江湖上的採花大道
在港股與A股相繼為獨角獸企業打開綠色通道之後，一大波“獨角獸”企業正紛至沓來，開啟一場資本的盛宴。
自藥明康德5月8日上市以來，已經連續收出了15個漲停板，屬於A股獨角獸企業的表演還在繼續。而反觀港股，平安好醫生於5月4日在港交所上市，第二個交易日便破發，目前股價仍在繼續創新低。
除了平安好醫生以外，在港股中同為新經濟的企業眾安在線、閱文集團、雷蛇等，股價的表現也都不如人意。一邊是A股的獨角獸們春風得意，另一邊是港股部分新經濟“獨角獸”公司遭遇破發，不禁讓人唏噓，為何會出現這樣情況呢？
究其原因，這和市場環境有很大的關係，由於整個A股市場與其他資本市場都有很大的不同，導致投資者對於新經濟的態度、預期、可炒作性等都不盡相同。具體歸納一下，主要有以下幾點：
（1）炒新效應。縱觀A股市場新股的表現，多年以來形成的炒新效應依舊延續著新股的不敗神話。再疊加獨角獸的題材與管理層對新經濟的支持，在A股上市的獨角獸企業享受到資本追逐帶來的紅利也是自然。不過，如果獨角獸企業估值過高且盈利增速不佳，那麼最終的殺跌也是可以預料的。反觀港股，並不存在炒新的效應，投資者會對獨角獸企業理性對待。
（2）市場環境。A股在過去的20多年裡，都是一個只能做多的市場，這使得投資者形成了一個天然的做多思維。況且新經濟又受到政策層面與投資機構的支持，自然普通投資者也形成了做多的邏輯。在港股中，並不是一個只能做多的市場，這意味著做空也同樣可以賺錢，投資者沒有唱多的思維。
（3）漲跌規則。漲跌的規則在很大程度上能夠影響投資者對於題材股的態度，這種規則極大限制了流動性。A股的漲跌停板制度，直接助推了炒作的情緒，機構還可以利用漲跌停機制來達到自己想要的效果。
（4）投資者結構。A股的投資者主要以散戶為主，且易受到主流媒體的影響。新經濟受到管理層的支持，且機構也對其大肆吹捧，在一片看多之勢中，普通投資者養成多頭思維再自然不過了。而港股中，機構投資者眾多，有自己投資機制評判標準，相對更加理性。
最後，引用一篇人民日報在上週一篇評論文章《扶持“獨角獸”不可拔苗助長》中的觀點，培養獨角獸企業沒有問題，但必須要尊重經濟規律和企業發展規律，否則，獨角獸就可能變成“毒角獸”。
每日經濟新聞
A股市場與港股市場的獨角獸命運，可以說截然不同。一方面是港股獨角獸破發現象頻繁出現，另一方面則是A股獨角獸的持續爆炒，而例如近期上市的藥明康德，總市值已經突破千億關口，股價出現13個漲停板走勢。由此可見，兩者之間存在截然不同的表現，主要原因離不開幾個因素的影響。
其一、A股新股爆炒熱情不減，新股不敗神話持續演繹。
其二、A股獨角獸主動縮減募資計劃，壓縮發行市盈率，工業富聯則是採取鎖定股份的形式，降低對二級市場的衝擊影響。
其三、A股發行市盈率紅線，監管約束條例，主動提升了獨角獸新股的炒作熱情。
其四、A股市場的准入門檻較高，得以成功上市的獨角獸企業都是具備較強的盈利能力以及較好基本面質地的企業，為其股價二級市場表現帶來了發揮的空間。
由此可見，兩地市場獨角獸質地不同、市場規則不同，准入門檻不同，也造成了不同的市場表現。
郭施亮
獨角獸是中國股市的熱門，很多專家對獨角獸上市寄予厚望，並強調投資者多一個渠道，多一個標的，分享中國經濟發展成果。但是如果炒新問題不解決，獨角獸上市並不會帶來良好的投資回報，歷史上最賺錢方上市公司中石油，新能源新貴華銳風電，最好的醫藥股就不說了，走勢就擺在那兒。
港股是一個成熟的市場， 除閱文集團外，眾安在線、易鑫集團、雷蛇和平安好醫生均跌破發行價，“新經濟五劍客”市值較此前高位累計已縮水超1700億港元。
但國內股市第一個獨角獸藥明康德繼續一字漲停，股價是94.60元，從成交量看，突破100元沒有任何懸念，但是市盈率已經高達87.5倍，再有兩個漲停板就是100倍了。
據媒體報道，藥明康德一拆三的資本運作之路曾備受關注，截至目前，合全藥業總市值198.79億元，藥明生物市值980.80億港元（約合797.5億元人民幣）。藥明康德總市值1017億元。一拆三家總市值超2000億元，對比迴歸時33億美元，三年間，市值增長近10倍！
根據招股書，藥明康德2014年、2015年、2016年、2017年前9個月營收分別為41.39億元、48.83億元、61.16億元、56.77億元。淨利潤分別為8.08億元、6.8億元、11.2億元、11.14億元；歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4.61億元、3.48億元、9.749億元、10.63億元。
2018年第一季度藥明康德實現營業收入21.4億元，同比增加21.1%，營收呈現快速增長態勢；第一季度扣非後淨利潤為盈利2.6億元，同比下滑8.5%。公司稱，扣非後的淨利潤較上年同期有所下降的主要原因，是由於人民幣升值產生的匯兌損益，導致公司一季度財務費用較上年同期增加較多。若扣除上述匯率升值造成的匯兌損益影響，公司歸屬於發行人股東的淨利潤較去年同期增長達14.9%。
是美國市場投資者無能，不知道藥明康德的價值，還是太謹慎，給出估值太低，還是國內投資者太瘋狂，給出的價值太高，留待未來去檢驗吧。
杜坤維
因為港股投資者理性，A股是為了欺騙散戶接盤。
中國石油發行價也不高，硬是被機構拉到48塊後埋葬散戶了。
不管是什麼獸，高於發行價10%就危險，跌破發行價後低於發行價20%以後可以試著抄底。
