一夕深度
實際上，就A股市場的TCL集團、四川長虹和海信電器，三家公司而言，其銷售毛利率相差不大，但是在營收和淨利潤規模上卻相差很大。
由於2017年都未披露年報，我們按照2016年的相關數據進行對比。
首先，來看毛利率的情況
從毛利率對比來看，除四川長虹毛利率略低之外，海信和TCL的差距並不大，三家普遍在15%-17%的毛利率。
再來看，盈利能力方面（以下單位為億元人民幣）
2016年公佈的年報來看，TCL全年收入為1066億元人民幣，四川長虹為672億元人民幣，海信電器的收入為318億元人民幣，可見TCL的收入幾乎是長虹和海信之和。
而從2017Q3淨利潤上來看，海信集團的淨利潤約為6.14億元，TCL約為30.32億元，長虹為5.14億元。而海信相比於16年有一定幅度的下滑，從淨利潤上來說，差距仍然不小。
所以，從財務角度來看，其市值的變化或者說市值的差距是比較合理的。
根據2017年最後一天的市值比較如下，TCL市值為527億元，四川長虹為161億元，海信電器為197億元。
sesameYang
以2018年3月9日收盤數據來看，TCL的市值為516億，四川長虹的市值為151億，海信電器的市值為208億，為什麼在大多數眼中三家類似的企業，市值為什麼差距這麼大？我下面就簡單分析一下
通過上表可以看到，總資產方面，TCL的大於四川長虹大於海信電器；營業收入TCL大於四川長虹大於海信電器；淨利潤方面，TCL大於海信電器大於四川長虹。近3年來看，海信電器的淨利潤持續增長，TCL卻是持續下降，通過查TCL的年報，TCL在收入增長的情況下，淨利潤的下降主要因為銷售費用的大幅度增長，而四川長虹的淨利潤處於波動狀態。
以2016年的淨利潤來看的話，TCL為21.38億元，海信電器為17.89億元，四川長虹為11.59億元，為什麼他們的市值差距還是那麼大呢？我們查看年報中的收入構成情況，TCL中只有100億左右的家電收入，其餘分佈在多媒體、通訊，光電等板塊；四川長虹只有135.7億元來自於電視，其餘分佈在IT產品、中間產品、機頂盒、空調冰箱等板塊；而海信電器的收入幾乎全部由電視貢獻。
綜上，TCL和四川長虹的佈局較為廣泛，收入結構具有多樣化，部分的板塊具有潛力，因此給予整體的pe較高，而海信電器收入相對單一，電視板塊屬於傳統產業，給予的PE相對較低。
所以市場表現來看，雖然海信電器的收入與TCL差距不是太大，但是市值卻差距很大。
