我在週一的文章中就明確說了，從週末的消息看：監管開始呵護行情！但能否對沖貿易摩擦升級壓力？避險仍是主軸。
實際上，昨天（23日）市場繼續延續上週的下跌之勢，尤其創業板跌幅依然不小，說明資金看空謹慎的觀點佔據絕對上風。
考慮到週末有一連串利好消息，監管層呵護行情意圖已經非常直白，但如此行情表現，再一次說明避險情緒依然佔據上風，當前倉位一定要控制好。
我們認為，當前市場有兩個信號值得關注：
其一，從上週調整和昨日三大股指收綠的情況看，很顯然滬強深弱的格局再次形成。特別是上證50在三次探低後，都重新反抽，最終收漲0.66%。另一方面，創業板指受到創業板50拖累，一度跌近3%，臨近尾盤跌幅收窄，全天收跌1.86%。
有機構指出，從技術層面看，上證50這一波“託市”，又有些風格轉換的味道。
在我看來，創業板重新變弱，既是外部壓力所致，也是資金緊張之下，資金自身進行風格轉換的需要——因為今年的風口雖然毫無疑問在新經濟，在創業板，但藍籌和週期股，並不代表全無機會。
結合上週末陸續傳出的一些關於煤炭、鋼鐵、水泥、有色漲價的消息（當然有色漲還有貿易摩擦刺激的影響），以及政治局會議對繼續推動供給側結構性改革的定調，今年週期品種依然會繼續改善，雖然改善幅度在放緩。
如果再考慮到去年下半年入場週期股的一些機構資金可能目前還被套，而他們必定會使出渾身解數為自己解套做努力。
我們認為，週期股今年雖沒有趨勢性機會，但階段性脈衝機會還是大概率的，所以市場風格不時出現輪轉，也是正常的。
其二，除了4.23會議表態一季度經濟基本面不錯，希望股市“健康發展”，個人以為，來自資金層面緊張的一些消息，可能對市場的情緒影響更直接，所以，短線市場能否企穩，仍是未知。
消息一是，4月23日，募集了327億巨資的興全合宜在交易所上市首日，盤中就觸及跌停，截至收盤，下跌0.072元，跌幅達7.52%——該基金正是在1月16日，一天內賣出327億元的爆款基金一度成為風口話題，當時這一資金的爆買對1月份的大漲是產生了巨大帶動的——如此冷熱兩級分化的極端，說明了市場情緒的快速變化。
據悉，按照盤中跌停價計算，近35萬投資者短短三個月鉅虧了45億元，若按照今日10點13分基金交易價0.866元測算，虧損也在44億元左右。
我們注意到，根據該基金上市公告，中興通訊是其前十大重倉股之一，持有2500多萬股或5.14億元。以目前中興事件進展，興全基金公司下調到的25.36元（相當於2個跌停）已很難支撐，也對興全合宜交易價格有負面影響。
雖然該基金很快就發佈了公告，大意就是作為封閉型基金，全世界都有這個折價現象，是流動性補償。雖然這種急轉直下，也有當時的市場一致性過高的副作用影響，但不可否認的是，投資者對該封閉基金的唾棄，反映了對後市預期的擔憂明顯上升。
在我看來，這雖然是個案，但同樣能說明當前市場對外部貿易摩擦的擔憂更甚於國內呵護預期的影響，這對於其他並未直接持有或持倉中興很少的基金而言，負面波及同樣會存在。
二是，1季報數據顯示，五大國家隊基金各出現280億份淨贖回，合計贖回規模為1400億份，逾1700億元——2015年7月救市期間，證金公司曾經出資2000億元認購了五隻公募基金，稱為國家隊基金，它們分別是嘉實新機遇、華夏新經濟、南方消費活力、招商豐慶、易方達瑞惠。
簡單來說，郭嘉隊撤了，顯然白馬前段時間的下跌，有很大一部分“功勞”就來源與此。不過，當這一部分資金完成了退出，是不是意味著大白馬的底部到了？
個人以為，並不能簡單化把白馬行情和郭嘉隊劃等號，但這一消息對整體市場更不利的信號在於，真正能夠穩住行情、託底市場的力量被明顯削弱了，這比政策呵護的影響是更直接的。
三是，昨天，國債逆回購利率午後飆升，上交所1天期GC001升破10%，最高達到10.05%，深交所1天期R-001最高報9.9%。這也說明了當前市場資金面之緊張！
我注意到有不少券商都專門推出了做逆回購的指導，也說明現在股市的預期之差。
簡言之，當時場內資金的緊張程度，遠比監管層面喊話的呵護，影響更直接！
當然，在4.23會議再提股市“健康發展”的要求後，市場需要拭目以待，郭嘉隊會否重新殺回來並轉而進入創業板來營造鼓勵新經濟的氛圍。
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