在外盤及國內期現市場鋁和鎳兩大品種雙雙創出歷史記錄大漲推動下，有色板塊昨天（19日）領漲，並帶動上證大盤收紅，同時。疊加貿易摩擦因素也讓創業板更為疲弱，
不過，在我看來，如果說近幾個交易日資金在國產芯片替代概念上的猛炒，是純粹的投機行為，那麼，昨日（19日）有色金屬的大漲投機情緒就更加濃厚，隨時就會回調，而且很可能就是今天！
因為，就是昨天的隔夜外盤市場市場，鎳鋁兩個品種的期貨市場已經風雲突破，預期急轉！
個人高度提醒警惕：今天有色板塊就可能大面積退潮！積極跑路，切勿追入！
4月19日的倫敦交易時段，LME期鋁和期鎳開盤不久，漲幅就均回落至不到3%，最終，隔夜的LME期鎳收跌1.3%，報15075美元/噸（而其盤中一度漲9.3%，刷新三年盤中高位，當日可謂巨震）；LME期鋁收跌2.1%，報2485美元/噸，其盤中也一度刷新約七年盤中最高位至2718美元/噸（即，曾漲6%）。
此外，LME期銅收跌0.5%，報6984美元/噸；LME期鋅收跌1.3%，報3223美元/噸；LME期鉛收跌0.1%，報2337美元/噸；LME期錫收跌0.1%，報21450美元/噸。
可說全線回落！
回顧此前的4月18日，因供給疑慮升高，倫敦金屬交易所 (LME) 期鋁一度大漲5.3%，單日漲幅創兩年來最大，續創2011年以來新高。事實上，截至昨天，倫敦期鋁已連漲三天，較4月6日本輪行情的起點已累計漲逾600美元/噸。
而受到外盤供應面憂慮影響，內盤金屬期貨行情亦出現大漲。19日收盤，滬鋁主力合約1806漲3.36%，報收於15380，盤中最高15565，接近該合約自2018年1月2日創下的高點。滬鎳亦漲逾4%。
我們注意到，特朗普政府4 月6日將俄羅斯鋁業納入對俄製裁名單以來，倫鎳已漲約三分之一，而鋁價自俄鋁被美國製裁以來更是已漲將近40%。
但眾所周知，近幾日期鋁價格的飆漲，與除中國外全球第一大鋁生產商俄鋁 (Rusal) 4月6日遭到美國特朗普政府新一輪經濟制裁，隨後市場衝擊波持續發酵有非常緊密的關係。
而鎳價格跟隨鋁價的上漲，則同樣與傳聞特朗普政府新的經濟制裁範圍將會擴大到鎳製品生產企業有關——市場在俄鋁被制裁後就一直猜測俄鎳是否會成為下一個制裁對象。
我注意到，據外媒披露，俄鋁大股東德里帕斯卡持有諾里爾斯科鎳業公司股份27.82%，而本週二（4月17日）LME依據之前的工作進度，摘牌了兩個俄鎳品種，引發市場誤讀，LME鎳價一度跳漲11%。
看到了嗎？外媒用的是誤讀！在我看來，中期來看，鋁和鎳確因供求關係的緊張，存在趨勢性上漲的可能——
世界金屬統計局(WBMS)最新公佈的數據顯示，2018年1-2月全球鎳市場供應短缺2.4萬噸，2017年全年短缺9.61萬噸。截至2018年2月底，LME可報告庫存較2017年同期底減少3.1萬噸。2018年1-2月全球精煉鎳產量共計28.6萬噸，需求量為31.02萬噸。2018年1-2月全球礦山鎳產量為30.30萬噸，較2017年同期增加4.4萬噸。同期，全球表觀消費量較之前一年增加3.5萬噸。2018年2月。全球精煉鎳產量為13.88萬噸，消費量為14.19萬噸。
但就當前的短線而言，期鋁價格已經明顯超漲，而川普貿易摩擦的主戰場實際上在中國，隨著市場關注度從鋁鎳上回到中國的高科技問題上，要警惕有色期貨品種的隨時跳水！——雖然只是短調風險，但鑑於整體股市預期悲觀，對整體有色板塊的衝擊還是不容忽視的。
實際上已經有分析指出，雖然按照2018年全球新能源汽車發展的態勢，鎳的需求的確可能維持上揚，也就是中期來看，鎳價的確還有進一步上揚的空間，但此次兩個品種拉昇都並非基本面因素造成，而都是較大程度受到美對俄貿易制裁的恐慌所致。這從LME庫存變化情況也可以得到印證——
在制裁消息傳出之前，LME鎳和鋁都持續下跌趨勢，而消息傳出後，LME鎳庫存連續兩天上漲。
這在一定程度上說明，在事件爆發前的市場正常供求階段，因全球變動不大疊加中國週期行業去產能高潮過去，市場對鋁價格是向下看的，對鎳的價格也只是走平略漲的預期，現在如此的漲幅，只是現貨持有者害怕俄鎳被制裁，抓緊時間將持有的現貨註冊入庫，但這種漲勢不可持續。
有機構根據歷史數據統計分析指出：2016年和2017年俄鎳產量分別為21萬噸和17萬噸，出口到我國的量分別是22.8萬噸和13.2萬噸，2016年我國進口俄鎳的進口量超出了俄鎳當年的產量，這說明我國鎳市對俄鎳的承載能力是非常大的。
對於2018年俄鎳產量預估回比2017年的產量下降或相當，17萬噸的產量假如全部進入我國，對國內鎳價衝擊有限；LME當前有6萬噸俄鎳庫存，佔到LME鎳庫總量的18%，結合上述歷史數據，我們看到，俄鎳進入到中國之外地區的量有限，所以即使這一炒作消息確實落地，整體對全球的鎳供需影響與當前鎳價瘋長並不匹配。
中國對鎳的供需在過去一年多，並沒有太大波動
總之，我們認為這種靠傳聞炒作拉動的鎳價上漲，並不具有可持續性，最終鋁鎳價格還是要會迴歸理性。
雖然對於鎳價我們依舊是中期看好的觀點，但對於當前這種短期超預期的漲幅，個人以為投資者隨時要警惕投機快速退潮的風險。
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