）企業家們擅長的是想象力，而我們這些搞股權架構的人看的是技術上能不能落地、落地之後還能不能配合公司戰略？那咱們就看一看：

直到1997年，我們看到工會持股在華為出現，才發現其中的一個玄機。華為技術公司的工會代表員工進行持股，並行使股東權利。這就解決了股東人數太多的問題，因為工會可以代表1名員工持股，當然也就沒有理由不能代表幾千人、上萬人來持股了。就是這麼個工會持股的制度設計，讓上千名股東有了落腳的地方。如果沒有這個配套制度，上千名股東的名字要想在一家公司裡出現，我只能告訴你倆字：扯淡（當然了，股權代持也能規避股東人數超出法定限制的問題，但是你可以想象，在那個年代，誰來代持？哪個人敢代持？這麼多股權，怎麼代持？除此之外，還有平臺持股的方法，不過這是現代人類的智慧）。

那各位該問了：為什麼在97年以前，華為的那些智慧人類沒有采用工會持股這個制度呢？我只能這樣說，兄弟啊，你的現象力太豐富了。中國的邏輯不是：我想do——然後do——法律不過多幹涉。而是：我想do——國家多數時候不讓我do——然後我變著法子do。1997年9月30日深圳市發佈了一個重要的試點文件：(此前1994年深圳市就針對國有企業發佈了一個試點文件)

隨後，同年10月6日國家出臺了一個重要文件：

不過，緊接著第2個問題就來了：

工會或職工持股會代表股東們持股，那麼華為技術公司的員工到底是不是華為的真實股東呢？員工手裡的股權到底是不是完整的股權呢？

玄機2、虛擬股：玄之又玄眾妙之門

1990年，華為技術公司開始實行員工內部股權融資，（今天我們經常聽到，華為在1990年就實行了股權激勵，所說的正是這個東東。現在聽起來是一等一的榮耀，一等一的卓識和遠見。但是1990年那個時候，華為這樣幹，主要的目標不是激勵，恐怕也未必是多麼久遠的見識，而是活命，有錢的出錢、沒錢的出力，老大帶著兄弟們一起逃命。資料顯示，當時的華為也曾屌絲到給員工發工資的時候打欠條，跟你的企業一球樣），當時是按照1元1股的價格對內發行的股份（有限責任公司也可以像上市公司那樣搞出多少萬股的股份嗎？可以嗎？不可以嗎？問題不難回答，關鍵看問的是誰），並且每個員工手裡都有股權證。那到底是不是《公司法》意義上的完整股權呢？員工能不能以此來行使表決權、參與華為技術公司的經營決策呢？

遺憾的是，我們從公開資料上找不到當初員工入股華為技術公司的文件。但是間接資料顯示，這個時候員工持有的股權是真實股權，所以我們談起華為的股權激勵，都會說起最早實行的是直接持股制度。也就是說， 1990年華為的持股員工是享有表決權的，與任老闆可以平起平坐。

不過，事情不久就出現了變化。

1997年股權改制以後，工會持股在華為技術公司出現了。那麼彼時，員工到底還是不是華為技術公司的真實股東呢？

你是不是隱隱地感覺到：這裡面的水，很深呀！回到1997年10月我們國家出臺的關於職工持股的文件，第一條說的似乎很清楚了，職工持股會是認購公司股份、行使股東權利、履行股東義務的主體。So, 結論1： 職工持股會才是公司的真實股東，而員工不是。

但是，這個結論並不是這麼簡單，因為下面還有一個政策規定：

我去，文件打架打的兇不兇？還沒完呢。咱們再看看深圳當地的規定，《深圳市公司內部員工持股規定》（２００１年１月１１日　深府〔２００１〕８號）規定：

夥計們，看的暈不暈？

咱們稍微地暫時地小小地總結一下，我們雖然搞不清楚華為技術公司在1997年股權改制以後，當年的股權到底是員工的，還是公司職工持股會的。但是一個肯定的結論是，不管怎樣，華為的員工都不可能像1990年那樣享有真實意義上的完整股權。這裡面最核心的問題就是，表決權實際上由誰來行使（元芳，你怎麼看？什麼？為什麼要搞清楚這個問題？這個問題決定了華為公司的命運掌握在誰的手中，誰控制著華為這家巨型公司，也就是那些股權磚家們常說到的控制權）。可以肯定的說，顯然不是由員工直接地自由地行使。

不是結論的結論4：不管誰是真實的股東，但是確鑿無疑的是，職工持股會直接行使股東權利，包括表決權。各位看官，這就是玄妙之門，這就是核心所在（這個結論，市場價起碼值個幾萬塊大洋吧，各位免費拿走不謝，以後出去炫耀的時候，順帶提一提我們這些苦逼的股權架構師，人生得此足矣）。你想啊，華為技術公司98%以上的表決權是由職工持股會來行使，那你說，職工持股會怎麼行使股權？

公開的說法是，每個華為的持股員工都有權選舉和被選舉為股東代表。每五年選舉一次，屆時持股員工會選出51人作為他們的代表，並從51名代表中選出員工董事成員（目前華為共有17名董事）和監事成員（目前共有9名監事）。一如下圖（華為投資公司的高管構成）：

各位看仔細嘍，這裡面暗藏2處玄機，一處是關於持股員工選舉股東代表，一處是關於股東代表選舉董事會成員。（為什麼糾結這兩個問題？因為他們都是公司控制權的核心要害。在控制權初階課裡，給大家介紹了股權控制術，也就關乎第一處要害。那麼在後期控制權進階課裡會給大家介紹董事會控制術，也就關乎第二處要害。）今天我們一一拆招，讓大家看一看其間的萬般變化：

先說持股員工選舉股東代表。上面的政策文件對此也有規定，說職工持股會要怎麼怎麼產生代表、要如何如何運作，等等之類不一而足。那麼，持股員工真的有自由選舉和被選舉為代表的權利嗎？

官方的回答是，有。2013年1月24日英國《金融時報》中文版刊發《華為如何選舉董事會》一文中披露了這個真相：“去年美國的一個國會委員會調查華為和中興(ZTE)的潛在安全問題時，得以一窺其選舉流程。該委員會的報告稱，華為‘給予員工股東投票權，選出股東代表和董事會。這從表面看上去不像欺詐’。”Ok , 從表面上看，這個疑問打消了。

記住，這是從表面上看出來的結論。

再說股東代表選舉董事會成員。持股員工的代表真的有自由選舉和被選舉為董事的權利嗎？

再看《華為如何選舉董事會》一文中披露的事實：“但報告還表示：‘文件中有一點似乎很引人注目：股東在選擇工會代表時，有權投票給非推薦候選人，但選舉董事會時沒有這樣的選擇權。相反，華為官員表示，獲提名的董事候選人是在選舉之前由上一屆董事會挑選出來的。但大家並不清楚最初的董事會是如何建立的，而華為一直未能回答此前的董事會成員構成情況。’”

看到了嗎？他們是這樣耍的：

股東代表可以對董事候選人投票——董事候選人是上一屆董事會提名的——上一屆董事候選人是上上一屆董事會提名的，那上上一屆直至最初一屆的董事候選人是怎麼產生的呢？誰提名的呢？

誰知道呢？反正我不知道。

話咱就說到這兒吧（據說當年西門吹雪和葉孤城對決紫禁之巔的時候，最後二位高手誰都沒有出招兒。各位知道為什麼嗎？因為怕傷及無辜）！

以上咱們看到的都是傳來的資料，都是表面上看出來的結論，現實中的規則到底是怎樣的呢？

不得不提的是，在我們這個國度有一個詞叫“潛規則”，並且這玩意兒早就廢止了那些冠冕堂皇的明規則。所以中國的問題千萬不要從理論上去找答案，而要帶著想象力用中國邏輯去推演，你一定會得出一個充滿智慧的結論。提示一下，中國的工會是怎麼運作的，工會主席是怎麼產生的，他究竟代表誰？（點到為止哈，說多了都是淚，說多了盡是傷，說多了全是反動派）So, 任老闆如果要控制公司，他需要怎麼做？你懂的。

當然了，還沒有演完。

華為技術公司在1997年悄然將員工直接持股轉換為職工持股會這種間接持股，控制權的力量博弈瞬間轉換。

然後在2001年華為技術公司又推出員工持股計劃，建立了虛擬（飽和）受限股制度，並一直施行到今天。那什麼是虛擬飽和受限股（這個玩意兒叫法有很多種，也有人說是虛擬股票期權計劃，我們在公開資料上找不到這個計劃的原始資料，無法一窺真容）呢？據說，第一它是虛擬的，不是真實股權，員工對它沒有所有權；第二它是飽和的，員工按照職位評價、職位等級，設定了持股上限；第三它是受限制的，不能交易、不能轉讓、不能繼承、離職時必須被回購。

按照這個計劃，之前員工持有的股權全部轉換為虛擬股。看到玄機了嗎？答案是不是更加清晰了？員工對虛擬股只有分紅權，沒有所有權，也沒有表決權。So, 華為控制在誰手裡？任老大確實把股權分光了，問題是分出去的那些股權，員工並沒有所有權也沒有表決權。這才是背後的門道。牛×嗎？

所以，2003年2名元老因為退出時的股權回購問題狀告華為，要求按照每股淨資產來折算股權價格，而不是雙方協議上所約定的1元1股。各位爺，您覺得這場官司結果會怎樣？不出您所料，這2位的官司輸的一敗塗地，就差褲衩沒輸掉。

員工說我們要按照每股淨資產計算虛擬股。青天大老爺道，OK啊，你有何憑據，拿出來吧？於是乎，這2位爺就給官老爺呈上了當年籤的協議。官老爺一看說，二位哎，按照協議，發給您的是股權嗎？您手裡有股權嗎？您的股權登記了嗎？協議上說的回購價格1元1股多清楚啊？我的個去呀，二位一臉地茫然。

此間，應當yin詩一首：

十年生死兩茫茫，不思量，自難忘。

千里孤墳，無處話淒涼。

縱使相逢應不識，塵滿面，鬢如霜。

衙門的邏輯是這樣的：

兩名員工與華為公司之間根本沒有股權關係，而僅僅是合同關係；

按照股權的定價方法計算退出價格，沒有法律依據；

那咱找合同依據；

合同上約定的很清楚，退出的時候按照進入時的價格計算（也就是1元1股）。

至此，我們終於可以得出一個相對可靠的結論：

1990年—1997年改制之前，員工直接持股期間，員工或真實是華為技術公司的股東，享有真實完整的股權，那個時候任老大與員工共治華為。

1997年改制後—2001年實行虛擬股之前，持股員工選舉股東代表，成立職工持股會，並只能通過職工持股會來行使股東權利，且只能行使部分股東權利；同時，股東代表選舉董事會中的員工董事成員，但是董事候選人是由上一屆董事會提名的，最初始的董事會如何組建不得而知。而實際上職工持股會以及員工董事怎麼運作，我們也不得而知。

2001年實行虛擬股以後，持股員工與華為變成赤果果的合同關係，不再對華為公司的股權有所有權，更沒有表決權可言。

在整條線索中，不斷弱化的是員工股權，不斷強化的是以任正非為代表的精英集團的控制權。

玄機3 創始人特殊一票否決權和輪值CEO

任老闆在華為的持股比例只有1.1%，這麼低的持股比例，在牽涉到重大事務時，怎麼能讓公司的決策體現他的意志？我們知道，對於任何一個公司而言，創始人都具有不可或缺的地位，因為他是一個公司價值的創立者、傳承者、捍衛者和代表者（在控制權初階課程裡我們給大家介紹了其中的內涵，也不復雜，想一想離開喬布斯的蘋果、離開楊致遠的雅虎就剎那間明瞭）。那麼，對於華為而言，除了前文已經介紹到的控制權手段之外，任正非手裡還有沒有其他的底牌呢？

2014年3月3日 英國《金融時報》中文版發文《華為逐漸揭開股權結構面紗》稱：“美國眾議院情報委員會表示，‘很多分析師都認為，掌控華為的實際上並不是其普通股東，而是管理層中的一部分精英分子。’華為承認，任正非對於公司重大決策仍保有一票否決權。”

不過，任正非本人說，自己從沒有行使過這個否決權，而是更傾向於和高管團隊溝通交流。

且不說現實中，任老闆是否行使過創始人特殊一票否決去，但是制度設計中建立了這麼一個玩意兒，這就很關鍵了。各位，看明白否？股權分光分淨是一碼事兒，而創始人保有特殊一票否決權這又是另一碼事兒，不是個人逞能不逞能的問題，而是關係到公司生死走向的問題。

這裡值得注意的是，我們通常見到的一票否決權，是四種股權控制術中的一種，它是通過持股34%以上從而對公司重大事務有否決的能力，顯然與今天談到的創始人特殊一票否決權不是一個概念。

創始人特殊一票否決權不是建立在股權基礎上，而是建立在特殊身份的基礎上，只有特殊的人才能享有。至於否決權的行使範圍有多大、怎麼行使，並沒有統一的規定，因為這個特殊的一票否決權在中國的法律詞典裡你壓根兒就找不到，我們在一般公司的章程裡也壓根兒找不到，它只出現在股東們私下籤訂的合夥人協議裡，是依靠協議的效力來維繫的（很多人可能還在迷信章程的魔力，而現代化企業如BAT、京東等等卻都有專業的合夥人協議，道理不復雜。合夥人之間的很多話寫不到章程裡，因為工商局不樂意看，其實也根本不需要它看，關鍵是看了之後它對你企業的生死也不操一分錢的心，徒增眼累）。

我們在公開資料裡沒有找到任正非的特殊一票否決權是怎麼規定的。不過，不要緊，要緊的是我們知道了，華為有這樣一個制度設計，任正非通過這個制度設計可以掌控華為的大局，這就是門道，這就夠啦。所以我們不用過多的為任總擔心：下一個倒下的會不會是華為？那是肯定不會滴。

再說說輪值CEO。（這個玩意兒是不是第一次聽說？跟著名庭學股權，漲知識吧？）接下來咱們先看一看華為的輪值CEO怎麼耍。根據華為投資公司2015年的年報：

一般我們提起控制權，大家能想到的都是控股，佔股多少多少，但是這並不是完整的答案。不控股，通過董事會依然能控制一家公司（馬雲就是這樣耍的，並且耍的還很精彩。當然還有更牛的耍法，持股1%照樣能掌控上千名股東的公司，牛吧？），通過公司的核心管理崗位也能對公司產生實質上的影響力，CEO顯然就是這樣一個重要崗位。

任正非會否對輪值CEO產生重大影響力？這個我們不過多的推論，只需要知道，如果我們把股權分乾淨了，一定要留心這個崗位的設置就夠了。

華為永不上市？

有耐力讀到現在的人，已經是稀有動物了。（憋不住的，可以去上個廁所先）時候不早了，這裡再給大家談最後一個相關問題。

任正非在2014年曾經表示，華為永不上市。大家知道為什麼嗎？

仍然回到華為的過去。

上回咱們說到，因為虛擬股的退出價格問題，華為的2名元老曾經給華為打過官司。也是這2名元老曾經在媒體上說起，當年公司在內部向員工融資的時候，曾經說華為未來上市以後會如何如何。（股權激勵的魅惑，在企業能上市的時候最管用，一是股權溢價空間大，二是退出渠道更開放。所以很多企業做股權激勵都要大談特談上市計劃以提升股權期待值。這也有它客觀的道理）這番話的真假咱且不論，老房這裡只想說，三十年河東三十年河西，到了今天，大家突然發現，華為不需要上市了，因為它一不缺錢二不缺名，還上市幹嘛？

不過我們今天聊起這個話題，不是關心華為需不需要上市，而是關心它還能不能上市。Do you understand ?

幹敗了iPhone，幹跑了三星以後，華為今天在通訊領域裡取得的卓越戰績不僅讓中國人民耀武揚武，更讓西方人民垂涎三尺，尤其是華爾街那些有錢的西方人民，他們希望分享華為的成功，最主要是利益均沾，沒有比這更好的資產了。

但是大家突然發現，通訊原來是一個很敏感的領域，美國政府擔心紅色暗流湧入華為，會給美國人民的國家安全帶來致命隱患。當然了，這個理由多少有點讓人不爽，因為他們的iPhone成為全球霸主的時候，美國人民並沒有這樣說。斯諾登事件出來以後，他們也沒有這樣說。今天我們的華為衝出重圍以後，美帝國主義的人們突然這樣說。此處千言萬語暫且按下不表。我們只說，華為還能不能上市。

西方人民以國安為理由要求華為透明化，儘管理由不充分也不仗義，但是結論卻不過分。對於一個要上市的公司而言，投資者最先關心的問題，不是你的投資回報有多高，而是你究竟乾淨不乾淨、透明不透明。儘管安然事件讓華爾街看到了公司的騙局，但是投資人仍然願意相信：與封閉公司相比，一個相對透明的公司更有投資價值。So , 華為究竟開放不開放？華為究竟透明不透明？

這一問，問題就出來了。

企業的所有者是誰，是大家關注的第一個需要透明的領域，而恰恰是這個領域讓華為頭大。你想啊，華為那麼多的股東，明的暗的，虛的實的，到底發行了多少股份？誰知道啊？

上市公司發行股份有證監會備案可查，有交易所的審查記錄，而華為——一個不上市的有限公司，對內發行那麼多股份，不斷的發行，到底發了多少？誰在持有？

誰能說清楚啊？恐怕連任老大自己都不知道。所以·

也許這就是代價。

總總之之，我們囉裡囉嗦了這麼多，華為對我無恩、我與華為也無仇，所以無意黑華為，也無意白任正非，只是從技術的角度根據公開資料給大家做了一番推演，試圖理清股權分光分淨背後的玄機與門道。

這些都關乎創始人的控制權。

關於華為所有的跟股權有關的知識，我知道的，就都告訴大家了。😆

名庭股權內參

1.01%代表的是股權中的經濟權，而對控制權起作用的是股權中的政治權。該題目將二者混淆了。從股權層面來講，真正決定任正非擁有對華為的控制權的，是他手中握有的政治權，即：會議召集權、提案權、知情權、表決權、訴權（決議撤銷或無效）。

股權是指股東基於其股東資格而享有的從公司獲得經濟利益（經濟權）並參與公司經營管理（政治權）的權利。

控制權體現在哪些地方？任正非為什麼能掌握控制權？

控制權體現在三個方面：股東大會、董事會和管理層。如下圖：

其中，股東大會是公司最高的決策機關和權力機構，實行同股同權，所以你手中的股份就代表了權力的份量。

創始人掌握控制權的方法有哪些？

1、股權代持：創始人可以以“代持隱名股東”的身份間接控制公司的股權。

具體操作方法就是創始人成立一家有限合夥企業，並擔任普通合夥人（GP）

3、一致行動人協議：創始人可通過一致行動人協議集中部分股東的投票權，來增強控制權。

適用於內資架構公司，並已經具有一定發展規模的公司。

另外，創始人還可以通過：控制董事的提名和罷免，掌握董事會的控制權。
如果公司在境外註冊或在境外上市，可以考慮“AB股計劃”，即“同股不同權”制度。A類股通常由投資人與公眾股東持有，B類股通常由創始團隊持有。
適用於VIE架構公司，以及已經具有一定發展規模的公司。

無獨有偶，馬雲也是憑藉很少的股份，掌握了阿里巴巴的控制權，下面我們就來看一下。

馬雲只持有8.9%的股份，卻擁有阿里巴巴的絕對控制權

馬雲僅僅憑藉8.9%的股份，就能牢牢掌握了阿里巴巴的絕對控制權。他是怎樣做到的呢？

原因很簡單，就是合夥人制度

合夥人公司是指由兩個或兩個以上合夥人擁有公司並分享公司利潤的企業。合夥人為公司主人或股東。其主要特點是：合夥人享有企業經營所得並對經營虧損共同承擔責任；可以由所有合夥人共同參與經營，也可以由部分合夥人經營，其他合夥人僅出資並自負盈虧；合夥人的組成規模可大可小。

從下圖可以看出，阿里巴巴最大的股東是持有34.4%的軟銀集團，而馬雲持股僅有8.9%，卻為最大個人股東。

馬雲掌握著公司的實際控制權，就是得益於合夥人制度，即使公司股份被大量購入，外來人也難以左右公司。

1、在股權上：在阿里上市時，就已經和軟銀、雅虎達成了協議，他們只享有股權分紅，但不干涉管理，這就保證了馬雲手中的控制權、決策權；

2、在董事會上：軟銀和雅虎各提一名人員進董事會，注意只能1名。至於其他人，馬雲和蔡崇信是永久合夥人，一直存在於董事會，除非自己放棄，而且其他董事會成員也只能是從阿里36個合夥人中選出，由此可想而知，馬雲掌握著董事會上的控制權）。

其實，馬雲也早留了一手，他曾巧妙地將支付寶從阿里巴巴中獨立出來，置於螞蟻金服旗下，外界一直傳著一種說法：馬雲是想將螞蟻金服做大以後回過頭來收回阿里巴巴的股份。同樣，馬雲也掌握著螞蟻金服的控制權，而他手中的股份僅佔7.3%。

有限合夥：馬雲以3010萬控制3900億巨無霸螞蟻金服

螞蟻金服是一個獨立運作的公司，馬雲佔股比例僅為7.3%，但他就是用這7.3%的股份掌握了對螞蟻金服的控制權，成就了以3010萬控制3900億的巨無霸——螞蟻金服的傳奇。

看看上面這張圖，由下往上看，螞蟻金服是由君澳和君瀚兩大有限合夥企業控制的，好像沒有馬雲什麼事，再往上看，控制這兩家合夥企業的普通合夥人是馬雲獨資1010萬控制的杭州雲鉑投資公司，而這家公司的唯一法定代表人正是馬雲。所以馬雲通過“有限合夥”企業的形式，只用了3010萬元就控制了估值3900億元的螞蟻金服。

快法務律師：有限合夥是創始人掌握控制權的方法之一，但是創始人掌握控制權的方法有很多種，例如：一致行動人協議、股權代持、境外的AB股結構等等。建議創始人們找專業律師設計一套健全的股權方案，避免控制權旁落的尷尬。

很多人說：找到風口、找到對的合夥人、對的商業模式是創業成功的必備要素，但是如果企業成功了，創始人卻因為股權結構不合理，導致大權旁落，最終被迫出局，那就悲劇了。所以，創業者瞭解必要的股權知識非常重要。

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“華為任正非股權那麼低，為什麼可以做主？”

掌握公司股權控制權，可以通過兩種方式：

第一、通過佔有公司最多的股份。

你在公司的股份大，語氣就大，聲音就大。即“同股同權”。也就是說，假設A有10%的股權，那A就有10%的投票權，不會是9%，也不會是11%。所以，如果某個股東的持股比例降到了50%以下，那麼通常就被認為喪失了對公司的控制權。

第二：通過遊戲規則的制定，靈活運用。

華為就是這種形式。據公開數據，華為有兩個股東，任正非佔 1.01% ，其餘的 98.99% ，為華為投資控股有限公司工會委員會持有。

《中華人民共和國公司法》第四十二條：“股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規定的除外。”炒股就是這樣，沒有一套嬴利方法技巧和自我保護的紀律是不行的，天時地利人和缺一不可。諮詢嬍@號tpp308。而華為的公司章程裡規定：“任正非先生中華人民共和國公民，在華為決策問題上，享有一票否決權。”就實現了控制。

從法律上說，華為公司的股東有兩個：一個是華為投資控股有限公司工會委員會，代表近 9 萬名員工持股 98.99% ；另一個是任正非，持股 1.01% 。

儘管華為多年來，一直對內部員工進行配股，但這些股票並非真實存在，華為員工持有的股票，僅僅屬於“虛擬受限股”，華為員工只有獲取紅利的權利，該股份在法律意義上和公司所有權毫無關聯。而能夠決定華為集團歸屬的，仍然在於任正非持有的自然人股份，以及“華為控股工會委員會”所持有的近 99% 的法人股股權。另外，獲取分紅的資格與員工身份綁定，離職員工的分紅權會被剝奪。

“所以說，華為員工並不是法律意義上的華為公司股東。華為的老闆，有且只有一個，就是任正非。”