昨天寫的興業銀行長期收益的文章引起了熱議，其中很多朋友都在說，我們買啥興業銀行呀，招行才是龍頭，才是老大好不好，我們就應該直接買招行。
OK，那乾脆我今天就整理一下招行的數據好了，看看我們的老大招行在歷史中的表現，同時算一算持有招行在未來能有什麼樣的收益。
話不多說，先上張圖：
可以看出，招商銀行難怪是銀行板塊的龍頭老大，在過去十年的收益一直相當的棒！
平均的淨資產收益率居然達到了21.16%的恐怖高度，只有最近四年的ROE低於了20%，也是眾所周知的原因，這幾年中國的實體經濟確實一直不是太高。
可是，讓人驚喜的是2017年的ROE是16.54%，比16年增加了0.27%，雖然只有小小的0.27，但是也是實現了收益持續下降的反轉，事實上，如果我們仔細的閱讀招行的年報，還能看出招行的不良貸款率也是在下降的，並且還隱藏了一些利潤在壞賬撥備中沒有釋放。
招行唯一的缺點可能就是目前的價格稍稍有一點小貴，想起一句話：壞公司股票的唯一優點就是便宜，好公司股票的唯一缺點就是貴。大家都知道好的東西，自然不會太便宜的。
那麼現在買入招商銀行還能不能賺錢，還有可能十年賺十倍嗎？
我們首先統一下認知，就是：中國市場是有牛市和熊市的，雖說是牛短熊長，但是我們翻翻從1990年到今天，也一共經歷了將近十次的牛熊轉化。
一般來說，牛市會比較短暫，一兩年牛市就結束，而熊市會相對漫長，最長的熊市，可能就是從2010年11月的高點3186算起，一直跌到2014年7月份的2033點，也就是最長3年零8個月，不到四年。
現在呢，如果我們從2015年6月份算起，到現在也已經滿3年了，從最高點5178到今天3141，跌幅高達40%，所以，什麼結構性牛市的說法純粹是扯淡，這三年很顯然就是熊市。
已經熊了三年的股市，還會熊多久？再有一年就破歷史記錄了，難道還能再熊兩年，三年？所以，雖然牛市什麼時候來我們不知道，但是我們卻能很清晰感覺到，牛，離我們越來越近了。
而當大牛市真的來臨的時候，像招商銀行這種優質股票達到2.4PB完全不過分吧。
三種假設，一、招商銀行在未來一年、三年、五年、七年、十年能夠保持業績穩定，平均的加權ROE能夠維持在20%，這個數據是非常有可能的，只能說是正常，不盲目悲觀樂觀。
那麼：
說實話，這個預估我覺得是偏於保守的，下一次大牛市的時候，招行只比現在上漲50%，這太保守了，翻番應該都是很容易的事。可是即使這麼保守的情況下，招行依然能有十年將近十倍的回報，複利年化收益率能夠達到25%，當然這是在極端假設中國A股這次熊市會是13年之久，而如果牛市這幾年就來的話，我們的收益只會更高。
好吧，讓我們再悲觀一些，假設招行這個目前銀行板塊零售最好的帶頭大哥就是業績不行了，ROE持續下滑，未來十年的平均ROE掉到15%的水平：
我已經想象不出招行還能有比這組假設更糟糕的情況了，可是即使如此，依然有著十年6倍的收益，對於很多朋友來說，應該也算是滿意了。
所以，從數據角度來看，招商銀行果然是高過了興業銀行很多，強者恆強不是沒有道理的。
連續兩天的對於過去的數據整理和對未來的判斷，我們可以得出一個結論，就是在低位買進，長期持有穩定ROE回報的藍籌股是很可行的。
只要做到一點：堅持，這也可能是最難做到的一點。
看到這裡，朋友們，你們覺得未來十年招行可能給我們帶來十倍的收益嗎？或者你們覺得現在哪隻股票有這種潛力，給我留言，大家一起研究交流，爭取共同財務自由。
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