很多投資者會問，怎麼分析基本面，那麼多的數據哪些數據是需要我們重點關注的，其實很多我們需要重點關注的數據在盤口數據中都有註明，只不過大家沒有仔細去了解。今天向大家介紹一種數據指標淨資產收益率，無論是財務分析或盤口分析，這個數據都是一個很重要的指標。該指標也是股神巴菲特最為重視的指標。
淨資產收益率（ROE）
淨資產收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，又稱股東權益報酬率/淨值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/淨資產利潤率，是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。
淨資產收益率=稅後利潤/所有者權益
例如，某企業年度稅後利潤為5億元，年度平均淨資產為20億元，則其本年度之淨資產收益率就是25%，即（5億/20億）X100%。
淨資產收益率有兩種計算方式，一種是全面攤薄淨資產收益率；另一種是加權平均淨資產收益率。對於非財務人員不用把這一點搞的過於精通，只要知道ROE代表什麼就可以了，現在所有的炒股軟件的盤口數據都會顯示ROE。
淨資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅後利潤指標的不足。比如，企業對原有股東送股後，每股盈利將會下降，很容易造成投資者的錯覺，認為公司的獲利能力下降了。但是由於企業淨利潤與所有者權益並未發生改變，淨資產收益率是沒有發生改變的，這樣可以很清晰的瞭解企業的獲利情況。
除了能夠反映獲利的情況，同樣該指標也能通過該指標的情況進行投資決策，因為投資者購買股票之後就是企業股東，那麼企業的淨資產收益率越高，就越適合投資。
小馬介紹過市盈率，是通過股票現價與每股收益的關係，計算出來的比值，反應投資回本的週期。前面提到分紅送股對於每股收益是有影響的，如果我們用ROE來進行分析，就更為直觀和準確。
ROE的應用
一、獲利能力的體現
投資者分析一家上市公司的淨資產收益率表現，會發現一個現象，一般來說新股和次新股的ROE都比較高，但往往這種獲利能力不能持續。
其原因是，當一家企業隨著規模的不斷擴大、淨資產的不斷增加，必須開拓新的產品、新的市場並輔之以新的管理模式，以保證淨利潤與淨資產同步增長。但這對於企業來說是一個很大的挑戰，這主要是在考驗一個企業領導者對行業發展的預測、對新的利潤增長點的判斷以及他的管理能力能否不斷提升。簡單理解，企業通過上市融資，股東權益不斷的在增加，企業獲得淨利潤的能力很難持續與之相匹配，就會出現下滑。
因此，當一家上市公司隨著規模的擴大，仍能長期保持較好的淨資產收益率，說明這家公司的領導者具備了帶領這家企業從一個勝利走向另一個勝利的能力。對於這樣的企業家所管理的上市公司，可以給予更高的估值。
二、與市場利率對比
上市公司的淨資產收益率達到多少才合適呢？收益當然是越高越好，所以ROE的比值是沒有上限的。但是低到什麼程度是投資者不能接受的呢？簡單來說就是不能低於同期銀行定期利率，否者投資這家企業還不如把錢存銀行，在分析ROE時大家一定要仔細分析低於銀行利率的原因，不同的行業利潤的回收週期是不同的，如果僅以數據作為評價，證明你的思維過於僵化。
如果大家對於淨資產收益率要求比較高，當然也可以以市場無風險利率作為標準，一般來說我們以同期國債收益作為無風險利率，要求更高一點可以以AAA級以上債券收益為對比利率，這樣我們就可以設定一個自己比較認可的ROE下限。
三、避開ROE陷阱
雖然從一般意義上講，上市公司的淨資產收益率越高越好，但有時候，過高的淨資產收益率也蘊含著風險。當ROE出現極端高值的情況，我們一定要查找原因。因為一般來說，上市公司的ROE在成熟期都是趨於穩定的，如果出現陡增的情況，必須是影響ROE的因素髮生了改變。
根據公式，我們可以發現，ROE主要受淨利潤和所有者權益所影響。如果是淨利潤影響，必須瞭解是主營利潤還是非主營利潤影響；如果是所有者權益影響，一定要分析權益減少的原因。
四、與市盈率相配合
通過淨資產收益率與市盈率兩個指標相配合，可以較好地判斷一家上市公司是否價廉物美，具不具有投資價值。
分析一家上市公司是不是值得投資時，一般可以先看看它的淨資產收益率，從國內上市公司多年來的表現看，如果淨資產收益率能夠常年保持在15%以上，基本上就是一家績優公司了。這個時候再看看其市盈率如何，如果其市盈率低於市場平均水平，或者低於同行業公司的水平就可以將這隻股票列入高度關注的範圍。
五、增長率的環比
一般而言，企業要想持續提高淨資產收益率是不太現實的。因為市場存在競爭，高淨資產收益率會吸引競爭者，從而降低淨資產收益率，使其趨於市場平均水平，而且隨著企業經營規模增加，通常也需要有新的資金投入。我們看看那些持續淨資產收益率增加的企業，一般都是出於寡頭壟斷的地位。
如果淨資產收益率保持不變的話，利潤增長，就要靠淨資產規模的增加。而如果沒有外部資金投入的話，淨資產規模的最大增加比例，就是公司的淨資產收益率——把賺到的淨利潤全部用於再投入。所以從這個角度講，企業利潤的長期內在增長率，是不可能超過其淨資產收益率的。
一些所謂高增長公司的風險在於，其淨資產收益率的提高，很可能是暫時的。而通過新資金投入，可能維持一段時間的高增長的外表，並享受高市盈率。一旦行業週期變化，淨資產收益率回覆到長期的平均水平，再加下景氣時的大投入往往效率會不高，很可能導致利潤增幅絕對值的下降。
這裡也是告訴大家，在分析ROE增長率的時候，一定要分析行業的具體情況，不能僅看到ROE增長環比下降，就覺得企業沒有投資價值，這是對於企業經營的無知。
為何那麼多的財務數據只有ROE等少數的幾個財務數據被放在在盤口欄中，因為這個數據對於大家投資有很好的指導作用。投資者們仔細的瞭解一下這個指標，會為大家的投資提供很大的幫助。
小馬有話說
其實很多時候，普通投資者進行股票的基本分析，並不需要把所有的財務指標都仔細研究。但是對於比較重要的財務指標，大家一定要能夠進行簡單的分析，財務數據分析是研究企業運營比較直觀的方法。
一般在進行股票粗選的時候，大家不用去分析太多的東西，只要盤口標註的重要指標滿足要求就可以進入股票池，再進行比較細緻的篩選。這些指標如ROE、市盈率、淨資產、每股收益等，一般來說，通過這些指標你就能從3000多隻股票中，選出有限的數量，然後便於大家精選投資標的。
很多投資者對於盤口數據並不重視，希望通過我的介紹，讓大家更加關注盤口數據，減少在投資中走的彎路。
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